又创新高！

最近是三季报密集的发布期，业绩期内老pu的时间实在有限，有很多公司的季报要看，然后还要听绩后的电话会议。在留言里老pu会回复一些对于覆盖的公司三季报的看法。

每次业绩期，有朋友调侃说就像“开奖”。虽然对于公司日常有跟踪，但是对业绩的把握也不那么精准，举个例子，原材料成本上升对毛利率的影响，那也要考虑原材料的库存，还有公司的议价能力等等因素，所以量化的时候通常是一个约数。

再比如时常有一些非经常项目的影响，汇兑损益、存货减值、商誉减值等等。否则业绩都在预期之内了，那也就不存在什么预期差了。

1、据Pilbara官网消息，今天进行的第三次锂辉石精矿拍卖，报价为2350美元/吨，再创新高。（上一次拍卖解读见《大超预期！》）

还是按照公式大概算一下这个价格的锂精矿对应碳酸锂的成本：（2350+65【海运费】）*7.5【换算比例】*6.5【汇率】*（6/5.5【品位折算】）*1.13【增值税】+22000【预估加工费】=16.7万元/吨。上一次的锂精矿拍卖价为2240美元/吨，对应的碳酸锂成本差不多是15万/吨。

可以看出，锂精矿仍然是最为紧缺的环节。根据券商的调研，当前不少三线锂盐厂的锂精矿库存已经见底，二线锂盐厂的库存也已经不多了。以至于有公司反馈到明年可能不得不将空置产能用于代加工服务。于是，高价抢矿就成为了很多公司的选择。

当然另一边，也有拥矿自重的，比如雅宝，它的锂矿不缺，缺的是锂盐产能。于是才有了前几日雅宝在四川新建年产5万吨氢氧化锂项目。

锂精矿价格为锂盐价格形成了有力的支撑，所以当前时点，锂盐价格上涨的加速度虽然在减弱，但短期内要期待锂盐价格下降是不太可能的。

老pu对锂盐价格乐观的同时，也要提醒一下，一定要认清股价与商品价格（锂盐）之间的关系。很多朋友如果只看着锂盐价格上涨，就盲目乐观，认为股价一定也会上涨，那就错了！

为什么？

第一，还是要看锂矿的自供率。锂精矿自供的成本也就在3、4万元/吨，如果去买矿，成本按15万/吨算，最后的利润是几倍的差别；

第二，商品价格和股价的共振只适用于价格上涨中间的一段时间。投资者看的是预期，相比较而言，更看重上涨的加速度。也就是说，一旦上涨的速度没那么快了，相应的多头力量就会开始减弱。

所以，在当前阶段，锂矿股还能不能涨，重要的是投资者的预期管理。比如在某个时点，股价上涨过快，而锂盐价格没跟上，那就会调整。在某个时点调整过后，发现有一些超预期的因素，比如锂盐价格超预期上涨，锂精矿继续新高，那股价还有上升的空间。

2、上周老pu去朋友家聚会，一起去便利店买了啤酒，发现不少啤酒都涨价了。一问老板，说最近经销商都在提涨价的事，有的一箱涨个几块，对应终端销售一瓶酒就涨了1块钱。

今天食品饮料板块整体平淡，啤酒板块一枝独秀，还是涨价的逻辑。

啤酒涨价的预期还是比较高的。最近几年啤酒产能逐年下降，淘汰过剩产能供需走向平衡，在当前原材料上涨的背景下，啤酒中低端产品有提价预期。

另外，啤酒企业开始走高端路线以提升asp，高端占比的提升，拉动单瓶收入/利润的提高。

今年8月青岛啤酒率先提价，将山东地区纯生终端供货价上调了4元/箱。9月，华润啤酒将年8月青岛啤酒率先提价，将山东地区纯生终端供货价上调了4元/箱。9月，华润啤酒将最大单品勇闯天涯全国范围内终端价从6元提价至7元。重庆啤酒将大乌苏出厂箱价提升6元左右，提价幅度超过10%。

根据渠道的反馈信息，新一轮的提价在路上。青岛啤酒大概率明年1月份对主流产品经典、纯生进行价格调整，雪花四川大区预计在11月初对流通渠道的主流产品（勇闯罐、精制、清爽、9°等），约占区域销量的40%，提价幅度8~15%（开票价提升3~4元/件）。

最近一两个月消费端产品频繁提价，显示出ppi向cpi通胀传递的过程。当然，通胀传递的顺畅与否还与居民消费能力密切相关，老pu认为从社零数据和消费需求数据看，传递的通道可能不会那么顺畅。

其实反过来想，这是好事，ppi与cpi剪刀差缩小，温和的通胀才是健康的。

3、今日持仓不变！

这里是老pu，“以价值为尺度思考价格的变化”。没聊到的，可以在留言区继续。看完文章的，也可以回头翻翻留言区，重复和相似的问题老pu一般只回答一次。

写在最后：

老pu重申一下，老pu能提供的是精心筛选后有效信息、公司的分析方法和价值投资理念，不对股价做任何预测，不做任何投资建议。

类似于“A公司现在还能不能买”、“B公司看到多少价位”、“C公司多少价位考虑卖出”这样的问题，老pu一概不做回答，敬请谅解。