大跌！怎么看？

市场下跌点评：

只要没有美国通胀持续超预期，市场中期的成长风格不会发生大的变化，只是会更聚焦明年盈利高增长确定性。这次调整纯粹市场层面因素的调整，共识方向拥挤不堪且关键日期后风险偏好边际降温，调整级别和春节后的调整期完全不是一个当量级，因此机构定义其为“整固期”，当然短期这个整固期，预计创业板指数跑输上证，这个实属正常，跑输时间估计一个月左右

股市近期总的资金量没有2020年充裕，一旦接近春节的高点，供需结构会有不平衡。机构认为，调整只是战术性的，时间可能是月度的。宏观和供需分歧消化后，在盈利兑现和居民资金的推动下，今年晚些时候，还有新一轮的上涨。

市场调整的核心原因在于资金层面，最近1个月，基金发行、融资余额、陆股通和新增开户数据都有回升，但回升幅度小，未来一个季度也不是类似年初居民资金季节性入场的窗口期。整体资金热度比2019年底、2020年6-7月、2020年底历次指数突破前差不少。一旦接近区间上沿，会出现供需的不均衡。

调整的性质属于整固期的波动，关键是经济预期是否会大幅下调，如果经济和盈利预期不下调，调整的性质依然是战术性的，而不是战略性的，时间可能是月度的。

再次上涨的力量来自哪里？上市公司盈利会持续改善到2022年上半年，这一慢变量形成了拖底的力量。并且随着时间的推移，居民资金的情绪将会慢慢修复，并在今年秋季形成增量资金，预计会促成新一轮往上的突破。

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士兰微定增获批跟踪点评：8英寸产线股份收回有望增厚业绩，继续坚定看好

公司定增收购子公司士兰集昕股份并募资扩产事项获得证监会有条件通过：公司拟向大基金定向增发公司股份8235万股，收购子公司集华投资19.51%及士兰集昕20.38%股份。收购完成后，公司将通过直接和间接方式合计持有子公司士兰集昕63.73%的股权（交易前合计持有31.74%）。

2016年行业低点，公司引入大基金资本力量，逆势建设国内民营企业第一条8英寸晶圆产线，子公司士兰集昕为产线的运营主体。受益行业高景气，8英寸产线有望在今年实现盈利，若公司定增收购事项落地将有望增厚公司净利润。

2018年，公司与厦门市海沧市政府合作建设国内IDM企业第一条12英寸晶圆产线，该产线产能稳步爬坡中。公司产线建设步伐坚定，善用外部力量，不惧短期阵痛。不仅为公司产能扩张打开空间，更为公司提升产品品质、扩充产品品类、实现市场卡位打下坚实的基础。

公司持续高研发投入，研发费用率常年高于同行。结果上来看，公司IGBT模块实现车规级客户供应，产品在主流车企验证稳步推进；白电IPM模块打破海外垄断，在知名国产家电品牌客户中销量持续快速上升，体现出公司产品的强大竞争力。

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上周三先知在先知研报解读提示了金辰股份首台异质结设备落地的机会，周五先知在早盘在回调时在小秘圈再次连续强调半导体设备以及金辰股份的机会，随后金辰股份从水下强势涨停，且小秘圈其它先知看好的股票也获得较好表现，与周五大盘整体调整相比，小秘圈看好的股票呈现出了结构性的机会，所以先知强调，远离市场，贴近价值，最终让我们赚长线大钱的不是靠不确定的市场波动，而是龙头企业的内生成长所带来确定性的价值增厚最终反映在股票价格。宁打一口井，不挖十个坑！

今天就讲到这，晚安。