超预期了，这一数据！

昨天先知在港股ETF出现大幅溢价时提示风险：

今日港股ETF出现套利卖盘大跌，未能延续昨日涨势，甚至昨日涨停的港股100ETF在盘中触及跌停：

昨日我们虽然提示了短期风险，但也强调机构对中长期的角度港股价值重估和新经济成长双轮驱动行情以及AH股溢价有望收敛的逻辑都比较认可，部分优质龙头与稀缺资产仍有很多机会。

有朋友问到先知后期是否打算覆盖港股投资，其实已有许久储备，包括今晚写文章之前才都才刚听完港股的机构会议，等后期小秘圈开通后解除篇幅内容的限制后先知也会对个股进行更多全面的梳理与跟踪，来帮助大家挖掘聚焦相关机会。

给大家看看今晚扎堆的机构电话会议邀请，就知道港股短期套利盘对冲后，属于健康调整，好戏没完，机构大批子弹装膛中，可能好戏才刚刚开始。

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再说下外盘的刺激，昨晚信息公布后，先知赶早在8：41分就及时推送先知突发《拜登支持恢复电动车刺激政策点评！》。突发中先知讲了四个要点，包括耶伦讲话、补贴影响、主线机会、周五官宣。

突发中前个两要点包含昨晚耶伦呼吁财政投资可再生能源、拜登支持恢复新能源激励措施、美国刺激证政策有望维持市场流动性宽裕，第三要点再次提示并大涨的主线机会也是先知持续看好并跟踪的行业龙头，而第四要点周五的官宣则是市场存在预期差的点。

所以开盘后A股新能源电动车光伏的大涨，主线龙头亮眼的表现，对关注并收看了先知突发的朋友，可能早有准备胸有成竹，先知这里总是有满满的干货与惊喜分享给大家。

英文中有一句谚语: The devil in the details.意思是真正关键的东西往往都在细节里。美国时间周四晚上(北京时间周五早上)，拜登会发表演讲正式宣布规模可能达到2万亿美元的财政政策刺激。

但关键的是，这个法案会包括什么？给每个人2000美金，给疫苗分发提供资金，这些对交易帮助都不大。先知和外资机构朋友交流后，为大家提示一个有价值的内容：拜登将会在这个法案给出对新能源领域投资的更多细节（目前中文媒体没有对这一点有任何报道）。

根据我们目前掌握的信息，拜登的这个刺激计划很可能会包括对新能源领域的具体补贴和刺激（例如建设更多的充电桩等等等等）。这对于美股以及A股相关的新能源、光伏等公司都是相当不错的利好催化。

更具体的细节措施，不妨再回去看看我们在去年10月11日提示的《华尔街新动作》，文中对拜登团队《清洁能源革命和环境计划》做了详细的点评。

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其实今日光伏的大涨，外盘政策带来的潜在刺激只是一部分，更重要的是盘中能源局发布的这条信息：

能源局数据显示，2020年光伏新增装机容量48.20GW，风电新增装机容量71.67GW；风光合计119.87GW，历史最高峰，再次全面超预期。

机构观点如下：

1、2020年风光新增装机全面超预期，2021年新增120GW值得期待：2020年风电新增71.7GW（4Q20预期33-34GW），同增178.4%，光伏新增48.2GW（4Q20预期35-40GW），同增60.1%，全面超预期，同时运营商反馈2021年新增装机大都增加，因此能源局指引2021年风光新增120GW值得期待。

2、光伏：预计全球2021年是光伏需求大年，新增装机或达170GW（供应限制），同增约40%，行业高景气背景下硅料阶段性供需偏紧、硅片价格因供给释放节奏以及成本曲线支撑或好于预期、电池处于技术淘汰周期。

3、风电：考虑海风、陆上第二波抢装、大基地项目以及平价周期开启，2021年需求或达50GW以上（产业链需求口径同比增长），虽然风电行业整体机会空间还是没光伏大，但风电产业链中零部件环节业绩确定性较高（铸件龙头日月股份）、整机环节弹性大（整机龙头金风科技），此外本轮风电景气周期出现明显大型化的趋势，对产业链影响深远。

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再聊聊行业方面的跟踪，面板、半导体、电解液的六氟、正极材料的锂钴镍、磷酸铁锂正极，继续涨价，逻辑继续演绎中，观点不变继续看好。

光伏动态更新，硅料连续五周涨价，硅业分会报道，本周单晶复投料、单晶致密料、单晶菜花料、多晶用料价格周环比分别上涨3.53%/3.41%/3.78%/0.18%至9.98/8.80/8.52/5.51万元/吨，连续五周上涨，显示景气超预期。

近期硅料价格上涨，一是由于春节前进入备货周期，下游企业开始加库存，二是供应增量不及需求增量，价格上涨。继续看好我们的主线龙头，通威今年的景气与确定不用多嘴，演绎的依然是很早就预判好的逻辑，没变。

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另一个光伏的主线龙头，胶膜福斯特，今晚也迎来了业绩超预期的预告。

业绩才是检验成长龙头的最终标准，相信无论是光伏还是电动车，先知梳理的主线龙头在接下来的业绩预告期会有不断惊喜，来验证我们研究创造价值，抓拐点守龙头的理念！

1、事件：2021年1月20日福斯特发布业绩预增公告，2020年归母净利润预计为15.4亿元，同比增长61%左右；扣非归母净利润为14.98亿元，同比增长85%左右。其中单四季度实现扣非归母净利润6.5亿元左右。

2、分析：根据公司产能投放进度，机构认为2020Q4公司胶膜出货在3亿平左右；虽然四季度原材料端EVA树脂和POE粒子价格上涨较大，但通过三季度末透明EVA和POE胶膜以及11月EVA白膜两次涨价基本实现了向下游的传导，总体来看单位售价和净利率大致在10元/平（不含税）和20%左右，胶膜业务大致实现6个多亿业绩，剩下的几千万业绩主要来自感光干膜业务。胶膜需求旺盛影响，Q4胶膜价格大幅上涨；由行业调研信息推测Q4公司胶膜均价约11元/平方米，环比上涨30%。

3、短期：由于上游EVA树脂和POE粒子产能大部分在2021年下半年投放，因此2021年上半年原材料价格预计仍将维持在较高水平，胶膜企业降价意愿不强，叠加胶膜在下游组件成本中价值量较小、议价能力较强，因此短期公司盈利能力有望维持在当前良好水平。

4、中长期： 2020年底公司胶膜产能预计达到10亿平左右，根据可转债募投项目规划以及其他产能规划公告，机构预计2021年末将达到13-14亿平的产能，2021年预计胶膜行业将供过于求，公司凭借打造的低成本护城河&产品结构升级，盈利能力有望维持在较高水平，公司胶膜行业龙头地位稳固。此外，凭借在光伏胶膜领域的优势，公司积极布局新材料业务。2019年公司感光干膜产能5000万平米，完成销售1423.55万平米，同比增长83.79%，迅速扩大了国内电子电路行业客户群体，重点突破了深南电路、景旺电子等国内大型PCB客户。随着二期产能建设持续推进，公司感光干膜产能和出货量有望持续增长。

风险提示：光伏装机需求不及预期；海外贸易政策变化等。

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我们光伏主线龙头中的晶盛机电最近也开始表现，有人以为的最差变成了最强，有人以为的缺点变成了亮点，所以认知不足的前提下，不要看图拍脑袋，抓拐点守龙头没啥诀窍，坑占好了等风来。

我们在评论交流中有提示是由于近期半导体板块走势强劲，公司股价受益于风格切换。

公司在8英寸全面设备布局有望受益国内扩产，12英寸设备稳步验证，SiC长晶炉、外延设备产业化推进。公司是光伏硅片平台型设备龙头，受益扩产弹性大。大尺寸蓝宝石技 术规模领先，掌握优质客户。我们在来跟踪更新一下最新的动态。

1、光伏硅片预计未来产能可以达到400GW。行业对大硅片已达成共识，存量未来3-5年有1w多台长晶炉需要淘汰，增量未来2年可以看到200GW订单，很多新玩家进入，21年订单预期好。

2、长晶炉单月产值7亿元左右，精密制造+供应链管理提升产能。目前长晶炉产能25台/天，一个礼拜工作6天，单月产值7亿元左右。精密制造实现0库存放大产能，零部件的供应链也在同步扩产。

3、光伏行业之后规模比技术更重要。在大硅片成本中，设备折旧占比已经不再是第一位，客户更看设备商的能力是配套效率：1）交付能力，除了晶盛，没有企业可以做到1个月交付500台长晶炉，交付能力还有提升空间；2）服务能力，设备到场后1个礼拜就可以投入运营和产量爬坡，并且稳定保持产量；3）未来研发潜力，供应商有没有持续的研发能力，提高设备产能和降低能耗。

4、光伏未来仍有较多技术迭代，公司将会加大研发投入。光伏还在高速成长，需求空间大，各个工艺段有很多细节技术可以迭代的。硅片环节晶盛正在开发【环线工艺】的【开方机】和【截断机】，客户投资可以降低50%，运营成本也可以降低50%。210【切片机】晶盛是第一家做，涉及精密加工，但不是目前唯一一家做。切片机对应单晶炉的价值量为1:7，客户主要是中环。组件端晶盛的叠瓦组件设备目前已经更新到第三代。

5、SiC设备目标2021年实现6寸设备量产，8寸出样片。2021年会做比较大的中试基地（100多台长晶炉）。未来随着新能源汽车和射频芯片的市场打开，这块是公司未来看点，目前仍处于早期验证阶段。

6、蓝宝石业务，700kg晶棒已经突破，宁夏蓝思项目（晶盛机电持股51%）5月设备进场。若未来批量用到手机屏幕，市场空间有望再造一个晶盛。

风险提示：光伏客户扩产低于预期。

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今天就先到这，内容有点干，慢慢消化吧，受篇幅限制，还有很多的行业跟踪与个股点评都还没来得及讲，后面再想办法安排，晚安。

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