分歧时刻！

当市场还在为光伏暴涨找原因马后炮的时候，先知早在开盘之前，用最早最快的时间，把昨晚光伏规划超预期的跟踪解读发表在了先知突发上面，请见《重磅！中美新能源发电政策大超预期！》，当前的时点上，其实更重要的是突发文末标红的提醒。

今年以来先知研报一直是市场对于光伏行业最为坚定和判断最为准确的一支生力军，我们在4月发现改善的基本面将改变悲观的投资预期于是开始底部看多，6月调研归来坚定聚焦光伏与设备行业，7月跟踪到硅料事故引发的供需反转迎接主升浪，8月-9月强调“十四五”的政策红利，提前开枪，板块估值迅速提升，10月提示海外选举的催化，且11月以来近期光伏行业调整以来一直是市场最坚定的力量，终于迎来板块新高和预期反转。

先知想真正的看好不是大涨之后喊多，而是底部和调整时刻的坚定看多，这一点先知可以很骄傲的说我今年做到了，而且做得很好，先知一直奉行，并且以身作则，研究才能创造价值，而看图只会放大情绪。

此刻，先知不仅要为明年储备力量，也要站好年末的最后一班岗，做好风险提示，让大家在赚钱的时候，不要让本性的情绪和欲望冲昏了头脑，避免大举加仓或是杠杆加持，来加高成本降低安全边际，从而失去接下来抵御波动风险的能力。

如果短期把价值成长与绿色能源的信仰标签从光伏身上挪开，再试图看远一点，先知更多地感受到的是，正在进行的高管大比例减持股票转债的决心，板块高潮集体大涨放出天量时机构与游资的换手，今年末的机构业绩冲刺业绩与排名的尾声，明年初行业淡季周期需求温和的回落，明年末新技术发展与老产能迭代的冲突，所以战略上的长期看好，与战术上的短期谨慎，并不产生冲突，总之舒服就好，因为能够让大家在吃饭睡觉工作时都能踏实心安地做好投资，这才是先知努力坚持的原因。

目前四条主线即使短期大涨过后，各龙头对应明年的乐观业绩预期仍在30-40倍之间，虽然处于光伏行业历史绝对估值的最高水位，但以行业目前的景气度和成长性还有盈利能力，还有市场目前的货币超发与社融规模，以及与其他成长行业间的相对估值比较，目前对应明年的估值还不算高估，并未透支成长性，更谈不上泡沫。

所以大可不必看到上面所写，就开始惊慌失措开始挂单，短期情绪高涨，既然非理性的高度我们无法测量，而且如果估值没有完全令人信服的标杆，那么顺势而为就是对的，那么对“势”的理解就很关键，顺势的过程中不要放大自己的贪婪与恐慌，更为关键。

不要仅仅因为看见或是预感股价的涨跌而卖出，但是经过认真分析后，如果以下情况出现，应当卖出：你在第一次买入时犯了一个错误；公司基本面已经恶化；股价已经超出它的内在价值很多；你已发现更好的投资机会；这只股票在你的投资组合里占了太大的比例。所以目前看，四条主线的光伏龙头，仍然是优质的选择。

虽然光伏行情明年总量上不会有这么好，但结构上仍存在很好的机会，请大家继续牢牢坚守我们根据紧缺、景气、确定、成长来甄选出的四条主线，明年先知也有信心继续能够在板块中保持领先，帮助大家把握超额收益。

明年中国风光合计装机中枢应该在90GW附近，相比较今年，光伏预计55-60GW，同比增速应该在40%以上，全球光伏需求也将持续提振达到180GW附近（今年130-140），需求很好所以股价方向不变，但是一切事物发展的规律总符合螺旋式上升，所以线性地以为明年的光伏走势一马平川也不现实。

关于碳排放达峰和碳中和，这是一次国家级的行动，是和抗疫同等级别的行动，大家一定要坚定这样的信心，有一位机构领导在近期的策略会上的结束语说得很好，【在能源革命和碳中和的最高指示下，一切负面因素都要靠边站】，为优秀的同行点赞。

先知再次感谢大家给予的肯定，并会继续努力提供前瞻、及时、权威、精准、紧密的研究服务，今年的光伏，我们在之前都在挣业绩的钱，最后一刻才挣到估值的钱，明年我们可以继续挣到业绩与估值的钱，前提是耐心与坚持，既明知晦暗，又心怀光明。

今天军工板块全线大涨，受到了很高的关注度。

早在11月中旬，梅森就发表了《提前火爆》挖掘了军工下半年的上涨逻辑并不断提示跟踪至今，他重点看好的无人机总装平台龙头航天彩虹今天放量涨停，其他总装平台也集体大涨！

即便中途调整梅森也坚定看好，想必没有人比他更清楚军工板块的上涨逻辑了。

梅森认为：“现在的军工板块是趋势性上涨，至少明年两会前都会比较活跃。”他将会在文章中持续跟踪分析，建议大家要关注梅森文章，了解每个总装平台龙头的优势。

长按二维码关注：梅森投研