全线爆发！

跷跷板效应再现，一边是高估值核心资产的“井喷动作”，另一边却是少数几个行业走红，剩下的50多个行业全线调整。

今天有些个股，跌的还是比较惨的，昨天老樊在复盘中就强调，拖着还没发年报季报数据的，基本面出现暴雷的可行性不低。当然指数没有被打下来，主要是受到“医药权重个股”的上涨支撑。

特别是老樊强调的好产品-“医疗服务”、CXO，虽然近段时间出现不错的反弹，例如爱尔眼科、药明康德，但老樊仍然维持前期的观点，尽管是好产品，但同时还是缺失了“好价格”这个因子，尽管看着上涨不免遗憾，但高估值的位置出手，风险系数还是太高。

----------------------------

再看挖掘的“消费建材板块”，继续引领当前的高焦点品种，特别是防水板块，全线爆发，东方雨虹、科顺股份、凯伦股份三大标的，皆在Q1业绩超预期的拉动下，迭创新高，月度涨幅30%+。

先说东方雨虹，在1月12日《年报，找到好消息！》中，老樊就明确指出，雨虹的品类扩张之路，继续高歌，业绩有望超预期演绎，年内有望看到1500亿市值，年初以来这波50%的上涨下，当前距离判断的目标价位，仅一步之遥。

在东方雨虹调整的过程中，就明确指出消费建材龙头市占率提升的逻辑，会持续强化，行业有β，雨虹还有α，继续持有，淡化对短期波动的担忧，或许股价持续新高会迟到，但不会缺席。

从短期的涨幅来看，明显是二线品种科顺股份更胜一筹，3月份单月涨幅40%+，核心在于科顺的业绩，超预期力度更大，且估值在20倍左右，估值上占优势，其是防水的二线品种，从战略选择能力，和经营执行能力上，相对不错。

从成长稳定性角度来看，雨虹会更胜一筹，在《大手笔！》中，老樊就肯定了雨虹公布的最新一轮股票期权激励方案，回顾雨虹过去10年的发展历程，每一次的股权激励，都是新一轮成长周期的开始，第一期是2012年4月，第二期是2016年6月，第三期是2019年9月，而这次大手笔80亿定增刚刚完成，规模空前，成长确定性会更强。

防水是重资金的行业，雨虹能够成为行业的“绝对领跑者”，很大程度上是依赖于率先上市，基本上保持了每三年一募资的节奏，用于新增产能投建，通过不断的筹资实现扩张，但因为“好产品”的属性，自2012年之后ROE一直稳定在20%左右，回报率及回报率的稳定性均较高，下半年消费建材的B端，会助力更高的景气度，继续看好东方雨虹的持续新高，继续印证消费建材是好产品，是长牛赛道的判断。

------------------------------

今天是“世界读书日”，在平时的留言区，经常看到有朋友留言，希望我能够多推荐一些投资类的书籍，让大家能够多学些有用的投资知识，很开心能够看到大家这种进取的态度。

实际上读书，就是一件非常有“复利效应”的事情，这也是投资的本质，如果说投资有什么捷径可以走的话，那一定是多读书，多去建立深度认知。

那老樊就赶着这个日子，再来和大家分享几本，老樊平时读的书还是比较杂的，这里就单列最近读后感觉非常有价值的“投资类书籍”。

1）《资本的秩序》—奥地利学派投资方法（迂回投资）

关注到这本书，是看到一众大佬的推荐，从塔勒布、吉姆罗杰斯等业界大咖，再到《纽约时报》、《巴伦周刊》等主流财经媒体的集体推荐，塔勒布更是坦言，至少这是真正承担风险，实际操作的人写的一本真实的书，不读不行。

老樊读后感觉干货不少，首先，这是一本少见的由金融界资深投资经理撰写的，其将奥地利学派经济学理论，浓缩成一套高效的投资方法，即奥地利学派的投资方法论，从哪里寻找长期优势。

作者提出2个策略很有实操性：其一，是尾部对冲，简单来说，就是持有看多股票组合的同时，购买指数看跌期权进行对冲；其二，是从生产性资本的迂回结构构建出发，提出ROIC和福斯曼比率指标，以长线投资眼光来选择优质投资标的。

2）《逆势而动：安东尼波顿成功投资法》—“逆向投资”

这本书实际上是去年6月份再版的，老樊手里有两版，2010年那版原名是《安东尼波顿的成功投资》，安东尼波顿的投资业绩堪比彼得林奇，二者同为富达基金的传奇人物，其掌管一支基金长达28年，且取得20%的年化复合收益。

其素来以“逆向投资”著称于世，虽然在A股投资“折戟沉沙”，但其投资策略的价值度极高，特别是波顿提出的选股六因素：公司的商业特权、管理层、财务状况、估值、被兼并收购的可能性、技术分析上的上涨动力。

对生意模式的理解，有很高的学习价值，例如该生意是否具备商业特权，就是护城河，在企业中期经营的过程中，能否产生现金流，其提出，如果在现金流和成长率之间做出选择时，更倾向于现金流，对于这点，老樊深表认同。

3）《有限与无线的游戏》——让游戏永远进行下去

这本书得到了顶级大佬凯文凯利和美团创始人王兴的力荐，这两位大咖都是老樊极其敬佩的。这本书中，作者詹姆斯·卡斯阐述了世界上存在两种类型的游戏：“有限的游戏”和“无限的游戏”。

有限的游戏，其目的在于赢得胜利；无限的游戏，是旨在让游戏永远进行下去，有限的游戏在边界内玩，无限的游戏玩的就是边界。

有限的游戏具有一个确定的开始和结束，拥有特定的赢家，规则的存在就是为了保证游戏会结束。无限的游戏既没有确定的开始和结束，也没有赢家，它的目的在于将更多的人带入到游戏本身中来，从而延续游戏。

这本书看似和投资无关，实际上却道出投资的奥秘，我们在二级市场上投资，实际上就是一个无限游戏，我们不可能挖掘出一个翻倍的股票，就直接退出市场，我们要做的，就是构建一个有效的“投资框架”，利用在投资框架，持续在市场上获取收益，赚取稳定的收益。

这不是个一次性的投资行为，而是想进行持续稳健的获利，所以我们投资的核心，就是去建立可以迭代的投资框架，在实战中不断完善和优化，将投资“这个无限的游戏”进行下去。