下周有件事！

北京时间下周四晚上和下周五早上，两国将在阿拉斯加会谈（新闻稿或者报道大概率会在北京时间周五出来）。从目前的情况来看，这个会议谈及的事情将会非常广泛。对于一些股票标的（例如半导体相关的公司），可能会有一些程度不一的影响，需要关注。届时人民币的汇率波动，会是一个不错的参考指标。

目前沪深300指数以及大部分核心资产刚回落到去年底的平台位置，不过今年1月以来新基金发行破纪录的背后，其实是赎旧买新现象显著推动了抱团股泡沫行情。

周末有机构筛选容易受到美债收益率上行冲击的公募基金重仓股共117个标的，22万亿市值。如果这些股票估值回到历史中位数，即便考虑2021年业绩增长消化估值，也仍对应较大回调空间。

所以大幅调整后的核心资产开始步入部分长线投资者的“合意”区间，但整体估值仍难言“合理”，未来可能需要一个反复震荡，估值磨底的过程来对合理估值做进一步确认。核心资产走“挣业绩钱”的慢牛，可能要等到21Q3后估值向2022年切换。

行情策略大体基本上延续近期的判断，美债收益率上行仍是长期趋势，核心资产后续可能还有第二阶段调整：寻底(空间和时间都未到位) + 出清微观结构矛盾(赎回和减仓尚不充分)。目前核心资产反弹只是前期错过减仓调仓的家人的机会，这不是底也不容易做，趋势性的大机会还要等，核心资产还有一个市场底。

而且别忘了市场反弹后赎回规模也会放大，其他市场参与者也在根据反弹减仓，后面市场反弹到抛压无法承接时可能导致市场出现二次调整，但预计调整空间比较有限，毕竟本轮调整的核心风险已随下跌有所消化。

面对现在的市场反弹和将来的再次寻底，并不妨碍我们对中小盘的成长股继续关注，一方面之前超跌滞涨现在抗跌甚至还跑赢市场，一方面有自身成长逻辑。目前市场并不支持小盘股全面扩散，中短期来看，低估值顺周期类资产相对性价比仍然较高，经济确认顶部过程中盈利弹性较高，估值业绩匹配度可能阶段性超预期，所以市场资金会对边际改善明确的周期股和低估值的成长股提升关注度。

近期市场这两条线相对的超额收益就比较明显，一方面是碳中和供给侧代表的电解铝钢铁煤炭电力等周期股，其本身也是超跌滞涨低估值但成长性有限，但这些行业之前机构显著低配，所以当下受益于目前减持核心资产的机构回补相关仓位来迎合参与市场的行情，一方面是低估滞涨的中小盘成长股。前者周期股逢低关注我们月初提醒过最受益碳中和的单吨排放量最多的周期行业电解铝，后者成长股继续看好我们小秘圈的中盘股池，毕竟看当下性价比和长期确定性拿着比较安心，面对本轮系统性回调，表现抗跌调整较少，甚至有的接近新高。

最近股市低迷，大家心里都不舒服，而且市场上各种消息也是扑面而来，各样影响与催化也不确定，作为投资人，你该如何应对呢？是频繁的跑进跑出吗？短期的各种消息太多了，股价波动也非常厉害，如果不看长期，肯定会非常的痛苦！ 我们做长牛股，如果以年为单位看，我们会幸福满满。如果我们以月甚至以日为单位看，我们将痛苦不堪。好比你种下一棵小树苗，希望它长成参天大树，那你的任务是施肥浇水耐心等待，而不是每天都从土里挖出来看看。如果我们老是频繁的去看收益率，或者去和收益率高的人对比，实际就是在摧残自己，永远没有完美的策略和方法能实现高收益率、低波动率。很少有人可以完美的高抛低吸，如果承认自己做不到，不妨把时间拉得更长远一些。而且，与关注上上下下的波动相比，搞清楚自己到底能赚什么钱，如何长期可持续赚钱其实更重要！

股票投资，一个不需要坐班，不需要人际交往，不需要看领导客户脸色，不需要体力劳动的活，还是以几倍甚至十几倍于理财收益率复利增长。不受点精神上的折磨怎么行？