 |
|
|
朋友们，晚上好！ 昨晚虽然昨晚美股大跌，但是今天A股大幅反弹。一来说明中美股市虽然相互会有影响，但是脱钩条件逐步成熟。二来说明A股即使受美股可能再跌的影响，难以独自上涨，但是下跌空间其实已经很小。 今天科技股吹起反攻的号角，带领市场强势反弹！ 一路跟踪先知的朋友们都知道，先知从去年12月与大家刚见面时就开始坚定看多科技核心资产，不料疫情影响了科技股冲锋的号角，但先知也在今年2月梳理了疫情对各行业的影响与潜在的风险，特别是科技股。虽然作出了风险的提示，但是我看到后台大家的留言发现，仍然还有许多朋友在近期连续大幅度的回调中回吐了很多盈利，也还有不少朋友因参与较晚或成本过高而被套在了科技核心资产上，而且套牢幅度还不小。 就算今天科技股有全线反弹的表现，大家对后市的行情还是可能或多或少有些迷茫的，下面的文章主要就是告诉大家“反弹从何而来，能否持续，大家如何参与” 在这周二，我们特地在《回答一个重要的问题》一文中去解答当下大家对于科技股疑惑，解释了当前的科技股正处于底部区域。 在市场处于底部区域的背景下（《这个底部，不简单！》一文指出，市场正处于底部区域。），市场的风险偏好低。以至于在近期，我们看到的是农业、消费成为资金的首要选择。 但倘若出现反弹，市场的风险偏好便会开始转向，科技作为当前市场风险偏好最高，并具有一定确定性的板块，必然也会成为资金的首选选择。 市场在底部区域会一直单边下跌吗？显然不会，因为我们没有出现系统性风险。所以，市场回暖、科技股的全线反弹我们并不奇怪。 并且在盘面上大家可以看到的是：今日引领市场反攻的科技股，均为科技股中的龙头企业，均为我们在前文中所谈到的不确定性中的确定性。不知在这几日，大家是否跟随先知的观点做了切换？ 那么既然科技股开启了全面反弹，想必大家最关切的问题一定是： 反弹从何而来，能否持续，如何参与？ 那么接下来先知就从我们专业机构的视角为大家去解读最关切的问题。 科技板块整体经历2-3月的巨幅震荡后，总体相对顶部下跌接近40%，但就算是一季度受国内疫情的影响下，行业核心龙头的业绩还是继续高增长，优质龙头前期超跌显著、进入价值区间，目前股价已经反应较多悲观预期。 诸多龙头公司对应2019年业绩的估值水平已经处于历史较低水位，而且回调期间电子半导体板块机构持仓快速下滑，科技类ETF规模与杠杆资金持续下降与流出，各标的成交量换手率也持续下降到较为低迷的阶段。反映出无论是机构、还是散户，大家该减仓的已经卖的差不多，做空的情绪与动能已经得到了比较充分的释放。 当做空情绪释放，情绪到达冰点，最恐慌的时候就要过去了，因为此时从资金筹码的角度来讲，之前以大幅减仓的机构和挥泪割肉的散户为代表的空头，在没有进一步做空的工具与动力之后，面对接下来的行情所能做的无非只有两件事，等与买，所以他们再回头变成我们始终坚守在的科技股上的多头力量只是时间问题，然而行情也在此时强势回归。 但我们也要回过头来反思，当下次行情再次从激情与热度中到达高潮时，无论是前期埋伏底部建仓的机构，还是腰部加仓与顶部大量蜂拥而至的散户，这些看似最毅然决然在推动行情不断上涨的“多头”资金，会不会也在行情即将结束或者是已经结束时变成冷酷无情的砸盘“空头”呢？ 所以空即是多，多即是空，我们的买入也是为了更好的卖出，卖出更是为了更好的买入，不要过度地去揣摩与猜测别人买卖的意图，而是要多定义和发现属于自己的道路与机会。 就像我们往期跟踪科技行业的文章中所提示的一样，我们始终认为，关于科技行情底部的确认，要持续观察这三个拐点： 1、欧美主要市场疫情新增拐点预计在4月份出现； 2、中国3C市场增长拐点预计在二季度出现； 3、全球3C市场增长拐点预计三季度到四季度。 虽然要通过对外部与未来的持续观察拐点是否出现，才能得出确认底部反转的结论，但不妨碍国内先因为业绩、政策、机遇等方面的预期来催化本轮科技股率先走出反弹行情。 首先是业绩为王，行业龙头在这轮全球疫情中的强硬反弹，在此背后有两大逻辑： 1、中国核心龙头全球行业供应链地位提升，海外转单及国内供应链集中； 2、国产化加速，进入加快产品及业绩落地期，产业进入替代深水区。 而由此带来的，是核心科技资产的龙头公司带来的是年报超预期表现与一季度的持续强势。 其次，在政策上，危与机共存！高层表态加快5G、数据中心等新基建建设。境外疫情蔓延背景下，国内科技产业加速升级，推动5G、数据中心等“新基建”。 工信部预计年底国内5G基站超过60万个，目前三大运营商已经提出的基站规划目标为55万个。3月31日，华为年报说明会上表示，受疫情影响，5G网络建设呈现加速趋势，年内基站建设规模有望超过运营商的原先规划。克服危险，便是转机 5G带来的数据量、数据形态和应用场景升级，是引领消费电子、ADAS、物联网、AIoT、云计算等产业发生实质变革的关键动脉。其中机构重点关注的射频、PCB相关标的反而会因为疫情的影响而享受政策加速刺激的红利。 最后，疫情带来的机遇。远程办公/线上教育/游戏等应用场景需求爆发，数据中心、平板等行业增速出现上行。 英特尔、AMD的服务器业务在2019Q4普遍迎来量、价回暖，展望2020Q1，英特尔预计数据中心同比增速大于25%。疫情加速了数据中心的需求，腾讯会议19年12月推出后的两个月，日活超千万；zoom月活在2020年前两月增加了200万（约20%增长）；steam平均在线人数在2020年前三个月增加了25%。重点关注数据中心、平板电脑等相关产业链。 虽然还有短期部分消费电子受疫情影响而需求延后，蛋糕短期变小，但背后仍然有诸多积极因素：移动办公学习、光学、TWS等赛道需求依然旺盛；5G手机渗透率进一步提升；蛋糕向龙头公司集中的趋势进一步增强；国产替代的趋势仍然在加强；2020低基数会推动2021年高增长再现！ 所以，我们有以上足够的论证来作为依据，使我们坚定不移地继续看多科技核心资产！结合一季度高增长、公司管理效率恢复、行业份额提升等逻辑，我们有理由相信科技股的反弹不是昙花一现！ 但是，我们还是要强调，我们看多的是我们科技自主创新带来的行业大拐点之下的核心资产龙头股的价值投资机会，而不是被空壳化的、边缘化的、缺乏创新的、份额被蚕食的其他科技股，而且对于行情的参与，我们有着自己的交易方法与风控体系，（在前期文章《今天，开始聊聊交易！》与《大跌之下，和你盈亏关系最大的事！》中我们有过专题的教学科普），而不是见涨就追，更不是看跌就砍，因为我们要带领读者做价值的主人，而非K线的奴隶！ 所以，我们对科技核心资产的特征定义是全年业绩增长确定性高，短期受疫情影响而出现去泡沫与低风险的合理机会，但赛道优质长期无忧的行业龙头标的。 为方便大家参考，先知在此为大家简单梳理一下机构关注度较高的各行业龙头： 半导体设计龙头：韦尔股份、兆易创新、三安光电、闻泰科技、卓胜微、圣邦股份、乐鑫科技、斯达半导、澜起科技、景嘉微、紫光国微等； 设备：精测电子、北方华创、晶盛机电、中微公司等； 材料：鼎龙股份、兴森科技、晶瑞股份、南大光电等； 封测：长电科技、通富微电、华天科技、晶方科技等； 消费电子龙头：立讯精密、精研科技、蓝思科技、领益智造、欧菲光、信维通信、歌尔股份、长信科技等；
更加具体详细的逻辑与标的，可参考我们往期覆盖与跟踪的各科技行业，包含了基本面梳理与龙头公司调研的文章。 今天的文章就到此结束，祝各位守得云开见月明，先知永远与你同在。 晚安。 推荐翻阅先知历史文章（点击蓝色字样可直接浏览） 抓拐点，守龙头！点击在看！ 是先知团队不断创作的动力！ 是对先知团队最好的支持！ |
上一篇：满仓套牢怎么跑?
下一篇：反弹中为何选他?
研究创造价值，比研报更先知，守龙头，抓拐点。
微信扫描上方二维码进行订阅。