周末，几件大事！

周五的主板和中小板的合并，这个符合预期，因为深交所的主板长期已经没有发行融资功能，而且主板和中小板的企业类型相似，市场环境一致，所以说区分管理意义有限，然后本次合并是两个统一，四个不变，基本上对市场环境没有影响。以后是为了梳理板块定位，统一监管规则，精简板块结构，为全面注册制和T+0等重大制度推出营造良条件。

还同时发布了《指引》对违规代持、影子股东、突击入股、多层嵌套等IPO乱象加强监管，政策整体影响有限，有助制约“突击入股”短期套利行为，锁定期太短会导致短期投机性太强，突击入股割韭菜的行为得到有效制止，不过投行的朋友已哭，锁三年，抛三年，ipo前的估值回到解放前，主要比较影响一级市场估值。

此次主要将IPO申报前6个月进行增资扩股3年锁定的限制延长至1年，预计对二级市场影响有限，一方面因为实行新老划断，发布之日前已受理的企业不适用“突击股东锁定3年”的条例；另一方面，目前企业从审核、上会、注册通常也要半年以上的时间。但此次政策将明显制约IPO前“突击入股”的短期套利行为，提升上市公司质量。

周五美国两院通过了1.9万亿美元的新一轮财政刺激预算解决法案，由于该法案比此前市场较乐观的预期几乎多了2倍左右，也是美国历史上较大规模的刺激法案，这对于美国经济的复苏将起到较好的作用，也对受益于全球经济复苏和中国出口链条的中上游顺周期板块保持更为积极乐观的态度。美国无论短期刺激计划和中长期基建计划美国刺激计划都有助于全球工业大宗价格保持回升态势。

回顾A股历史，PPI上行，对于整体企业盈利形成较为积极的推动、而在PPI上行回升阶段，无论是2009-2010，还是2016-2017两轮PPI回升，中上游顺周期板块都存在较好的表现。从经济复苏的角度来看，中国和全球进入复苏周期，PPI上行，可逐渐关注中上游周期制造行业，化工、有色、机械等板块。

策略上看春节期间市场整体风险较小，从数据回测的角度看“持股过节”优于“持币过节”，春节效应是比较明显的，节后一般行情都不会差，主线机会继续看好。