市场重回“正轨”！

今天两市在“碳中和”题材的带领下全面反弹，新能源车、光伏、风电、电力股等集体爆发。还记得老pu在月初的时候对四季度“两条主线”的展望吗（不记得的可以去看《要降准了？》）。上周第二条主线悄悄发力，第一条主线这才休息了两天，便在今天迎来了爆发。

老pu认为，在九月限电短暂的打乱了市场的节奏之后，市场正在重回“正轨”。

限电的影响是一时的，九月份的时候，新能源板块受到限电影响实际上表现是很一般，老pu反复在文章中强调限电在十月份会大幅缓解，四季度新能源板块景气度仍然很高，给大家信心。

不得不承认，市场有的时候是短视的，但我们却不可以短视。正是因为老pu理解中A股市场是一个弱有效的市场，所以才给了我们赚超额收益的机会。

价值投资的其中一个要素是“市场先生”脾气非常情绪化，他有的时候兴致很高，有的时候狂躁抑郁。我们实际上是可以通过他的情绪逆向赚钱，即在他悲观甩卖时买入，而在他乐观骄傲时卖出。

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1、今天央行又开展了2000亿的7天逆回购，加上另有100亿的领回购到期，单日净投放1900亿元，为1月份以来新高。10月份以来，央行通过逆回购频繁释放流动性，最近四个交易日央行已进行了总共4600亿的净投放。

老pu在早些的文章中说过，当下经济有下行风险，那么相机抉择的政策会逆向而动，因此提出了降准的可能性。当然，现在来看央妈的政策呵护只是换了一种形式存在，通过更加灵活的公开市场操作（即逆回购）来释放流动性，也对市场是比较友好的。

2、房地产税试点是周末关注度最高的新闻了，因为它既关乎市场，也关乎每个人。

对市场的影响，老pu认为影响有限，可能也就仅限于今天地产，以及与地产相关的家电领跌（其实跌的也不多）。

因为一是从试点到全面铺开至少要5年的时间，立法程序使然；第二，现在方案还没出来，如果按照上海和重庆之前的试点方案，对需求的压制不大，对投机需求有一定的压制；第三，房地产税试点城市主要为一二线城市，刚需大，试点之后大概率是刚需比例上升，投资比例下降，但总体还是供不应求的。

从个人的角度，老pu对房地产税倒不太抵触。“房住不炒”的大方向肯定是对普通人友好的，减少“内卷”，还原房子的居住属性，减少投资属性，可以有效地增加民众的幸福度。不信可以看看国内房价收入比高的一些城市，幸福度明显要高于一些一线城市，这些只有住在那里的人才感受得到。

另外，政策出台还有利于引导资金从楼市进入股市，长期看是不是也可以贡献一些增量资金呢？

这可能是老pu的一点拙见，各位有什么看法，也欢迎大家在留言里讨论。

3、今天又有一只新股破发，可孚医疗上市第一天下跌了4.43%。

可孚老pu还算有所了解，之前疫情的时候口罩就用过它家的。公司主要是做医疗器械的，比如口罩、手套，还有血压计、护理床、红外体温计、雾化器这些。

而且公司是全国较早取得医疗器械互联网 B2B、B2C 交易许可证的企业，主要产品通过网络销售，2018 年、2019 年及 2020 年线上销售占主营业务收入的比例分别为 64.95%、71.62%、77.82%。

所以去年公司算是疫情受益股，看业绩也看得出来。2019 年、2020年收入同比增幅分别为 34.49%、59.56%，公司称主要是防疫物资的增量。

如果去年上市，那一定又是一只“大牛股”。但不巧在今年上市，不少疫情受益股的股价都已经大打折扣了。

公司今年业绩也同比出现了下滑，1~9月份营业收入约为 170,371.41 万元，同比下降约 2.18%；归属于母公司股东的净利润约为 30,982.46 万元，同比下降约 6.50%。

这么算下来，差不多38倍左右的动态市盈率。对比医疗器械的龙头迈瑞现在差不多58倍的PE不贵，但是对比国内其他的医疗器械公司，特别是在疫情中显著受益的公司而言，可孚的市盈率还是偏高的。

接连有新股破发，再次给投资者敲响了警钟，那就是“打新有风险”时代的到来。

老pu认为A股打新向港股靠拢是大势所趋，以后无脑打新越来越难，对事先研究的要求越来越高。当然市场仍然会犒赏那些有准备的人，老pu也认识专门在港股打新，也赚得很高受益率的人。

4、9月国内光伏新增装机3.51GW，同比增长38.19%，环比8月下滑了15%，这个数据还是比较符合预期的，尤其是在9月产业链因为限电而导致上游价格高企，下游装机成本显著提高的背景之下。

其中，9月户用装机2.14GW，同比增长64.66%，占9月总装机61%，Q1-Q3累计11.68GW，同比增涨123.28%。

9月在产业链价格压力未有改善的情况下装机仍有较高增速，映射出潜在的旺盛需求。1~9月光伏新增装机25.56GW，券商仍然维持今年全年装机55-60GW的估算。老pu认为不是不可能，如果看去年，四季度新增装机占全年的比例超过六成。

而且做投资一定不要短视，需求真实的在那儿，只是早晚的问题。退一步看，今年四季度由于硅料成本高而装机量低于预期，那部分需求移到明年，是不是意味着明年的高景气度更加确定呢？

5、今日持仓不变！

老pu的“小八组合”今日大涨，离新高已经不远。第一大重仓股阳光电源涨超9%，爱旭股份、日月股份、宁德时代等涨幅也还不错。

这里是老pu，“以价值为尺度思考价格的变化”。没聊到的，可以在留言区继续。看完文章的，也可以回头翻翻留言区，重复和相似的问题老pu一般只回答一次。

写在最后：老pu重申一下，老pu能提供的是精心筛选后有效信息、公司的分析方法和价值投资理念，不对股价做任何预测，不做任何投资建议。

类似于“A公司现在还能不能买”、“B公司看到多少价位”、“C公司多少价位考虑卖出”这样的问题，老pu一概不做回答，敬请谅解。