国情促生新千亿市场,一切为了下一代健康成长!

朋友们，晚上好！金融市场因人性而存在，但是市场却是反人性的。在市场交易的过程中，投资者永远不知道下一秒会发生什么，因此心生恐惧。在这恐惧阴霾下，大多数投资者会做出非理性的选择，但随着时间的流逝，回过头来看，又为自己当初所做出的选择后悔万分。而导致这背后的一切，皆为人性。

以近期的市场表现为例，在周一市场经历较大跌幅之后，先知见到不少投资者由多转空。但到了今天，又有部分投资者由空转多。他们的观念在跟随着市场的波动而改变，可是这样真的能赚钱吗？先知认为不能。即便是有，那往往也属于幸存者偏差。对于大部分的投资者而言，逻辑才是立足市场之本。就好比先知即便在疫情发生后，依旧喊出了A股整体估值目前正处在历史较低分位，当前位置处于黄金底，近三日市场的走势印证了此观点；就好比先知即便在疫情发生后，依旧在《疫情不改涨价趋势，满产满销供应不停》一文中第四次坚定看好面板行业持续的涨价。近三日TCL集团累计上涨20.44%与京东方A上涨9.88%的不俗表现，印证了当时所提出的：当下尺寸面板价格显著的处于开始上升的通道，面板价格的上涨才刚刚开始，在此大趋势下，疫情对于面板的价格上涨的趋势并不会有较大的影响的观点；就好比先知即便在特斯拉大跌发生后，先知依旧看好特斯拉产业链未来的成长一样。今日特斯拉产业链依旧强势的表现，印证了此观点；为什么先知敢这么做？因为先知坚定信仰着研究得出逻辑，逻辑创造价值。只要逻辑不变，无论市场如何波动，股价终究会回到其价值之上。

言归正传，进入今日的主题：国情促生新千亿市场，在线教育行业。

近日受疫情影响，1月27日，教育部发布《关于2020年春季学期延期开学的通知》，同时各省市逐步叫停寒假线下课外培训。为响应政策，各在线教育机构推出免费线上课程支持“停课不停学”，同时传统线下教培机构暂停线下授课并转移线上；除传统教育机构外，另有在线技术商、互联网平台、广电公司大力推行线上教育，最大限度减少疫情对中小学教育的影响。同时，各大省市政府宣布，将会做好正式开学前的线上教育工作。

一直以来，在国内的互联网已进入存量时代的背景下，在国内在线教育都是处于教育行业中较为末端的行业。这是因为在线教育较于线下教育的互动性较弱、需求较低、获客成本较高、技术支持成本较高等，在国内唯有些许在线教育企业能够做到稳步盈利。但这一次却不一样，由于疫情的影响，教育作为最刚需的需求无法继续正常推动。对于在校生，特别是面临中高考的学生而言，时间刻不容缓。而这便导致了在线教育的需求在短期内大量的爆发，并且其爆发的主战场，一定是发生在学校，发生在成千上万应试教育下孩子身上，即课堂教育的在线化。

课堂教育的在线化中主要包括以下三个方面：

1.课程支持：在线教育机构推出免费在线课程。为支持中小学生“停课不停学”，多家在线教育机构为学生免费提供部分课程资源，包括新东方集团及新东方在线、学而思网校、跟谁学、网易有道、流利说等头部机构。在线教育机构提供免费课程，一方面有利于推广在线教育模式、进行大规模获客，另一方面有利于维护好现有客户、增强粘性。

2.技术支持：在线技术商/互联网平台助力培训机构升级在线学习平台。疫情期间众多线下教育机构暂停线下授课，转为线上授课，但传统线下教育机构转移线上面临线上基础设施不完善、线上教研经验不足等问题。因此除课程支持外，OTT大屏成为在线教育重要入口，有在线技术提供商/平台面向学校、其他培训机构提供免费技术支持，包括教育科技公司（鸿合科技、科大讯飞等）、互联网平台（阿里、腾讯、快手等）。

3.政策支持：借助官方公信力，广电公司搭建基于家庭场景的大屏电视教育。教育部拟于2月17日开通国家网络云课堂，保证学生停课不停学，覆盖小学到高中，提供网络点播课程，或通过电视频道播出有关课程与资源。为支持疫情防控工作，广电公司陆续布局义务教育的在线化、远程化，目前芒果超媒、东方明珠、华数传媒、贵广网络均已推进“停课不停学，直播+点播”的新业务，与原先电视大屏教育增值服务最大的不同在于，广电借助官方及公信力优势与教育局及学校合作将“义务教育”线上化，服务需求相对刚需。

其中鸿合科技是出身于教育信息化领域，目前在全国范围内的中小学，与视源股份一起做到了智能交互平板/电子交互白板的双巨头。公司目前与钉钉战略合作（作为钉钉的独家第三方直播合作伙伴）推出了“疫情防控、停课不停学解决方案”。借助钉钉强大的人平台能力，老师能够实现校园通知、疫情信息上报，并开展线上会议。镶嵌于钉钉平台中的应用“爱学班班”（隶属于鸿合科技），提供了完善的教学功能及优质数字教学资源，可帮助老师实现“在线备课、空中课堂直播授课和课后作业复习”，助力学校“停课不停学”。

写到这里，可能朋友们会有一个疑问：“在国情驱动下的在线教育行业确实爆发了，但是在线教育行业的新变局在哪里呢，等到疫情过后在线教育行业的风口不就过了吗？”

确实，先知也认为在疫情过后在线教育行业需求推动力会下降，但这次疫情也会使得在线教育行业出现新的变局。

首先是对于主营在线教育的龙头企业而言。上文提到，一直以来在线教育都受迫于获客成本较高，而很难盈利。在以往，在线小班模式，一二线价格等同于线下情况下，还是线下更有竞争力。三四线市场，类优播模式（新东方在线）产品优势较为明显。此次疫情发生后，三四线核心需求用户将寻求线上渠道，线上报名人次和转化率或将显著提升。在线大班模式因无产能瓶颈，此次疫情发生后，将会给予有能力的线上机构（在线大班）非常大的一次消费者认知机会（官方、校方多面支持），流量明显极速提升，渗透率短期加速度上升。在几大龙头在线教育机构推出免费在线课程的背景下，对于龙头教育企业而言，这是它们最好的一次宣传，也是获取大量获取生源的一次机会，同样这也会使得传统中小机构难度较大，加速中小教培机构出清，龙头集中度上升，在线教育行业出现新的变局。根据数据显示：在线教育明确目前渗透率仍很低（27%）。学而思网校日下载量ios端达150万，有消息称猿辅导今日dau达500万导致宕机。

其中主要包括：好未来、新东方在线、跟谁学、新东方等。

其次是对于与地方政府合作的在线教育企业而言。

为何地方政府合作的在线教育企业呢？简单说便是，某个省的地方政府要求省内的中小学在线课堂都使用某在线教育企业的课程与平台，该在线教育企业垄断全省的中小学在线教育需求。

在昨日，拓维信息公布与华为云合作向全国提供“空中课堂”，至今日收获两个涨停。拓维信息作为与华为签订同舟共济协议的四个合作伙伴之一，一直都是华为重点关照的企业。基于华为的影响力，拓维信息的在线教育，在未来将会垄断于广东省中小学的在线教育课程。

无独有偶，2018年12月7日，上海市教育委员会召开了“教育创新与教育现代化”会议。万达信息承建并运营的“上海大规模智慧学习平台”正式上线开通。此外，公司开发的“上海微校”为每一位学生建立学习档案，覆盖全面，是随时随身便捷在线搜索、学习的“微”平台。近期，电广传媒旗下的湖南有线承担疫情防控期间“停课不停学”电视远程教学项目，通过直播加点播方式，目前为长沙市中小学生免费提供大小屏课程直播。

所以此次疫情所导致的需求推动下，在未来的在线教育行业中，除了深耕于在线教育的龙头企业，对于与地方政府教育局合作的在线教育企业也将会是一次巨大的机遇，这是一场在线教育行业的新的变局，也是在线教育行业从0到1的突破。

总结一下全文对于在线教育行业的观点，从短期上看由于疫情的影响，需求驱动将会推动在线教育行业以及相关产业的发展，从中长期上来看需求驱动会推动龙头在线教育企业以及同地方政府合作的在线教育企业让该行业出现新的变局。

以上便是本文的全部内容。文章的最后我们再简单回顾机构对于今日大盘的观点：此次疫情将带来流动性进一步宽松，但风险偏好的下降会抵消一部分流动性宽松预期的利好。超跌反弹后，未来市场将在震荡不确定性中前行。行业观点上，医药股目前已处于高位，需注意疫情拐点出来后相关医药股会补跌。新能源产业链板块，短期风险会放大，中长期还有空间。目前建筑、钢铁PB估值极低，安全边际大，但短期会受疫情影响。此外，机构还担心科技股抱团带来的估值泡沫风险。

朋友们，晚安！

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