即将见顶！

出门可以不看黄道吉日，但是炒股不能不知道招商啥时候开策略会：

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硅料价格即将见顶回落：

硅业分会报道，本周单晶复投料、单晶致密料、单晶菜花料成交均价环比上涨0%/0.07%/0.04%至27.22/26.99/26.72万元/吨，维持高位运行。本周主流价格基本持稳，个别企业前期订单价略低于市场均价，小幅差距支撑其本周成交价微幅上调。价格整体持稳主要由于，下游硅片至组件端在硅料价格已达高位的预期下均无意增加采购造成更多的库存积压，同时硅料端部分企业仍未恢复满产运行，所以供需维持紧平衡。

机构认为虽然多晶硅料价格还未出现下滑，但已可以定下论调，已经处于顶部阶段，硅料价格近期即将回调。主要依据在于，一方面是硅料龙头近期有硅料项目投产，有望在12月或明年初增加硅料供应，届时价格会出现回调，这让很多下游企业选择保持观望，相当于降低了下游需求，价格肯定会出现松动。另一方面，近期两大电网先后宣布，限电已基本结束，意味着硅料上游工业硅的生产危机也将解除。产能释放后有利于下游多晶硅生产。

以上两方面都是硅料端即将提振光伏产业链的催化，同时硅料价格已在高位“盘旋”数周，对于我国光伏产业发展较为不利，在双碳目标的共同追求下，不排除硅料企业会通过降低一部分利润的方式，助力光伏产业的发展，继续看好光伏主线龙头。尤其是近期强调的，产业链利润开始逐渐由上游向中下游转移，从上游扩产带动供需天平趋向平衡的转换中，寻找前期因上游原材料环节紧缺或涨价而受损的中游制造业环节的盈利拐点修复机会。今日小秘圈更新提示的两个受益上游材料压力缓解而出现盈利拐点的中下游细分龙头表现强势独立于板块，说明机构已在提前布局明年的确定性机会。

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工业硅价格即将企稳回升：

工业硅方面，据机构了解，新疆伊犁兵团地区已有部分硅厂受限电影响停炉检修，产量供给将减少三分之一左右。四川、云南地区11月10日左右开始实行限电政策，产量也将逐步减少。虽然福建地区生产有望一定程度恢复，但总体预测11-12月份工业硅产量将呈现持续减少。年底之前，多个多晶硅料和有机硅新建产能有序推进，市场需求也将逐步恢复。因此，短期内市场供需将得到明显的改善，工业硅价格持续下跌空间有限，有望在月底前止跌企稳。

据机构预测，2021年国内工业硅产量在240万吨左右，同比增加14.3%。国内需求量180万吨以上，同比10%以上。其中多晶硅领域需求量58万吨，同比增加20%；有机硅领域需求量75万吨，同比增加7.5%；铝合金领域需求量43万吨，基本持平。而工业硅出口75万吨，同比增加20%以上。全年工业硅市场供不应求。估计年底工业硅库存仅为10万吨左右，较往年20万吨的库存减少一半。预期明年上半年，在全国限电限产、南方枯水期供应大幅减少以及下游有机硅、多晶硅料新建产能逐步达产的背景下，市场供需紧张或将引发新一轮的价格上涨。

但是这波机会定义为反弹而非反转，在后续反弹行情中要逐渐考虑兑现本轮底部提示后最高三倍涨幅的盈利，因为到了明年年中之前也要警惕市场担心工业硅大量扩产投放后景气逻辑松动！

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国内10月新能源车销量38.3万辆再创新高：

事件：中汽协发布国内10月新能源车销量数据。

10月新能源车销量38.3万辆，环比+7%，同比+139%。销量超预期，再次刷新月度记录。

38.3万辆是什么概念？

9月销量为35.7万辆，10月相比9月增加近2.6万辆，增速极高。

10月份特斯拉出口4万辆（比9月增加3.5万辆），蔚来因产线改造销量比9月减少7000辆。特斯拉和蔚来加起来环比减少4.2万辆，在此情况下，10月总销量持续高增，体现了国内新能源车市强大的成长韧性。若加回该4.2万辆，月销量近42万辆。

作为四季度的开局，10月销量奠定了年末的高基调。今年Q1/Q2/Q3月均销量分别为20.3/22.6/32.3万辆。Q4月均大概率40万辆以上。

1-10月国内新能源车累计销量254万辆。预计全年销量大概率可达到340万辆，保底330万辆，预计全年销量同比增长150%以上，验证锂电行业高景气高成长。

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锂电中游景气度简要更新：

这两天根据参加卖方年度策略会整理的观点，以及听了与高工锂电产业研究院（GGII）副所长高小兵的报告，总结针对四季度及22年锂电行业趋势的走向，基本上和我们点评中的预判比较相似，机构和专家认为供给紧张的局势在短期内仍会推动四大主材价格上涨，但股价可能会行业出现阶段预期见顶的博弈，操作难度加大，需要降低预期，在明年上半年的材料价格上涨中需要提前考虑景气度下滑拐点以及机构落袋收益。

根据高工锂电所长的展望：

隔膜价格明年上调的可见性最高，预计幅度在5-10%

电解液方面，专家预计6F/VC将于22年下半年释放产能，供给紧张将率先得到缓解

负极石墨化方面，专家表示考虑到8-10个月的建设周期，西南地区新产能或于22年底释放

电池厂商年底有望和车厂重新议价，成本压力将向下传导，电池涨价幅度大约在10-20%

机构对电池材料2022年紧缺度展望: 电池>隔膜>负极=铜箔>PVDF>电解液>正极。

继续看好中游锂电中军，但是注意明年扩产带动景气度的松动预期或提前反馈，也注意电池环节因上游原材料供需情况缓解而得到盈利改善，具体详细情况请参考小秘圈10.21日锂电中游调研情况以及景气度预判。

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最后再送大家一张图：

共勉，晚安。