一件大事，扎堆！

弱反弹的结构延续，阴阳交叉，机构资金普遍较怂。

从北向和南向资金的流入动作来看，都是怂着的，大跌后就买点，特别是南向资金的高频数据，是近期老樊观测的重点指标，这个通道，普通投资者，用的不多，基本上是内资机构在用。

所以其资金的动向，往往代表了内资机构的短期风险偏好，今天的净流入，说明减仓的动作收了一些。

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机构怂，游资热，成为盘面上，最典型的特征。

游资热，最淋漓尽致的体现，是新证券法首位吃螃蟹的“广东榕泰”，顶着“重罚第一股的光环”，居然强势封板了，且全天巨量封住。广东榕泰是上周末遭受热议的“明星品种”。

因为新证券法已实施一年，但首张千万元罚单才落幕，“花落”广东榕泰，主要是公司因财务造假，合计被罚1500万。从监管的告知书来看，涉及的财务造假力度不是很大：一、未在规定期限内披露2019年年度报告；二、相关报告未按规定披露关联关系、日常经营性关联交易；三、2018年年度报告、2019年年度报告虚增利润。

从虚增利润这条来看，金额没有多夸张，但资本市场立规矩这事，不以金额为基准，本质上，是为了突破以前60万顶格的历史，就此也宣告，大A的治理，进入新时代，近段时间批量IPO在撤销申请，也彰显了新证券法的现实意义。

但公司强势涨停，显然是游资为主导的，毕竟市值低、股价低，有关注度，所以容易掀起跟风盘，但不知道跟风的资金，是想当股东，成为受损的投资者，然后向管理层索赔吗？这也未免太晚了吧。

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当然广东榕泰的涨停，充分展示出游资，再度进入到“肆无忌惮”的地步，虽然是市场最敏感的资金方向，拉着碳中和的大旗，进攻低估值、低股价、机构甚少涉足的领域，甚至是炒地图带节奏，也卷土重来，掀起连续涨停浪潮，短期最活跃、最吸睛。

但要明白的是，游资的活跃，并不是送福利，更不是给这些低价值度品种送温暖、送福利，左侧被套的投资者，或许能以一个相对高点的价格止损，但对于跟风的小散，若浪潮已过，又是套在高点，常规的连板割韭菜的玩法，不知伤害了多少懵懂的新股民。

除了游资狂拉，惹人眼球以外，市场还有两大特征极为明显：

一是避险的低估值、高股息的品种，成为市场避险区域，比如银行、地产，其低估值的属性，电力等高股息品种，迎来机构资金的持续流入，机构的目的很明确，作部分仓位的防守，而并非是进攻。

二是成长属性的中盘股，老樊本以为能够承接高估值核心资产流出来的机构资金，成为新的进攻方向，但短期是机构重伤阶段，避险的诉求强于进攻需求，所以优质中盘这个赛道，还得磨一磨，这也就是中证500尽管跌的少，但也没有走强的核心原因。

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今天，还有个大事，那就是大众电池日。总的看下来，老樊认为重要的有2点：

一是产能与降本成为一体两翼，加速推进。先看产能端，大众电池日披露，根据欧盟绿色协议要求，大众集团2030年电动车渗透率目标从之前的30%，上调到60%。用疯狂这个词，不过分，当然也同时表明了大众在电动车赛道上的雄心和战略决心。

降本端来看，电芯成本总体降50%，分别是电芯设计降15%，制造过程将10%，正负极降20%，电池系统降5%。重要的是，大众提出了电池生产采取全生命周期管理的思路，打造生产-回收闭环，第一座电池回收站已进入测试模式，将实现95%原材料的回收。

像铝、镍、石墨、电解液等品种，都可以回收再利用，这在未来是重中之重，因为会削弱一些品种的稀缺性，相当于砍掉未来的成长属性，会调低中长期的估值中枢。

二是首次提出统一规格电池，拥抱方形的标准化。未来80%的电池采用统一规格的方形电池，20%用特殊解决方案，大众目前深度合作的Northvolt，国轩均是方形电池。

圆形和方形电池之争，就从未停息，宁德的成功，说明了方形标准化，确实在提高生产效率、减少成本上有助力，特斯拉在2020年就开始配套宁德的方形电池。

对待新能源车产业链的机会，未来还是集中在3点：

一是资源端，优质的锂资源早已瓜分完毕，未来看的还是资源禀赋；二是热管理赛道，三花智控半年多的区间震荡，就是在消化前期两波大涨的估值，短期进攻属性偏弱，但中长期动力足；

三是电池赛道，但尽管中游品种出现30-40%的调整力度，已经部分消化估值，但宁德、亿纬锂能的估值，仍旧算不上合理，所以左侧小幅布局可以，仓位要在杀跌过程中往上加。

尽管新能源车产业链的整体估值，以低于2016-2019年的任何一年，反弹可能随时展开，但市场情绪仍旧偏空，部分品种高估值的隐忧始终是个BUG，所以新能源车产业链的布局，是一个缓步的动作，不要下快手。