大涨，走向半山腰！

银行，成为市场的香饽饽。

继上海银行的优秀表现后，昨日招商银行、兴业银行，纷纷发布业绩快报，在资产质量上再上一个台阶，点燃市场多头情绪，招商更是盘中冲上涨停，市值一度超过建设银行，作为银行的常青树，大白马，对银行板块的映射作用，非常明显。

国内银行股的表现，倒是紧跟美国银行股，11月份以来，美国的银行股，就在消无声息中迎来大幅反弹，逻辑相同，均是业绩大超预期，选银行股，看的是还是减值费率下降，带来的盈利拐头，未来还有2-3年的减值费率红利。

---------------------------

《周五的大事，很关键！》中，老樊就指出，要盯紧周五的mlf操作。

早盘央行就开展了5000亿的mlf操作，应该说是低于市场预期的8000亿，这也是分时盘面回撤的主要原因。考虑到本月25日到期的2405亿元，实际上这次，是净回笼了400亿，这是8月份以来，央行首次没有对当月mlf进行超额续作。

盘后，央行还召开了新闻发布会，表态当前存款准备金率不高，这也意味着降准的概率不大。整体来说，还是老樊近期一直持续强调的，央行在回收流动性，和国庆节后强势看多的逻辑，完全相悖。

所以这个位置继续看多的逻辑不在了，坚定多头很容易犯错，还是继续强调以滑头思维，来对待，保持一定的灵活性，可以减减仓，遇到连续下跌，不用慌，找位置买就好。

-----------------------

继续重点说锂产品。从12月29日老樊挖掘以来，锂产品两大龙头，赣锋锂业上涨36.23%、天齐锂业上涨55.87%，成为新能源产业链上，最为强劲的“避风港”。

12月29日《大涨，只是预热！》

老樊在赣锋锂业跌停时，逆势看好，明确提出，对于这轮行情，不能单单看到碳酸锂的涨价，如果一味追求碳酸锂的涨价，这轮行情是走不远的，如果从产品端分析，这轮行情，连半山腰都未到。

同时，提出要看清两大产业趋势-高品质锂的“差异化”定位，其供给壁垒，带来的超高盈利能力，以及产品的“盈利放大机制”，会带来需求弹性，是远超市场预期的，之所以能够逆势看好，归根结底，是来自于落脚点在分析产品上。

1月7日《着急涨，不等人！》

老樊继续深度分享，敢于跌停位置看多的底气在哪里，以及为何可以忽略产品涨价，带来的情绪刺激。

逻辑很清晰，很多优质的机会，是需要从产品底层，来推导核心逻辑，因为这样你的深度认知，才有可能超越市场的一致性认知，不会落在低层次的维度上，这样也就不会被短期的股价变化，所扰动。

1月11日《抱团，尾声？》

在蔚来推出固态电池的冲击下，老樊仍旧明确表态，看多观点未变，要从“唯产品论”的量价属性做推导，高品质的锂单价在提升，且随着下游优质车型的释放，对高品质锂的需求是持续超额增长的，如果执迷于产品涨价，是拿不住的。

1月12日《年报，找到好消息！》

老樊再次强调，既然赛道的向上趋势，是确定性的，调整时就要大胆介入，越跌才敢买，随后2天，连续下挫10%左右，今天又是强势拉涨，将跌幅收回。

----------------------------

整体来说，锂产品的强势变现，是超出预期的，这也给大家带来了宝贵的经验，那就是对于优质的品种，过度追求调整低位的买点，没有那么重要。

最佳的策略，是逢低逐步布局，不要希望最低点，而是在调整的过程中，缓步上车，如果径直大涨，起码手里握了一定的仓位，如果缓步上车过程中，遇到极端调整，反而会给出最好的加仓时机。

这里给大家举个例子，或许更直观些。9月4日《半导体，王者归来》复盘中，当时的市场背景，是消费白马，连续大跌调整，但老樊却明确逆势看多，指出消费etf，要开始关注起来了。

核心逻辑很明确，那就是消费板块，是我大A最为特殊的板块，依托庞大的消费市场，是大A最有价值的品种，类似于美股中的科技股，其强劲的业绩表现，能够抵抗住每轮板块调整的空头力量。

且从数据回溯来看，回顾过往8年，消费ETF仅有2次杀跌超过20%的波段，一次是15年股灾，一次是18年的单边杀跌。

该两次均有其特殊性，15年是A股的系统性崩盘，丧失流动性下的崩塌，所以消费etf，也未能幸免，被动调整接近40%；18年，是中美贸易战爆发，叠加央行货币政策下的双杀，市场阴跌一整年，导致消费etf跌了30%。

除此以外，其他时间，消费etf所有调整跌幅极限，均在15%左右，所以当时明确说明，这次消费ETF的调整，即使调整有延续性，预期空间也不要放太高，跌个15%，估计已经给很好的机会了。

随后看到，在一轮调整过后，消费etf又展开新一轮的上涨行情，从阶段性低点，到近期的高点，3个多月的时间，涨幅超过35%。

现在反过头去看，如果当时一味盯着15%的调整低点，就想在这个15%的调整低点进入，就会错过后面一轮上涨行情，因为当时调整的极低点还不到12%，没有触发买入的条件。

这个案例再次充分说明了，在挖掘调整机会的买点时，对调整空间有一个预判，在该预判的空间内，逐步布局，而不是在调整的极值点去布局，因为短期走势是不可测的，很有可能不会达到这个极值点，那么就会错过这个机会。

当然，也有一种情况，那就是调整力度，超出预期，这个时候，就是要去看逻辑是否错了，或者基本面有没有恶化，如果没有，加仓就好，因为好赛道的好公司，未来创新高，是必然性的事件。

就像现在消费etf，又是到了逐步布局的区间，它的回调极限，就不会超过20%，有一个非常好的交易锚点，如果能跌个15%-20%，那就算是市场送机会了。