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提前布局！

今天两市全天震荡，大市成交1.22万亿，环比继续增加，市场连续7日成交额超万亿。

“宁王”宁德时代市值盘中一度超过工商银行，成为A股市值第二大公司。“宁王”距离下一个目标茅台还有50%的空间，老pu认为乐观的话两年之内就能看到（考虑到茅台市值也会涨）。

盘面上光伏、风电、苹果产业链、元宇宙等板块整体较好，白酒、稀土、锂矿、CRO等今日调整。全天超3000只个股上涨，占比71%。

1、最近光伏产业链的走势，明显已经是在提前布局明年了。当然老pu更早就布局了电池片环节的爱旭，也是基于同样的逻辑。

这个逻辑老pu用下面的两张图就可以解释。第一是从供给需求分析，明年硅料的供给是略有过剩的。年底就有通威和协鑫的新产能下线，硅料价格上涨已经是强弩之末了。

来源：中邮证券

第二，老pu从年初就开始强调的“高景气度+低PEG”逻辑，放在明年同样适用！硅料价格下降后，组件和电池片环节的利润弹性出来。从这张图上看，明年预计高利润增速，以及低PEG，对应的也就是越靠左上的区域。

来源：天风证券

当然，这个逻辑老pu从布局爱旭开始，就一直在说。回头看该布局有些超前，所以经历了大概两个月的震荡期，这期间对持股心态的考验还是有点大的。

进入明年，这个逻辑可能会越走越顺，当然老pu也会持续的跟踪产业链最新情况，来做验证。

2、最近几个做期货的朋友说他们认识的好多人爆仓了，然后好多期货公司打电话要求客户补仓。有一些客户就是不补，双方就这么僵持着。

老pu把动力煤期货的K线图拉了出来，确实有点吓人。

如果是股票的话还好，从高点下来浮亏50%，还能剩一半。但做期货的都是要上杠杆的，像这么大的波动，爆仓是分分钟的事。

这让老pu想起来之前金融行业流行的一个关于“鄙视链”的段子——“做数字货币的看不起做期货的，做期货的看不起做股票的，做股票的看不起做固收的”。

做股票的一天赚十几二十的点顶天了，做期货的一天50个点也不难，而做数字货币的，尤其是各种乱七八糟的币，一天翻倍也是分分钟的事情。

在高波动率的刺激下，人对波动承受的阈值是会提高的。而一旦提高以后，想要下降就很难。你让一个做期货的来炒股，他可能会觉得提不起兴趣。

说回正题，动力煤期货下跌的时点正好是FGW开座谈会研究干预煤炭价格的时候，当时老pu也专门在《煤价落，万物生》里分析过，对煤价回落很有信心。

不止是煤炭价格，不少原材料价格都在回落（除了油价），比如铁矿石、焦煤、纯碱、工业硅等。限电是短期影响，这一因素消散之后，老pu认为是时候将视角从上游向中下游看了。

3、最近来了一些新朋友，留言里这个问题是比较有代表性的。其实，从小八组合建立的第三个月开始，留言中就一直有朋友类似于“位置高，如何抄作业？”的问题。

老pu在这里统一回复一下，首先老pu不建议全盘照抄作业，老pu还是要强调，每个人的认知水平、投资风格、持仓周期、对波动的承受能力都不一样，老pu自认为能够提供的最有价值的东西，是投资的方法，而不是结论。

其次，老pu基于价值投资的理念，既做成长股景气度投资，也做逻辑反转的投资。所以，老pu的持股周期较长，认为与优秀的公司一同成长是件很美妙的事。如果想清楚了“宁德时代又新高了，该不该买呢？”这个问题，你会同意老pu的观点。

最后，小八组合只是老pu基于自己的投资风格和认知的实盘持仓，除此以外，老pu在文章中还会分享很多行业分析和投资机会。比如在上个月写过文章分析整车、家电等，到现在为止股价也在验证。

独行者速，众行者远。投资路上，有陪伴不孤单。

4、今日持仓不变！

这里是老pu，“以价值为尺度思考价格的变化”。没聊到的，可以在留言区继续。看完文章的，也可以回头翻翻留言区，重复和相似的问题老pu一般只回答一次。

写在最后：老pu重申一下，老pu能提供的是精心筛选后有效信息、公司的分析方法和价值投资理念，不对股价做任何预测，不做任何投资建议。

类似于“A公司现在还能不能买”、“B公司看到多少价位”、“C公司多少价位考虑卖出”这样的问题，老pu一概不做回答，敬请谅解。

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