开门遇黑，两件大事！

五一假期之后开盘第一天，因为美国支持豁免新冠疫苗专利带来的医药股走低，由于医药生物占权重较高，导致创业板指数大跌2.5%，盘中一度大跌4.2%。

先知今天做了一个复盘，梳理复盘疫苗事件的时间点发现：

早在2020年10月，南非和印度等国家就曾经向WTO提案申请豁免新冠疫苗知识产权保护，这是远因。但美国政府对这个事情一直态度暧昧。原因非常简单，美国当时自己都保不住。

2021年1月20日，拜登上台，美国的态度开始发生松动，但是事情真正起变化发生在4月。首先，印度的疫情开始失控，引起了非常大的全球舆论反响和国际社会关注，也引起了WHO的呼吁。其次，美国自己的疫苗进展非常迅速。到四月末，已经有超过一半的美国成年人接种了疫苗。美国采购的疫苗也远高于本国所需。

还有一个催化剂，在4月14日，170余位诺奖得主及各国前政要联合致信拜登，敦促美国暂停新冠疫苗的专利保护。（国内的澎湃新闻4月15日有报道，但其他财经新闻报道似乎不多）。

4月26日至4月28日，美国贸易代表戴琦密集约见欧美各大药企的高管，那个时候媒体的公开报道已经非常多了（这是临门最后一脚，我自己也在彭博上看到了几次报道）。Moderna等疫苗公司的企业那个时候已经有一些反应。在5月3日，白宫第一次正式给出态度转变。5月5日，美国最终实锤确认支持豁免。

目前综合起来看，印度疫情失控、美国自己疫苗过剩、叠加政要的公开信，是这一次拜登政策转向的三个触发因素。而G7会议召开等因素，则是锁定时间点的关键信息。必须要说，想要预测出来今天的大跌非常难（但也并非不可能）。在全球化的今天，今天这样的市场表现以后可能还会出现（正如2月和3月美债收益率对A股的影响一样）。

先知要为小秘圈与先知研报的读者所做的，就是不断保持对全球市场最新消息的摄取、消化、跟踪和分析。

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疫苗海外事件点评：短期受拜登专利事件情绪面影响，疫苗专利转化仍有较大难度

此前南非和印度向世贸组织要求美国放弃疫苗相关专利。昨日拜登政府改变之前态度，表示美国将支持放弃相关专利。

1、机构认为此决定是登政府的暂时表态，仍需要国会通过，但在国会中可能会受到药企以及反对议员的阻力。如果疫苗专利被放弃，相当于直接冲击美国专利制度，打击技术创新和研发，不会是政府愿意承担的责任。即使最终落实，实际落实方面还存在一定困难。

2、mRNA疫苗的核心壁垒之一在于递送系统，即使此次专利放弃最终实现，也只会是对mRNA序列专利的放弃，影响有限。此外，mRNA生产技术仍具有壁垒，短期内难以被其他药企完全掌握。

3、疫苗的生产过程较为复杂。单纯开放专利并不能保证疫苗的成功生产。疫苗公司的研发能力、生产工艺、临床进展都是壁垒，仿制公司需要大量时间去进一步攻克。单就临床试验的要求，就需要至少数月的时间。同时，疫苗面临原材料短缺的问题，短时间内存在产能限制。mRNA疫苗面临的原材料短缺，在美国优先战略下，即使专利放弃实现，其他国家疫苗企业短期仍将面临原材料的供应问题。

4、新冠病毒变异频发，对疫苗开发的企业的研发能力要求较高。新冠疫苗具有时效性，之前研发能力较强的公司仍能在变异苗的开发上占据先机。

综上，机构认为虽然专利风波短时间内会给疫苗版块带来一定的影响，但是现有新冠疫苗公司仍旧拥有足够的壁垒和先发优势，同时这两年的新冠疫苗销售无忧。

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中澳经贸关系恶化对资源影响点评：

锂资源影响：

海外锂资源开发效率不高、资本化率不强，尤其是中澳这条锂供应链的问题。

17年的锂周期的崩灭就是因为澳矿过剩，背后更多的是中国资金。中国资金+澳洲资源+中国冶炼，历史证明了是最有效率锂供给组合（开发速度最快，虽然成本不是最低）。

但这一轮，紧张的中澳关系，让中澳锂供应未来的投资开发难度加大，影响全球未来供给增量。

所以利好锂价，有益投资中国，投资非洲，投资现有澳洲锂资源已经完善布局的公司。

资源依赖程度：

1) 铁矿石：进口依赖度约70%，其中约67%来源于澳洲。

2）铝土矿：进口依赖度约65%，其中约33%来源于澳洲。

澳大利亚铝土矿储量居世界首位，占世界总储量35%。近年来我国铝土矿自给率逐年降低，2020年进口依赖度达65%，其中约33%来自于澳大利亚。但目前而言，铝土矿基本面并不算十分紧缺。

3）锌精矿：进口依赖度约40%，其中约40%来源于澳洲。

4) 锂矿：进口依赖度约70%，其中约50%来源于澳洲。

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大族激光回调简评：

近期大族激光股价持续回调，今天大跌近8%，机构认为可能与印度疫情发酵影响大客户印度建厂的计划，从而对今年的业绩可能会产生一定的负面影响有关，具体影响评估及进展机构正在评估。

今天就到这，晚安。