突发！又现制裁！

根据机构彭博终端的最新消息，美国又搞事情，科技股的阴云短期难以散去：

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昨晚美联储3月会议纪要∶ 经济改善仍远未达到目标，退出QE时机取决於未来进展。

与会者认为取得实质性进展还需要一段时间；与会者一致认为尽管经济改善但仍远未达到美联储的目标；与会者们认为不需要经常重新调整政策前瞻指引。

多位与会者强调，量化宽松退出的时机取决於取得进展的速度；如果可能退出量化宽松，提前沟通非常重要；货币政策路径的调整应该基於以实现的结果，而不是基於预测。

为了促进经济进一步复苏，目前货币政策立场仍然合适；经济和就业较低於预期水平，疫情的不确定性给经济带来下行风险。国债收益率上升反映的是经济改善；通胀的风险上升，但总体上平衡。

同时，美国财政部周三发布了长达17页的有关公司税的报告，详细阐述了拜登政府的新公司税法。据财政部长耶伦介绍，这些税收计划将消除公司将投资和利润转移至海外的动机，将在未来10年内将超过2万亿美元的企业利润汇回国内，并将增加约7000亿美元联邦收入。这项税收计划整体还将在未来15年内增加约2.5万亿美元的税收收入。

具体计划如下：

1、将企业所得税税率由21%提高到28％；

2、提高美国跨国公司的全球最低税率；

3、通过鼓励在全球范围内采用强有力的最低税率，减少外国保持超低公司税率的激励；

4、对利润丰厚但应税收入很少的大公司的账面收入征收15％的最低税率；

5、把对无形资产超额收益的过分激励替换为对研发的更多激励；

6、以鼓励清洁能源生产代替化石燃料补贴；7、加强执法以解决公司避税问题。

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近期还有好多朋友问先知如何看传闻美国对光伏的制裁，其实关于光伏的中美关系不需要太担忧。光伏与棉花相比最大的区别就是不可替代性，美国如果加剧对新疆硅料甚至中国光伏制裁，最终都只能导致增加本国安装成本；去年底美国宣布ITC延长2年，上周末又“提议”将其延长10年，在此背景下机构认为加码光伏壁垒违背其发展方向。

从美国以所谓反“强迫劳动”为名实施对中国新疆产业链破坏意图的见效来看，如果美国不能聚集超过50%的终端市场份额来实施上述政策，则事实上完全起不到对新疆产业链的破坏效果。就算中国所有的硅片、电池、组件完全按照美国及其盟友的要求来挑选供应链，只要美国能聚集的市场份额不超过50%，硅片、电池、组件企业就可以通过“将疆外硅料供美国及其盟友、将疆内硅料供其他市场”而轻松过关，不会对新疆内外的市场价格带来显著差异。

从美国光伏产业链被中国卡脖子这一事实来看，则仍然会有所顾忌。中国硅片企业占据全球接近100%的份额，如果中国政府决定对美国反制，要求所有硅片企业不得直接、间接出口美国，则美国新能源建设将采购不到组件（因为没有硅片）。因此美国民主党未必会同意上述由共和党人提出的议案。

光伏行业动态跟踪，今日发改委发布2021年新能源上网电价征求意见稿，户用3分钱补贴明晰，此次政策明晰3个主要事项：

（1）上网电价的机制：保障小时内+保障小时外；保障小时以外的一律市场化交易确定电价；保障小时数以内的又分为两类，是否通过市场化方式获得的并网规模，如果是以市场化方式获得规模，直接按照指导价执行，如果不是市场化获得规模，也就是各省根据自己非水责任权重指标而确定的项目，保障小时数以内的还要根据指导性价进行竞争性配置，我们估计可能会竞争性配置电价可能会略低于指导价，但是会比保障小时以外的市场化交易高一些；

（2）户用有3分钱补贴，22年无补贴；

（3）光热21年电价1.05元，22年无补贴； 

机构认为此次电价政策基本符合预期，电价机制确定，有助于平价项目更准确的匡算自身收益率的范围，降低不确定性并提升开工热情；户用补贴明确有助于市场的启动，助力户用全年释放超过10GW需求； 光伏已处于全年景气低点：随着玻璃降价，对组件的需求有望提升，电池片盈利接近低点，且高库存，上游硅料硅片如果继续施压，电池开工率可能会明显抑制，所以硅料硅片短期涨价接近高点，并且不排除价格略有松动的可能，5-6月份需求好转，Q3需求稳定，Q4抢装，关注Q2之后的拐点机会。

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新能源车全球销量跟踪：

1、欧洲、中国3月销售大增

3月欧洲已披露电动车注册量的几个国家环比增速约69-120%，估算欧洲Q1电动车销售超过40万辆。中国市场中，3月3家新势力销售合计环比增长71%，预计Q1中国电动车销售近50万辆。3月全球电车销售数据展现很强的爆发力。

2、特斯拉3月全球销售可能逼近10万辆。特斯拉公告Q1交付18.48万辆，同比增长109%，环比增长2.3%。根据Marklines，特斯拉前2月全球销售约9万辆，据此估算3月特斯拉全球销售可能逼近10万辆，销售大增主要系中国市场的Model 3/Y和欧洲市场的Model 3高增。

3、电动车行业中长期态势是清晰的，3月中国、欧洲、特斯拉的销售高增长，以及此前大众加码电动化、美国计划推出刺激计划，将进一步确认这一趋势。部分有竞争力的龙头公司2021年估值已经进入30-40倍区间，等待更进一步的性价比后可开始关注。

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最后，4月注意几个关键时间点：

1、国内经济数据，4月9日，公布3月CPI、PPI。4月13日，公布3月进出口以及3月社融等金融数据（提醒社融由于高基数原因大概率不及预期）。4月16日，公布工业增加值、固定资产投资、社零、房地产开发销售等数据以及我国一季度GDP。4月30日，公布4月制造业PMI。

2、四月中旬的政治局会议，会议内容在于分析当前经济形势，部署下一阶段经济工作以及对货币、财政政策做出相应表述。

3、4月28日，美联储将召开4月议息会议。

这个阶段的A股不免无奈，老白马们分化调整形成共识后短期已无力再回强势，而新黑马们尚在孕育中，市场除了反弹减仓，已经别无选择。耐心等待，再过数月，也许柳暗花明又一村。

对于短期波动，我没什么想补充的。说来说去不外乎这些，切忌一会狂热一会摇摆，一会乐观一会迷茫，大起大落的心态是很难做好投资的。改变不了波动，那就改变自己的心态，适应市场的波动。

晚安。