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煤价落，万物生

今天三大指数以微跌收盘，量能重回万亿上方。盘面走势仍然以分化为主，两市全天仅1593只个股上涨，占比36.5%。

具体来看，以动力电池、光伏、储能、风电等为代表的新能源板块表现持续优于大盘，是不是很符合老pu在这几天文章中一直强调的主线。老pu最近和一些机构和券商的朋友交流，也普遍对四季度新能源主线行情比较乐观。

九月的“乱”一度让市场失去方向，也扰乱了部分投资者的估值体系。老pu的风格注定了不会去过多参与市场热点，经常会以不变应万变。所以阶段性的跑输市场完全是正常现象，比如在九月份“小八组合”就表现不佳。

每个人都有自己的能力圈和投资风格，就连顶级的投资者比如巴菲特，他在1998~2000年的科网股浪潮中反而是一只科技股都没有买，而坚守他自己的能力圈。

巴菲特不仅没有买科网股，而且是当年最大的看空者之一，可想而知1999年其净值是跑输了纳斯达克指数的。以至于1999年夏天，《时代》周刊公然在封面羞辱巴菲特：“沃伦，究竟哪儿出了问题？”

隔年，科网股在最后一波泡沫之后遭遇了“股灾”，纳斯达克指数最大跌幅达78%，可想而知，个股股价打一折都算是幸运的了（比如亚马逊），当年不少个股的股价下跌超99%，可谓是真正的“资产粉碎机”。

所以，“不懂不买”不仅是对自己投资体系的坚持，也是出于对投资风险的控制。

老pu也深知自己能力圈的范围。老pu作为从业人员，在上一家机构主要覆盖的是传媒互联网板块，目前主要覆盖的是新能源板块，兼看消费板块。况且，即使只是新能源+消费，也是范围极广，所涉及公司极多。老pu可以说没有人有时间和精力做到全覆盖，大部分都是有的放矢，选择性覆盖。

所以很多留言，一是出于负责任的态度，老pu没有覆盖过一般不会轻易回答；二是作为金融从业人员，很多涉及到投资建议的回答恕因为合规问题，不能直接回答，敬请谅解。

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1、fgw组织重点相关企业单位召开今冬明春能源保供工作机制煤炭专题座谈会，研究依法对煤炭价格实施干预措施。隔夜煤炭、双焦期货跌停，今天煤炭板块集体大跌。

“胳膊拧不过大腿”，为什么今年5月以来fgw多次窗口指导煤炭价格，之前煤炭价格没有止涨，老pu认为这一次将是煤炭价格的高点呢。

原因在于，之前只是窗口指导，这一次的措施更加坚决，冬季能源保供是必须完成的任务。而如果从煤炭储量和产能看，煤炭其实并不缺，fgw引导煤炭保供应，将有效改善供需结构。

其次，今冬因为能耗双控政策，导致部分高耗能的需求端，比如钢铁、水泥需求下降，也会使供需逐渐平衡。

老pu在《限电下的“多事之秋”》中说过，不应该将限电的原因“妖魔化”or“神化”，限电的一大原因就是缺煤了。那么fgw出手打破煤炭供给偏紧的局面，也会有利于受限电掣肘的比如新能源车中游、化工、光伏等产能恢复。

2、老pu从券商获得的资料显示汽车芯片紧缺持续缓解。目前随着东南亚疫情数据在近一两个持续下降，马来西亚封测缓解产能基本恢复满产，不过过去几个月订单积压，所以产能仍是短板。

而且目前整车厂的库存低，有补库需求，预计明年年中能够完成补库。

根据机构摸排的数据，车厂排产10月环比9月继续改善。长城、广汽、比亚迪环比增速在20+%，长安环比增速在30+%。整车环节仍然值得关注。

3、今天新能源发电再迎利好，国家能源局官网发布《国家能源局综合司关于积极推动新能源发电项目能并尽并、多发满发有关工作的通知》。

主要内容：为加快2021年度新能源发电项目并网接入工作，各电网企业按照“能并尽并”原则、“多发满发”原则，保障及时并网，并“加快风电、光伏发电项目配套接网工程建设”。

不得不说，今年下半年政策的呵护太到位了，整县推进、风光大基地、风电下乡、绿电交易、能耗双控等等。在我国，跟政策作对的一般都死得很惨，顺应政策而行的一般都会比较滋润。所以，即便当前硅料价格仍在高位，但有政策这个更大的逻辑在，下游需求是不太需要担心的！

4、今日持仓不变！

这里是老pu，“以价值为尺度思考价格的变化”。没聊到的，可以在留言区继续。看完文章的，也可以回头翻翻留言区，重复和相似的问题老pu一般只回答一次。

写在最后：老pu重申一下，老pu能提供的是精心筛选后有效信息、公司的分析方法和价值投资理念，不对股价做任何预测，不做任何投资建议。

类似于“A公司现在还能不能买”、“B公司看到多少价位”、“C公司多少价位考虑卖出”这样的问题，老pu一概不做回答，敬请谅解。

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