确立！硬缺口时代！

新能源车六氟板块再次大涨，先知在参加近期策略会后，和龙头公司高管与产业专家交流后，确定了行业进入电池和材料硬缺口时代，坚定地看好并持续跟踪提示本轮行情。

12月1日《涨价，超预期了》

12月2日《躺赢！》

行业趋势不可逆，迎接电池和材料的硬缺口，根据调研跟踪反馈：

电池企业：明年均有庞大的出货量规划（部分企业可能需要打点折扣，但是不排除行业景气度）

①亿纬锂能今年出货量为5Gwh，明年为15Gwh（增长300%）；

②中航锂电今年出货量3Gwh，明年规划20-30Gwh（增长700%-1000%）；

③宁德时代今年为60Gwh，明年为125Gwh（增长100%）；

④孚能科技今年为2Gwh，明年为5Gwh（增长150%）；

⑤小电池企业-澳洋顺昌今年出货量2.2亿颗，明年规划4亿颗（增长80%）

⑥国轩今年出货量8Gwh，现在每月出货量1Gwh，简单线性外推明年出货量12Gwh（增长50%）

电池企业的庞大规划，均来自下游客户强烈的需求指引，且伴随着两轮车、电动工具多个细分领域消费电池的爆发，明年锂电材料的供需缺口进一步加大。

晚上公布11月国内销量大超预期，电动车迎来最强景气度，量利双升，也进一步印证我们的景气判断。

11月国内销量大超预期，全年预计130+万辆：根据乘联会数据，11月国内新能源乘用车销量18.0万辆，同比+129%，环比+25%，大超预期。预计11月国内电动车整体销量19-20万辆，同比增长100+%，环比增长20+%。对应1-11月累计约110万辆，同比+5%。预计12月单月销20万辆以上，同比+25%，对应全年电动车销量130万辆，同比+8%。

ToC车型需求爆发，电动车迎来最强景气度。11月前三车企销量分别为上通五菱（3.6万辆，同环比+268%/21%，其中MINI销3.3万），比亚迪（2.6万辆，同环比+144%/16%，其中汉销1.0万），特斯拉（2.16万辆，环比+78%）。

另外，新势力增长依旧抢眼，蔚来11月销5291辆，环比+5%；理想交付4646辆，环比+26%；小鹏11月销4224辆，环比+39%。ToC需求旺盛，国内乘用车单月渗透率7.9%，环比提升1pct，行业景气度超预期。

21年全球电动车销量大年，中、欧、美均有望超预期，预计21年电动车销量450万以上，增速超55%，各环节供需格局优化，满产满销，部分环节供不应求涨价，量利双升，龙头普遍60-100%增长。

在此背景下，优选电池龙头+材料硬缺口的材料龙头。材料环节继续看好六氟环节，天赐材料、天际股份、新宙邦、多氟多，随着电池企业明年均规划100%出货量的增长，6F供需缺口会进一步加大，不排除价格继续上行。

这位同学，可能你还不知道，7月份至今，2500只个股平均又跌了30%。很多人3000点抄底，又套牢在3400点。而咱们从底部拐点提示，再到后面你看着像“高位股”的股票，依然在新高的路上。

实在带不动的K线奴隶，先知也是无能为力，希望通过你要交的学费与要走的弯路，能够让你收获明白，有的低位，其实是高位，而有的高位，其实是低位的道理。要是简简单单看着图就能把钱赚了，咱也不用每天折腾这么晚了，如果没有价值挖掘，没有深刻认知，没有投资体系，那不叫投资，叫撞大运。

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少看图，多研究，看图只能产生情绪，而研究才能创造价值，时间最终会证明一切。

逆变器板块调研跟踪：

根据近期与逆变器厂商交流信息，目前阳光电源、锦浪科技、固德威均处于满产满销状态，一季度排产超预期，表明下游装机需求依旧旺盛，受疫情影响而暂缓的装机将于明年爆发，行业景气度持续向上。

机构认为逆变器环节量利双升，阿尔法明显。

量的方面，逆变器环节竞争格局优，高性价比优势使国内厂商继续处于加速海外替代的过程之中，龙头公司销量高增确定。

利的方面，由于目前国内企业主要竞争对手还是海外高成本企业，在拓展海外市场取得量增的同时，依旧可保持较高的毛利率水平，享受一段超额收益和蜜月期时光。

预计阳光电源、锦浪科技、固德威2021年利润分别达27、5、4.5亿，分别对应PE为27.8、32.8、33.3倍，所以继续看好逆变器龙头阳光电源，以及四条主线其他龙头。

通威这两天调整可能会有点难受，但是除了上周跟踪的颗粒硅相关的内容，基本面没有新变化，预期的扰动并不能改变公司价值，公司价值并不是商品，但是在某些时候，投资者会把他们搞混淆。

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那个曾经计划上市却“落空”五年，几经改制业绩难增，向顺鑫农业传授二锅头酿酒技术，并主动放弃“二锅头”商标错失市场先机，全国化迟缓反被牛栏山超越，当初的二锅头第一品牌，红星，终于借壳上市了。

但不得不正视，红星已经落后太多，全国拓张的步伐太慢太晚，市场规模不到30亿，顺鑫是其五倍，而且光瓶酒全国化拓张+结构化升级这两条大的成长逻辑都早让顺鑫领跑了，后面面对的是顺鑫同业打击和中高端酒的降维打击，很难，真是教会徒弟，最后饿死师父。

上上周我们在《别追高》中讲了顺鑫的矛盾与重点，今天我们再借着红星披露的交易预案，继续来对比跟踪一下吧，不曾在你巅峰时慕名而来，也不会在你低谷时离你而去。

12月7日大豪科技发布发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案摘要，公告显示红星2020年1-9月营收18.24亿，利润2.5亿元；2019年营收26.38亿，净利润4.9亿。红星2019年白酒净利率为18.57%，2020前三季度净利率为13.71%，大幅超过牛栏山当前白酒净利率（2019年约13%，2020前三季度约10%），虽然有红星投入的费用少，摊子铺的的原因，但牛栏山作为二锅头第一品牌，当前处于结构升级培育期，对比红星，牛栏山白酒净利率有较大提升空间。

渠道跟踪当前终端动销向好，春节打款备货积极。华东山东等地区2020年销售完成同比增长20%左右，华东地区21年春节要求打款55%，当前打款比例超过30%。北京地区打款动销恢复正常，预计四季度及2021年上半年产品结构将环比大幅改善。

地产去化进度加快，预计明年有望减少拖累。公司海南地处理完成，山东就剩一块商业用地，包头存量房去库存，促销打折处理下目前去化了2/3，预计快的话年底慢的话明年上半年可以处理完。北京现有地区项目在加快促销，销售进度在50%-60%。预计随着地产逐步去化资金收回，财务费用有望缩减。

当前估值对比其他白酒企业仍处低估，公司中长期成长逻辑仍在。

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目前市场还是进2退1的慢牛格局，少部分股票一直悄悄在表现，结构化牛市的大趋势，依旧还在进行中。

股市的真相是，任何股票80%的涨幅，仅由20%的时间所贡献。市场的大部分时间，都非常无趣枯燥，这是无法躲避的。

企图躲过80%时间的煎熬，往往也会错过上涨。当闪电打下来的时候，最好在场！

这是一句名言，也揭示了波动规律的真相。

所以保持平常心，尽量持有仓位，没有任何一个人敢保证自己能够准确地预测到大涨的时机，因此只能“以时间换空间”，不让短期的市场波动影响心态，耐心持有等待真正的“破茧成蝶”的一刻。

晚安。

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