全面性上涨！

电风扇继续吹。

今天节奏的切换，倒是转向锂电光伏赛道，消费股继续缓步上爬，反倒是纯周期股，切入到“至暗时刻”，这轮周期股的快速调整，埋了很多短线资金。

盘中彭博社发布消息，澳新银行称中国可能在周五宣布降准，货币宽松的预期，陡然升温，但老樊认为，降准的预期并非新鲜事，在9月底，就有国内机构预言，全面性降准将于10月份落地。

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好产品迎来全面性上涨。

先看好产品的“高端白酒”。

自9月6日《大反攻！》以来，老樊就提示高端白酒调整空间相对充分，旗帜鲜明的指出当下白酒股将迎来反弹，大行情仍需等待。

随后在《被敲打，市场一震》、《突然爆发！》等复盘中，持续跟踪点评反弹节奏，在有序进行中，且伴随多重催化剂的支撑。比如茅台股东大会新董事长提出改革信号、泸州老窖激励政策落地、机构开启被动调仓等。当前以茅台为首的高端白酒股反弹幅度，向20%靠拢。

老樊想和大家强调的是，为何能够抓住这轮高端白酒股的反弹行情？

核心就要是2点：

一是好产品，对于反弹行情的参与，站在好产品的基础上胜率更高。好产品是保护伞，因为好产品带来的是优质赛道属性和好公司等因素的共振，所以不管是杀估值行情，亦或是景气度下滑带来的股价向下冲击，当市场预期反转时，反弹行情出现的概率很高，容错性高。

而如果是差产品，比如当前钢铁煤炭等的调整，是否有反弹，何时反弹，反弹力度是怎样，判断难度极高，因为判断的逻辑可信度都很低。比如周期股的反弹，是否由周期品价格主导呢？是不是价格上涨，反弹就会兑现呢，结果是未必。

09-10年那一轮，实际上2009年周期股的股价下半年就结束了，但是商品价格一直涨到2010年，提前了将近快一年时间，所以说周期品的价格和周期品的股价是两码事。

二是反弹前提条件充分。当判断反弹行情有可能出现时，要去看前提条件是否充分，即调整空间是否充分。前期老樊就通过历史数据的回测，提示以茅台为首的高端白酒，该轮调整幅度超出历史上没有出现问题时的中等级别调整，甚至开始迫近基本面出现问题时的大级别调整。

复盘10年大周期历史可以发现，茅台在每轮白酒上行周期中，都会经历数次的中等级别调整，调整幅度大概在25-35%区间，但这轮调整幅度是40%，所以对于估值的去化是很明显的，所以才得出调整空间相对充分的判断。那判断反弹的胜率，自然准确性很高。

老樊认为高端白酒股的反弹行情并未走完，茅台明年放量生产，且前期茅台的股东大会，亦释放出涨价信号，这是茅台近3-4年第一次拥有了涨价预期，同时海天涨价落地，强化高端白酒价格带上拔的预期，所以高端白酒股的信心继续恢复中。至于是否会从反弹，向新一轮大规模上涨行情切换，当前仍需重点跟踪。

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再来说好产品“逆变器”。

从7月下旬判断光伏产业链迎来调整行情以来，观点被持续印证中，但当调整时间达到2个月左右，市场的声音，却从调整转变为光伏行情终结。

所以老樊在《调整来了，慌了？》、《趋势，破了？》等复盘文章中，强调调整并非是行情的终结，产品属性并未走坏，只是杀估值的动作，消化估值会使得未来行情走得更加稳健，更加健康。

近期以挖掘的光伏好产品的代表—逆变器，其强势股价的表现，就是最好的佐证，以阳光、锦浪为代表的逆变器龙头，股价均已逼近左侧的高点，好产品胶膜该轮调整股价亦相对可控，只是涨价加分的EVA粒子，短期出现超预期的调整。

实际上，从去年6月底挖掘光伏产业链以来，始终强调主线是2条，尽管个股涨幅均超2倍，但并非是坦途。就以底部挖掘的6倍股阳光电源为例，也经历过2轮明显调整，一轮是年初2-3月份50%左右的超预期调整，以及8月份以来25%左右的调整。

老樊想和大家说的是，调整动作是市场规律，6倍股也好，10倍股也罢，并非是一蹴而就的，中间必定有波折，能够分享这种超强的收益，除了在预判调整时部分止盈仓位，均衡配置也很重要，这样调整时才不会下车。

而逆变器能够成为光伏整个产业链“估值方向标”，就是因为好产品属性，轻资产、高周转、高成长、高盈利，叠加储能扩大行业成长的天花板，所以每轮调整行情，资金承接的意愿很强。

近期风光大基地一期100GW项目，已于近期有序开工，装机的保障性在增强，各方面担忧的利空因素，也在边际改善中，尽管短期逻辑和长期看渗透率提升的逻辑，矛盾确实还存在，但老樊观点依旧：短期压制的需求，只会迟到，不会缺席。