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朋友们，晚上好！ 依惯例，每周五先知是不发文的，但今日市场再遭重挫，先知认为，在此时此刻，先知研报应与读者朋友们同在！ 能够想象到许多朋友在近几日净值都遭遇了大幅的回撤，先知也一样。今早，先知团队中的机构老师回深复工，说是省钱买了特价机票，没想到一觉醒来的亏损都足够坐一礼拜的头等舱了。不过即便是大跌，团队里的氛围依然很好。因为： 恐惧虽然是盲从者的敌人，但却是基本面信徒的好朋友！历史上，每一次重大事件的发生，悲观气氛被渲染到极点，都预示着黎明即将到来！ 先知明白我们无法预计股市短期的波动，对于股票短期的涨跌不敢妄言。先知也明白市场上没有一只股票会永远上涨，即便是拐点下的龙头企业也会出现调整！但是对于它们而言，先知更清楚的是我们没有必要去理会他们短期的表现，没有必要去担心他们长期的前景。因为市场能够改变的只是他们上涨的节奏，改变不了的是行业拐点向上的大趋势！改变不了的是公司未来发展的前景！ 试问，你见过因为股价短期的波动而改变行业景气程度吗？试问，你见过股价短期的波动而改变股票的基本面吗？即便是在往后的三十年间，一定还会有一连串令人震惊的事件发生，不要妄想要去预测它或是从中获利，如果我们还能够像过去那样找到行业下的拐点，坚守龙头企业，那么长期而言，外在的意外对我们的影响实属有限。 试想一下，若是我们因为这些莫名的恐惧而延迟或改变我们运用资金的态度，将会使我们付出多少的代价。 实际上，先知不知道的是，海外疫情要何时才能结束。但先知知道的是，中国疫情已被很好的控制！ 先知不知道的是，国外市场何时才能修复。但先知知道的是，中国的金融开放不断加快，股票、债券、外汇、直接融资等市场均加速放开，科创板、注册制的落地，成为中国创新经济的助推器和独角兽企业的孕育场。中国笃定崛起于世界民族之林的步伐未曾停下，历史的天平正向中国倾斜！ 先知不知道的是，国内市场近期内会如何演变。但先知知道的是，在充裕流动性，万亿成交量的市场下，市场依旧充满活力！ 先知不知道的是，短期内市场是否对科技失去了信心。但先知知道的是，在全球半导体行业景气周期拐点向上，在国家政策大力扶持，在自主可控的需求下，科技依旧是2020年，未来几年，最好的投资机会！ 先知不知道的是，拐点下的龙头企业在短期内会如何表现。但先知知道的是，只要是拐点下的龙头企业便值得我们坚守！因行业上升拐点出现后，行业下的龙头企业，它的业绩，它的股价都将出现大幅的上升！并且一次又一次的突破历史的前高！ 先知不知道的是，在近期有多少投资者因为恐慌而丢掉手中的筹码！但先知知道的是，财要配智,位要配德。能够看到多远的未来，便能够握紧手中的筹码，守住更多的超额利润！ 虽然前路是曲折的，但未来是光明的。这条路，何其崎岖、何其凶险、何其炎热、何其寒冷。唯有守住信念、守住本心、守住核心逻辑、守住龙头企业，才能助我们前行! 另附上先知在今日市场大跌之后与各大机构所交流的看法： 我们认为，我们应当客观理性的看待这次新型肺炎对全球经济的影响，其在全球蔓延的持续性以及对经济的冲击均可控。目前湖北以外新型肺炎新增病例重回个位数，国内疫情控制效果逐步显现，国内逆周期政策将进一步适时出台，另3月份富时罗素国际指数将进一步将纳A权重由15%提升至25%，有望带来被动资金280亿人民币；而海外几个主要疫情严重的国家和地区的情形大约相当于中国一个月前，且采取举措的有效性有待观察。如果疫情在海外升级，一方面会影响中国的外需（目前疫情相对严重的几个国家对中国的进口占中国的出口比例在16%左右，这一比例需要动态评估），另一方面，也会影响全球部分产业供应链，从而影响全球供应链中中国部分的生产。另外，如果遭受额外的冲击，中国政策响应可能会更加积极，货币、政策及产业政策的空间依然具备，其中那些非贸易部门、内需中自主可控性强的领域可能是重点发力的领域。 先知与众多机构交流后得到的共识：我们认为疫情不太可能演绎成一场全球危机，可防可控。今日A股的大幅调整将对前期A股获利盘起到很好的清洗作用，A股成交量重归理性，将有助于A股春季行情走的更远。在流动性充裕和政策利好密集，以及险资、公募等增量资金跑步入场的的大环境下，疫情全球扩散和短期北向资金流出，难以改变目前行情中期趋势短期2月经济数据不好预期一定程度压制做多情绪，周末经济数据消息兑现后，市场有望重回上升行情。进入3月，疫情拐点逐步清晰后，风险偏好主导的回暖大概率会结束，资产定价逻辑需要进一步回归基本面，复工进度、企业盈利情况以及逆周期政策都会成为影响价格的变量。 从行业上来看：短期波动中“纯内需”的板块可能会受到阶段性关注，中期来看中国新老结构分化的趋势仍将继续，新经济依然是主线，科技、新能源车产业链、先进制造、消费及医药等仍是中线关注的重点。因国产代替和自主可控发生实质性业绩改善的硬核科技股，要特别重视。（比如在今天：面对非理性大跌时，某科技细分行业龙头公司，也及时在盘中召开电话会议，出来回应投资者，证明自己公司的业务还在不断向好，来及时呵护公司。） 总的来说我们对当下对A股市场的看法只有一个：黄金坑2.0。只不过正常情况坑不会如第一次那么深，因此黄金没有第一次那么多。虽然每次大跌之后，引领行业常会出现变化。但这里科技是主线，不应该变化！ （近日依旧有大量机构在募集资金发行产品，加仓抄底优质景气度不断向上而股价受市场情绪产生调整的优质龙头公司，具体见下图） 文章的最后引用《荒漠甘泉》里的一句话送给大家： “我想现在的苦楚，若比起将来要显于我们的荣耀，就不足介意了。” 推荐翻阅先知历史文章（点击蓝色字样可直接浏览） 抓拐点，守龙头！点击在看！ 是先知团队不断创作的动力！ 是对先知团队最好的支持！ |
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