这张底牌,国家准备出手了!

朋友们，晚上好！

昨日突然传来了这也一条消息：北京市正研究制定促进汽车消费政策措施。

虽在事后，北京商务局官博消息声明“北京有关刺激汽车消费措施”尚未研究论证。但这样的回答，先知认为并不是辟谣。

因为一般政策都是很谨慎的，还会有很多的调整可能性。在没有正式发布政策前，不会提早宣传，避免政策思路因其他原因而发生变化。

因为不仅是北京，其他省市刺激汽车消费的相关信息也接踵而至：

如3月24日，浙江出台新政：鼓励放宽汽车限购，4.5天工资制。

3月25日，广州市发改委副主任陈泽鹏在广州市政府新闻办第53场疫情防控新闻通气会上表示，新能源汽车补贴等提振汽车消费政策的实施细则正在抓紧制定。

因为在当下，国内经济需要翻开汽车刺激消费这张底牌！

为什么是现在，国家要刺激消费？

2020年受制于国内外疫情的影响，国内1-2月份经济数据大幅下滑。中金已将中国2020年GDP增速预测从6.1%下调至2.6%。在这脱贫攻坚决胜之年，保证经济不大幅下滑，保证脱贫攻坚的最低增长底线已成为上层智囊团的核心议题。

随着中心思想的确立，国家机器便已开动。

如在近期我们看到的新老基建，意在通过拉动投资需求的增长，刺激经济的增长。（大家可以想想，为什么科技部、工信部等重要部门隔三差五的就出来支持新基建。）

但根据测算外需停摆影响GDP可能在4-5个百分点。投资对GDP贡献占比不超过30%，即便是大幅铺开基建建设，也无法去弥补停工停产、出口大幅下滑所带来的影响。

在拉动经济增长的“三驾马车”中，消费对GDP贡献超过60%，想要刺激经济的增长，刺激消费是最直接最有效的办法。

所以在近期，我们经常看到的类似于南京市发放消费劵、某省部级领导带头下馆子，意在通过拉动消费需求的增长，刺激经济的增长。

但是这样的小额消费依旧无法拉动内需，国家如若要大幅刺激消费，刺激经济增长，便需要动用这张底牌——汽车。

为什么是通过汽车？

在中国，房地产和汽车是两项占比最大的消费。如若国家收入存在巨大的窟窿，则放开这两个领域将可能是政策不得不做出的选择。

对于房地产而言，只住不炒已深入人心，这也是国家最大的底牌，不到万不得已不会动用，那么现在刺激汽车消费这张牌，箭已在弦上。

所以在当下，刺激汽车消费成为了国家的选择。

简单复盘历史上汽车刺激政策：

我国汽车行业近 20 年效果最为显著的两次刺激政策分别为 2008 年 12 月及 2015 年 10 月出台的 1.6L 及以下排量乘用车购置税减半政策。

然而结合国务院、财政部近期政策指引判断，限购省市配额放宽或将成为后续刺激汽车消费的重要手段，代替历史上曾发挥重要刺激作用的购置税减半优惠政策。

做个简单的假设：

如若各限购省市以新增配额形式放宽限购。参考广州、深圳放宽限购的策略，未来 1 年分别增加 10 万、8万指标。假设各地新增配额分别为原配额的 150%，100%，50%， 30%，则全国乘用车分别实现销量同比 5%、3%、2%、1%的增长。

如若各限购省市完全放开限购，且潜在需求分4 年按不同节奏转化为实际销量。按照 4:3:2:1 分4年快速转化节奏下，预计带来的销售增长分别为13%、10%、7%、3%。

或许这些数据不够直观。我们换个数据来看，根据乘联主席崔东树测算：如若北京政策在2020年实施，则能够拉动上千亿的消费，拉动全国车市近3%的增长。

综上所述，我们能够得出的结论是：受疫情影响，国内为稳定经济，通过放宽汽车限购，刺激汽车消费，将会成为当下政策刺激经济的重要方式。

还要着重说明的是：北京作为当前汽车保有量全国第一的市场，作为政治经济文化中心有着强大社会客货流通需求，北京市在汽车政策方面的一举一动，将会成为其他省市行动的标杆。

这次北京车市政策消息的流出，将成为政策方面刺激车市消费关键的信号。

资本市场上的汽车板块

近几日，伴随着流动性忧有所缓解，国内外政策明显加力，海外市场风险偏好有所回升，自新冠疫情蔓延以来的大幅下跌告一段落。

其中在资本市场上汽车板块表现亮眼。

其主要逻辑在于：

1.全国复工复产超预期，汽车行业复工复产超预期。

3月4日，工信部数据显示，截至3月3日，16家重点整车集团主要生产基地开工率已达84.1%，员工复岗率达到66.5%。除抗疫重点地区外，汽车行业企业基本实现复工复产。另据3月6日中国汽车流通协会调研的8233家4S店显示，经销商门店复工率达78.4%。

目前整车厂产能利用率仍然偏低，以及零部件供应的打开，随着下游汽车终端销售的回暖，我们认为产能利用率也会快速提升。批发和零售有望形成良性循环，加速行业复苏。

2.汽车终端销售情况超预期

之前市场预期行业产销量2月-80%，3月下降50%，4月下降20%。但根据数据显示，3月汽车销量预期为-40%，超过之前预期。

3.汽车消费刺激政策有望加速落地，关键节点临近，中央+地方汽车刺激政策有望超预期。

4.汽车需求的回补有望超出市场预期

需求回补叠加周期复苏与政策刺激，下半年低基数，四重利好下半年汽车行业表现。从疫情对于行业的全年影响来看，我们认为疫情会使行业在上半年在已经连续两年下滑的基础上二次探底，下半年年我们认为汽车产销量会恢复增长，弹性比没有疫情的情况更大。

5.估值容忍度高，安全边际高。

汽车本身行业基本面和股价处于底部，市场已经不在看重上半年汽车行业的业绩。反而会更加关注，下半年以及明年全年的业绩。根据上文的分析，我们能够得出汽车市场在下半年会恢复增长。

根据下图可以看出，截止3月12日汽车行业的PE并不高。在经过近一个星期以来的下跌，当前汽车行业的估值指标PE与PB皆处于历史底部区间。

综上所述，在当下无论是通过终端市场的汽车销量数据的单周单旬单月的波动，还是政策端来看，汽车行业有望在刺激消费的大环境下出现向上的拐点！

其中主要包括：上汽集团、长安汽车、长城汽车、广汽集团、比亚迪、

文章的最后再谈谈新能源汽车行业。

我们认为：

新能源汽车行业拐点向上的大趋势是不可逆的。

我们从政策端看：

在北京的政策中，便明确提到了再释放不少于10万个新能源购车指标。在国家的新基建中把充电桩列入其中，国家对于电动车的发展是不会而止步的。

从产业端看：

特斯拉的建厂将可能是另一个苹果产业链的诞生，对于未来的发展意义重大。

虽然短期受到油价、疫情的影响，但是行业发展的进程无法改变，改变的只是其节奏而已。

以上便是本文的全部内容，其实朋友们，现在我们应该做的是吃好喝好，多多消费，实际上就是对国家，对经济，对市场最好的帮助了！晚安！

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