暴动，新方向！

美国散户逼空，又有了新的戏码，从游戏驿站，要转战“白银品种”了，有消息称Reddit上的美国散户联盟，要做多白银、干翻摩根大通。

老樊站在“产品端”，来给大家捋一捋，为什么美国散户联盟，突然盯上了白银。核心点，主要是2个：

其一，白银是个非常小的品种，易被操纵。全球的产量，也就2.5万吨左右的水平，如果按照5.5元/克的价格来算，也就是不到300亿美金的盘子，历史上，被操纵过好几次。

其二，这个品种，要开始讲成长的故事。这是从产品的需求结构来看的，通常来说，白银的需求结构是55开的，即一半是金融，以银元为主，一半是工业需求，所以白银兼具金融属性，抗通胀，又具备工业属性，在经济复苏时，弹性很大。

所以，在全球经济复苏的背景下，白银弹性本就高看一线，现在还居然说每片光伏对银浆的需求，没有合理计算在内，所以要讲光伏增量的故事了。

不知道白银这出“逼空大戏”，到底该如何收场，但老樊认为，钱太多，真的是什么都敢炒，这出大戏咱们慢慢看，但要论买大A盛达资源这种标的，赚题材博弈性的钱，老樊只能说，我不擅长，我就看戏，我还是固守在自己的能力圈内。

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虽说对白银不感冒，但锂产品，老樊一直看多的逻辑未变。周末，赣锋锂业的电话会议，更是异常的火爆。

从产业端来看，对产品供给的硬约束，也是持乐观态度的。今年下半年，才可能会有些新投产的产能释放出来，在需求刚性的基础上，供需矛盾依旧突出，能够看到12-15万元的空间，确实是超出老樊预期的。

老樊还是认为，短期虽然可以盯着锂产品的涨价来看，但中长期的价值，依然是围绕在前期重点分享的“2大产品属性”，其决定未来的产业趋势，电动车快速渗透的阶段，资源端的价值，值得重视。

6月份锂期货，就要上市了，要是Reddit的散户，开始进攻锂品种，不知道又是一番怎样的景象呢？毕竟锂全球的产值，也就30亿美金，盘子更小，哈哈，开个玩笑！

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近期市场有一大利好，被忽略了，那就是zzj开始纠偏，首家战投定增获批，产业纵横模式，有望再度回归到正轨上。

主要是前期zzj，对“战投式定增”，实行一刀切，但昨天，新规后首家战投定增获批，其意义非常重大。昨日，在历时8个月后，德邦股份，成功引入韵达股份，发行价格9.2元，募集6.1亿元，锁定期36个月。

关于产业纵横的趋势，老樊在《新能源车，为何独领风骚！》中强调过，国内的资本市场，已经进入到产业纵横的时代，优质龙头间会互相持股，进行产业赋能，企业间的竞争，从以前的单兵作战，转变到产业链整合后的综合实力PK。

而战投式定增的获批，将会加快，优质公司去投优质公司，加速产业资本的互相渗透，基于产业布局去赋能，行业龙头依旧是加速成长，马太效应会更加的强化，这种互相联盟的趋势，会继续强化“强者恒强”的格局。

所以前面老樊提到过，中小玩家超车的机会，会非常难，因为只有优质公司，才会互相的赋能，产业链的持股，这个细分领域的前三名，机会才更大，剩下的其他玩家，会被逐渐的抛弃，演变到后来，你会发现优质企业的竞争优势，是立体化的，因为他有整个产业链作为后盾，这也让老樊更加坚定：继续挖掘好产品的龙头股，只要没有泡沫，陪伴就是最好的选择。

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既然聊到快递行业，老樊顺便谈谈对快递股的看法。

尽管快递行业，依旧处在高增速状态下，但你会发现，除非买了顺丰，因为顺丰走的是“即时件”，走的是产品差异化的道路，要不然，其他个股的股价，是持续创新低的，我估计是有不少朋友，有点丈二摸不着头脑。

实际原因很简单，这点老樊以前和大家聊过的，那就是行业增速虽好，但如果没有“好结构”这个因子加持，投资价值不一定好，快递行业就给了最好的证明。

老樊以前就给大家举过空调行业的例子，2000-2005年期间，是空调行业的高速发展期，5年的时间，行业空间，就增长了3倍之多，产品渗透率非常快。

但过高的行业增速，自然引来一众玩家，抢占市场份额，比如说龙头格力电器，收入从60亿元，做到了180亿，但因为价格战过于激烈，利润率腰斩，从本就不高的百分之4点几，掉到了百分之2点几，所以说收入翻了2倍，但都被利润率下滑侵蚀，所以5年的时间，股价才涨了30%左右。

这点上，和当前的快递行业，是何其的相似。

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总的来说，价格战在快递行业，就从未停歇过，所以哪有“好结构”一说呢，2020年来，上市公司加大融资规模，更是将价格战推向高潮。

就以通达系来看，2020年融资力度超150亿元。韵达累计发行中票募集的规模在20亿元，申通发行的公司债也在20 亿元，中通港股上市融资95亿元，圆通非公开发行37.9 亿元，百世发行可转债募资约10 亿元。

手里握了那么多钱，这价格战不打个2年，都说不过去。所以尽管行业的增速依然较快，但竞争结构是很差的，特别是去年还遭遇了2记重锤，一记是疫情冲击，另一记，就是极兔入局，更是加剧了原有的价格战。

核心还是快递是“同质化”的产品，客户的品牌认知度，还没有分化，客户选择哪家的快递，无非是要求速度快，还便宜。产品的同质化下，所以客户支付溢价的意愿不强，各家大打价格战，就是想占据更高的市场份额，进而构建规模优势，这样单位成本就下来了，构建低成本的优势，来碾压竞争对手。

从长期角度，中通和韵达是有希望走出来的，但这轮价格战，短期已依旧很激烈，在行业前几名，分出胜负之前，静观其变，价格战不停歇，长期价值看不到。