知名首席，下海造车！

电动车是为数不多享受长期高景气，短期业绩高增长的板块，看着纳斯达克每天的涨幅榜都被新能源中概股刷屏，总是感觉外国人（其实有大量内资借跨境通道）趁我们睡觉在搞偷袭。

年轻人不讲武德，全世界全无来者的成交与换手或许短期内可以让泡泡继续吹下去，但估值的神话早晚要有面对现实的那天，奉劝大家耗子尾汁。

如果担心股票有泡沫，又不想错过行业风口的红利，咋办？

某汽车首席做的就很好，干脆跳槽去车企算了。

炒汽车泡沫，不如下海造车，脱虚向实，既享受了高估值，还没有接盘风险。

临走之前，还不忘挥了挥衣袖，顺手送了基金经理们六个涨停，如其名曰，买入的人，立马小康，这波操作真是666。

当然相信在座的各位包括先知还是没能耐下海造车，就只能尽量在市场中去寻找相对确定，来消化估值的机会，那么整车泡沫高下不去手没关系，周期底部反转的电池中游六氟陪你。

继续晒晒之前被K线俘虏的小奴隶：

前上周板块调整的时候我们在《大佬没事。。。》中强调基本面与投资逻辑并无发生变化，只是市场风格切换影响，并且应该注意跌出来的机会。

而随着近期周期的估值修复到均衡水平，科技成长跌出的机会又被资金重视，今天龙头天赐继续大涨创出新高，随着受益于行业复苏供需格局显著改善，明年产品价格有望持续上行的逻辑，龙头受益最为确定，产业链其他关注的个股也继续看好。

顺便把这位朋友值钱的经验分享给大家：

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隆基公示十二月报价，182/166稳定，158涨5分，反应的是行业供不应求，158的资源也偏紧张。

涨价原因：目前166及以上大尺寸硅片产品供不应求，部分硅片企业不愿意再去接158的订单，隆基本着满足客户需求的原则，接了部分158订单，但同时略有涨价；

盈利提升：估算硅片涨价5分钱，单W净利提升约3.8分，目前158硅片单片盈利约有0.55-0.60元/片，但考虑158占比已经较低，在此不估算对业绩弹性；

光伏前十月户用装机6.61GW，已超20年可安排的6GW新增光伏容量11月底为纳入2020年财政补贴的最后并网节点，预计全年户用新增装机将达8GW。硅片、电池价格坚挺，硅料价格延续小幅下跌，虽然预计四季度组件盈利压力较大，但短期价格波动不影响行业中长期格局，大尺寸将成今明两年产业链降本利器，看好大尺寸推广进度。

尺寸切换进行时，龙头集中度再提升：158硅片涨价，机构认为并不意味着158的需求特别好，反而证明了行业主流产品正在向166以上的尺寸切换，158的供应链开始紧张； 158硅片涨价，可能会加速其推出过程，同时有望出清部分没有技术、资金进行产线升级的二三线企业，进一步促进行业集中度提升；预计明年166/182/210三种技术路线会是并存格局，其中后两种技术会开始放量，进一步挤占158的市场份额；

预计在这轮产品升级后，将形成硅片、电池各2-3家龙头企业格局，未来3名之后的企业想超越龙头将越来越困难，组件也进一步向前7集中；明年将是几大组件龙头凭借大功率产品及自身综合实力抢占市场份额的关键时期。

同时先知也为大家在昨晚大全新能源（美国上市的硅料老二中概股）在业绩发布会中，总结透露的几点行业关键的信息：

高管的问答进一步印证了我们前期的跟踪判断，明年硅料供需偏紧格局确定（景气度有望继续提升），玻璃产能随政策放开而上量（投资逻辑发生改变），进而缓解组件因今年四季度辅材涨价而抑制的产能（四季度短期不及预期后明年继续高增长）。

继续把握4条主线：

1）2021年供需偏紧的硅料环节，通威股份；

2）竞争格局最好的硅片和胶膜环节，隆基股份、中环股份、福斯特；

3）从0到1的HJT产业链与光伏设备，捷佳迈为晶盛京运通；

4）受益于国产替代、业绩有望持续高增的逆变器环节，阳光电源。

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11月23日，20永煤SCP003持有人会议同意发行人先行兑付50%本金，剩余本金展期270天，展期期间利率保持不变，到期一次性还本付息，并豁免本期债券违约。根据上清所公告，已兑付本金50%。

不确定性因素消除。此前永煤事件引发“逃废债”风险和信用风险担忧，上周末金稳委定调近期债券违约，严罚逃废债；最新永煤确定兑付本金50%，并且避免触发交叉违约的风险。扰动因素的消除，有利于金融股投资情绪的继续修复与市场的稳定。

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最近医保谈判，把医药二级市场搞得血雨腥风。

最近跟投资机构和监管机构的朋友们交流，得出一个大致的框架性结论，供大家参考指正：

任何一项全国性的政策，引导产业预期是第一位的，绝对不是为了单纯以省多少钱为目的。如果以省钱为维度来揣度政策目的，未免格局太低。想想为了扶持新能源汽车，国家以千亿计的补贴，烧出目前的产业格局，医保短期省的这些钱，不值一提。

政策需要达到一个怎样的产业引导预期呢？就是彻底断绝企业通过低技术含量业务赚钱的念想，彻底转型去提升技术水平。我觉得一个标准就是以后企业有没有能力去赚全球的钱，符合全球化标准的，就是政府鼓励的方向。中国作为目前全球第二大医药市场，必须有全球化的企业，这就是政府的目的。

短期降价太猛，会不会影响企业创新动力？答案是不会，因为市场并没有因为医保控费而萎缩，医保支出还在保持双位数增长，企业研发投入还在加速提升。这就是政策指引的预期。市场体量就在那里，拿不拿得到凭本事。

很多企业没有现金流死掉了怎么办？这个答案很残酷，作为国家来讲，最终的结果是需要有十来家企业最终站到全球的舞台上就够了，至于是谁通过怎样的方式从国内的竞争尸山血海中爬出来，这不重要。重要的事最后有没有人能代表中国参与全球竞争。科创板和注册制实际上是在鼓励企业加大研发杠杆，鼓励全社会为科技树进化买单。很多企业只能放手一博，要么等死，要么稀释股权融资加杠杆，拥抱变化。

医保政策会不会有变化？一定会有，我个人判断就在未来2-3年，当有全球化产品，或优效性产品出现的时候，医保一定会给予单独定价，这必然是政策预期的一部分。如果优秀产品不给予溢价，政策就失去了指引预期的意义。让好产品赚到钱，很重要！

所以从宏观格局看，长期我对国内医药市场极度乐观，短期有阵痛、因为还在淘汰落后产能，2-3年后一定会迎来一个新的时代。变化已经在酝酿，资本市场也会提前反应。

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其实价值一直都在，只是很多时候并不被深入发掘和研究，即使被发现了，市场也有可能并没有给予重视或者认可，特别是阶段性的市场风格和噪音很多的背景下。

但价值永远不会回归么？其实也很难。

晚安。

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