暴热的HIT,它真的有机会吗?

朋友们，晚上好！市场一如既往不好不坏，而我们也一如既往不断挖掘着隐藏在每一个行业背后的机会。可能很多朋友会觉得当下市场不就那样，有那么多价值可以被找到吗？先知想说的是：能，知其不能；为，有所不为；守得住自己的边界，才能守得住自己的果实。不断去挖掘价值是先知的能力，先知当然会去不断的做。更何况，倘若先知所写的内容对于大家能够予以帮助，它的意义便非比寻常了。

一直一来，先知给大家写了许多关于行业知识与机会，比如之前传媒、云游戏；最近的油服、转基因玉米等等，此次不一样，今天我们做一个科普：市场暴热的HIT。

异质结电池又称HIT，问世至今已经30年了，学术界和产业界做了大量的摸索，但一直没有实现产业化。那么最近为什么又火起来了呢？

因为光伏PERC组件（电池）的红利正在衰退。光伏产业至今已有30年的历史，光伏产业和其它的新能源产业的发展路径相同。由于能源的不可再生性，在科技迅速的背景之下，开发新能源不仅仅是国家的需求，同样也是具有极其重要的战略意义。所以，在一开始国家往往会对于新能源产业的发展予以不留余力的支持，但等到此条路行不通之时，国家就会推动行业市场化，加速行业的竞争，从而让行业得以更迅速的发展。也正是由于光伏行业在不断发展与竞争之下，光伏组件的成本再不断下降，其技术效率也再不断提升。近几年来，随着PERC电池经过3-4年的普及，其技术已经非常成熟，效率已经达到了22.5%，预计在明年就要见到23%的效率极限。目前很多技术手段都已经用了，再往上提效已十分困难。以至于，去找到效率更高、成本更低的电池便成为了光伏电池产商下一步所追求的目标。

于是HIT、TOPCon、IBC、PERT都成为光伏电池产商潜在选择方向，最终HIT从中脱颖而出。根据数据显示：自2019年以来，HIT的设备、银浆、靶材的国产化都有重大突破，效率也提升到了24%以上，其中最关键的是MBB多主栅技术的引入。此项技术的引入使得电池成本下降，并且还提高了电池效率，让HIT的性价比得到质的提升。从而业界认为HIT在未来将会取代PERC电池的可能性大大提升，同时HIT量产的可能性也大幅增加。

那么HIT如果成功量产取代PERC电池会对光伏行业带来什么样的冲击呢？

首当其冲的便是：光伏设备产商。

回顾光伏产业发展历史，每当新技术问世后，往往是头部企业引入进口设备，把工艺做成熟，然后国产设备厂商负责跟进降本，历史这么演变的，那么在HIT上大概率也会这么走下去。目前山煤国际、爱康、晋能等企业已经在引进进口线，行业中的先驱已经开始行动了。

由于制造PERC的设备与制造HIT设备完全不兼容，想要生产HIT，就必需要更换之前的生产设备。可以说这是一次PERC到HIT是产线的完全迭代，相当于把房子推到了重新建造。所以对于国内光伏的设备产商而言，能够制造HIT的产商将会迎来一大波新技术带来的红利，而没掌握技术的产商，则会在这一次的浪潮中被市场淘汰。并且由于国外进口设备普遍昂贵，倘如国内设备产商能够生产出符合标准的产品，那么其订单量将会出现迅速的增长。

具体来讲，HIT主要生产工序有4步，对应4种专业设备，依次是清洗制绒机、PECVD、PVD/RPD、丝网印刷机。其中壁垒最高的是PECVD，在国内能够生产的只有捷佳伟创。而丝网印刷机在国内能生产的产商有金辰股份和迈为股份。

实际上，我们从国内这几家光伏设备产商在19年的运营也能看出HIT量产的可能性在迅速增大。在2019年，迈为与捷佳都开始与下游龙头公司分别展开合作。其中迈为的设备在19年底已有转化率出来，虽然目前仍在调试期，但是其转化率已高于目前主流的PERC的转换率。同时捷佳产线的转化率也一直在进步。

总而言之，假如HIT成功量产，光伏设备产业将会出现行业的重构，能够生产出相应设备的产商，其业绩在未来将会出现大幅度的提升。

其次是具有能够量产HIT能力的企业。中国早期从事HIT研发制造的企业只有钧石、汉能、晋能、中智等少数公司。但由于HIT的优势，HIT将代替PERC电池已经成为了未来的一大趋势。（根据近期调研显示：传统电池厂普遍选择挖人快速追赶，HIT的高级工程师十分抢手，个别自身经营不善的企业技术骨干几乎被挖空。）所以对于能够占据新技术的高点的企业而言将能够得到进一步的扩张。

根据HIT产业调研显示HIT产业化的进程分为四个阶段：

• 第一阶段：2019-2020年。头部企业引入进口设备，打通工艺。

• 第二阶段：2020-2021年。国内各大产商开启HIT线，并且国产设备突破，将GW设备进口投资降到5亿以下。（目前GW设备的进口投资在7-8亿元）

• 第三阶段：2021-2022年。国产龙头设备厂开始量产出货，HIT电池产能年度增量在10GW以上，但国产设备技术逐步扩散，其他设备厂跟进，设备产能大幅扩张，GW设备投资降到3亿。

• 第四阶段：2022-2024年。HIT产能大幅扩张，最终产能可能会达到300GW。

而在近期爱康近期公告募资投入1GW HIT、东方日升3.3GW已开工，而通威股份、山煤国际、REC等前期项目也在稳步推进。也就是说，以产品线GW开工作为HIT产业化的标志，2020年将会是HIT产业化的元年。也有很多机构认为2020年的HIT将会完成从0到1的飞跃。所以这也是为什么在最近一段时间市场上HIT暴热的原因。

其中与HIT相关的有：

1.光伏的设备产商：

生产HIT中所需丝网印刷机的设备商：金辰股份、迈为股份

生产HIT中所PECVD的设备商（壁垒最高）：捷佳伟创

2.能够量产HIT的产商：山煤国际

现在回到我们最开始的问题：HIT真的有机会吗？

在上文中我们分析了HIT火爆的真正原因，但是这一切都分析都建立在一个基础上：HIT能够量产。

确实，从目前来看以及各大产商的动作来看HIT确实是未来的一大趋势，（比如：在19年山煤国际HIT投产方案预计在第四季度正式落地。）并且国内唯一几家能够生产其设备的也都在进行测试（比如：迈为股份量产线预计在19年第四季度出结果，如果成功，代表国内设备企业能做出高性价比HIT设备），但是真正是否能够量产依旧还是个迷。

所以在当下，虽然不少机构对于HIT抱有较大的预期，期待在2020年1季度会传来HIT量产的消息。但是在绝大多数机构的立场上，HIT它并不是一个新东西，而是这些年来光伏产业一直在测试的技术，只要它没有宣布要量产，它就不会被大多数机构给看上。也就是说在这个机会背后的不确定性很高，安全边际也处于较低的位置。

以上便是先知站在最专业的机构给朋友们带来的HIT的深度解析。其实不仅仅是HIT，市场上很多的机会也是如此，乍看上去其所显示的机会很大，但是深入挖掘它的逻辑会发现在其背后也蕴藏的巨大的不确定性。而过高不确定性往往会带来较高的风险，这需要朋友们注意且小心，因为我们来到市场上不是赌，而是去发现价值，寻找价值，获得价值，这也就足够了！

就说这么多，朋友们，晚安！

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