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朋友们，晚上好！ 在昨日我们对消费行业进行了细致的跟踪，部分朋友认为许多消费已上涨多日，当下很难再次介入。先知认为：我们买入某只股票应是：基于公司向好经营的基本面状况与行业发展向上的空间，基于公司的未来价值与当前价值的修复空间，而不是基于K线图涨跌的高低。根据数据统计：截止3月4日，2020年已有350只股票创造股价历史新高。这些公司大多数属于价值与逻辑的催化，行业出现向上拐点，引领公司屡破新高。所以，想要做好投资重要的不是当下涨了多少，重要的是未来它还能涨多少！ 去年猪肉经历一轮疯涨后，许多人认为其已经到头了，近日猪肉板块再破去年新高。去年科技板块经历一轮疯涨后，同样许多人看着图也认为科技到头了，结果在节后情绪修复之后让又屡创新高且不乏翻倍股！所以，只要公司价值还未被市场完全反馈，在风险充分释放之后，预期和估值只有一个方向——向上！这也是先知反复对某个行业跟踪的意义所在！（昨日我们更新了白酒基本面最近观点，今日白酒板块的异动，亦是最好论证。其中山西汾酒涨幅：10%、五粮液6.33%、贵州茅台3.73%；）坚守龙头企业的原因所在！ 这里还要声明的是，很多时候先知所提示的机会之所以能够被市场迅速反馈，是因为我们团队中的核心成员均在各机构从事投研工作，有着专业的信息、投研、经验优势，更擅长从市场上最具主导力和价值发现的机构视角去挖掘价值品种和跟踪基本面，虽然我们提示的机会往往很快就能获得市场的反馈，但在我们眼中择股的重要性越大于择时，抓住行业拐点下龙头企业中长期的收益远大于短期收益！ 言归正传，昨日中央政治局会议明确定调明确加快新基建建设进度，加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设进度。其中包括5G基建、特高压、城际高速铁路和城际轨道交通、充电桩、大数据中心、人工智能、工业互联网等七大“新基建”板块。 房子是从桩基开始建设，新基建同样也要从最基础的设施做起，那么在新基建加速建设的政策拐点之下，谁是最先的受益者呢？ 电力设备！ 根据数据显示：2019年我国正式启动了5G商用，到2019年末共建成5G基站超13万座，未来5G基站将达1400万座，其中宏基站500万座。其中基站内配套平均配套约2500-3000元低压电器。IDC方面，2018年国内市场规模1,228亿元，同比增29.8%；预计未来几年有望保持30%的增速。 由于电气设备多领域涉及新基建建设，电力作为核心能源形式，配套下游需求持续升级传输形式，并且5G和IDC对电力供应的安全可靠性和节能降耗有非常高的要求，电力设备行业有望迎来向上的拐点。 不近年来伴随全社会用电量的下降，国家电网公司2016之后的电网投资规模有所下降。在经过5年的消化和积累，资产利用率回升，新能源发电、电动车充换电又贡献了新需求。同时，电网投资能力也更强，国网带息负债率降到20%，南网降到33%。所以在当前的经济环境下，电网公司可能逆周期调节，一方面加快在建与储备项目建设，同时可能加快新项目规划与设备招投标。预计2020年国网投资额可能在5000-5000亿元，同比增长13-23% 根据历史来看，过往几次逆周期调节，一般是特高压、重大联网/送电重点工程先行，使得电力行业中主流装备企业的盈利情况大幅提振！（自2月7日国网发布助推企业复工复产当晚，就进行了2020年第一次变电设备、青海-河南在线监测设备、换流站备品备件等项目公开招标，助推设备供应商复工复产） 在当下，特高压建设已重启开工键。并且国网发布《2020年重点工作任务》强调推进“5交2直”，特高压在2020年建设进度有望加速推进。根据数据显示：如青海-河南±800kV、特高压东吴(苏州)变电站主变扩建工程、张北-雄安1100kV交流工程、雅中-江西±800kV特直等均于近期开工/复工。陕北-湖北±800kV特直开工，额定输送容量800万千瓦，总投资185亿元。截止3月15日前除湖北省外全面复工”基本原则，1,600多项电网基础设施工程已经开工复工，投资规模超过了1,000亿元。 由于近几年国家电网投资略降，加上2017-2018年原材料暴涨，电力设备企业平均盈利都创10年新低，特别是一次设备，目前上游大宗产品价格在低位。同时，由于之前最低价中标政策引起的质量问题得到重视（2019年特高压也出了质量事故），2019年招投标价格已有所恢复，电力设备后续盈利能力边际弹性会比较大，特别是常规一次设备。换句话说：在未来2年，电网装备盈利情况将会不断上行，特别是一次设备，利润率会上大台阶。 综上所述，在新基建基础建设的加速下，电力设备的需求将会大幅增加。在国家电网重启投资的大周期特高压建设大幅增长的背景下，电力设备的需求将会大幅增加。并且在经过几年行业内修整后，电力设备行业已处于平均盈利低点。在多条向上逻辑的共同催化下，电力设备行业将会迎来向上拐点，行业需求大幅增长，行业内的龙头企业将会大幅受益！ 其中主要包括：国电南瑞、亿嘉和、许继电气、平高电气、国网信通、良信电器、科士达、正泰电器、良信电器等。 谈完了新基建大机遇下的电力设备，先知再谈谈与机构交流后，对于当下市场的观点： 今日市场出现大幅上涨的原因主要有三方面，一是国内降息预期增加，美联储紧急降息50bp之后，各国开启降息潮跟随，人民币汇率大幅上涨，结合先前央行副行长强调适时适度下调存款基准利率，目前国内跟随降息的预期增加；二是美国民主党超级星期二大选结果出炉，拜登赢下14个州中的10个，票数明显领先桑德斯，美国政治方面的风险阶段性落地；三是昨日美股出现大幅上涨，美国三大指数涨幅在4%左右，外围股市的企稳有助于A股风险偏好维持在较高水平。 对于海外市场，先知认为我们应当关注：美国民主党大选的风险，超级星期二落地之后，3月10日及之后的竞选日投票情况；疫情对经济的影响以及各国货币政策的对冲情况；疫情本身的发展，需关注美国、日本等大国以及疫情严重的国家如韩国、意大利确诊病例的变化。疫情的影响没有结束，对国内及全球经济仍然产生负面冲击。因此，资本市场可能还有巨大波动。 在国内方面，美联储紧急降息之后，货币政策宽松的空间进一步打开，3、4月份货币、财政、产业政策等都值得期待，总量政策相对积极，有助于改善经济预期和修复市场风险偏好。受疫情影响，我们判断短期经济遭遇重大冲击：从煤耗、发电、交运返程率等指标观察，当前产能和经济恢复仍然较慢。我们预计工业增加值要到9月才能恢复到去年12月底水平。为了实现翻番目标，必须加大刺激。规模以上制造业预计在三月中满产，但消费服务业尤其是中小微企业，仍然面临需求不足流动性紧张，对就业形成巨大冲击。 对于国内市场，今年强股市的支撑因素主要有三点，一是对冲政策加力、二是经济趋势前低后高、三是2020年是资本市场改革和开放大年，目前这三点正在演绎，市场依旧保持乐观。 对于配置，先知依旧保持原先的观点：由于受全球行业景气度影响的消费电子、电动车和新能源等，受全球需求预期下降和即将披露的业绩影响，暂时表现一般。此时正是我们配置“两头走”的好时机，一头布局低估值、高分红、业绩稳的核心资产价值龙头。一头趁市场调整之机，择机介入大创新真正科技龙头公司的时机。（5G应用、新能源车链、产业互联网、半导体链）。 以上便是今日的全部内容。最后总结一下，机构判断政治局会议明确加快新基建及重大工程推进，电力行业有望为新基建持续赋能，多领域利好电气设备板块需求，看好有望深度受益上述领域景气抬升的优质企业，可关注电气设备各板块龙头强者。那么先知也特意为一直以来点击在看和转发并支持本栏目的朋友们准备了一份礼物，“电力设备板块新基建受益标的详情梳理”，朋友们只需点击“在看”，整理不易，还请大家多多支持，朋友们可阅读文章后点击“在看”，等到“在看”数量达到5000时向先知研报栏目后台发送“名单”二字，便可获得完整资料！ （资料领取教程） 推荐翻阅先知历史文章（点击蓝色字样可直接浏览） 抓拐点，守龙头！点击在看！ 是先知团队不断创作的动力！ 是对先知团队最好的支持！ |
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