利好！这个板块不错！

原创：研报社社长   首席调研   2021-11-10 - 小 + 大

本号是由各大首席的组成的精英调研团，致力于把最深度、最前沿的一手调研信息，以最快的速度送的你的手上，帮助投资者理解题材的逻辑潜力，挖掘牛股预期差机会，欢迎关注置顶 另外！公众号现在推送规则改了，大家如果没有及时收到文章推送的话，可以按照下图指引把公众号设为星标并添加在桌面，并且多点点"再看"或者转发，这样就不会错过你喜欢的文章了 首席看市 市场今天是继续震荡，可以关注到市场目前仍然是较弱的，好在午后跌幅收窄。 今日成交10801亿，较前一日放量，到收盘，沪指跌0.41%、报收3492点，深成指跌0.38%，创业板指跌0.30%。 北上资金，全天净流出118亿。 个股涨停65家、跌停3家，市场赚钱效应较好。 板块方面，地产、医药、传媒领涨，食品饮料、煤炭、有色金属领跌。 首席调研 两个逻辑，助力汽车零部件板块超预期 今日车相关走势很不错，这块说一下。 自从2021年以来，全球疫情仍有反复，海外零部件断供频发，中国汽车供应链凭借稳定的生产能力和成本优势加速正走向海外，今年前三季度国内整车与汽车零部件出口均实现高增长，规模已创历史同期新高。 据海关总署数据，今年前三季度我国整车出口149.2万辆，同比增长1.1倍；汽车零部件出口金额554.0亿美元，同比增长41.7%。 这部分主要是出海逻辑，这部分两类机会： 一类是关注整车企业，加速走向海外的长城汽车、吉利汽车等。 另一类是零部件企业中有望从“国内龙头”成长为“全球龙头”的福耀玻璃、精锻科技、岱美股份、爱柯迪、玲珑轮胎等。 其次是现阶段市场情绪的梳理，众所周知今年汽车被芯片是有所压制，不过目前看汽车芯片缺口峰值已经过去，未来3-5个月芯片供应有望逐步改善。 马来西亚是全球半导体产业链的重要一环，9月以来，随着新冠确诊病例增速放缓，马来西亚半导体产能复产复工有序进行。根据美国经济日报，马来西亚晶圆厂设备供应商9月末的平均产能利用率已恢复至89％，8月末仅为51%。 这部分可以关注在手订单充沛，随“缺芯”缓解，具备较强产销量增长弹性，同时中长期竞争力不断强化的长城汽车、广汽集团、吉利汽车、长安汽车、上汽集团，以及造车新势力头部企业小鹏汽车、理想汽车、蔚来。 另外我们把新能源汽车零部件可关注的也梳理下 电池领域：宁德时代（电新组覆盖）、富临精工等； 电机电控领域：欣锐科技、英搏尔、精进电动、汇川技术； 智能座舱领域：华阳集团、德赛西威、均胜电子； 智能驾驶领域：伯特利、联创电子、经纬恒润； 汽车电子领域：星宇股份、中鼎股份、保隆科技、天润工业、科博达、宁波高发； 汽车轻量化：旭升股份、爱科迪、金固股份； 汽车热管理：银轮股份、拓普集团。 未来两三年提速关键期,军工板块一手调研信息 前期我们聊过军工板块，目前板块趋势良好，重申下逻辑，现阶段中下游产能仍处于提升阶段，未来两三年仍是提速关键期，军工增长确定叠加成长，估值也有提升空间。 其实，军工行业的产能是一个兼顾交付节奏和产能弹性的综合提升。 在保留核心部件生产能力的基础上，总体或者主机厂为提升效率，也逐步将大量生产任务委外进行，产业链多环节受益。 目前行业估值分位点50%，行业增速上行业比较靠前，估值上偏低的位置，板块是布局时机。 通过我们近期调研的情况看，目前景气度较高的领域集中在航空装备、导弹武器装备以及信息化装备领域。其中，航空下游主机客户仍是处于加紧赶交付的态势，对中上游供应商有明确的月产能保障要求，同时叠加预付款的合同保障，产业链各环节呈现出交付紧张的状态。 导弹产业链因十三五末或十四五初新型号刚刚定型或即将定型，迎来大批量需求后产能提升正处于刚起步状态，未来两年有望快随加速，相应的产业链配套厂家有望受益较大。 另外，军工行业21Q1-Q3合计实现营收3557.72亿元，同比增长17.5%；实现归母净利润275.12亿元，同比增长19.6%，若剔除中船防务影响，归母净利润增速高达39.9%。 航发产业链21Q1-Q3整体营收472亿元，同比增长26.2%，归母净利润43.89亿元，同比增长66.6%，航发领域略滞后飞机装备，目前看增速弹性已经开始呈现，我们判断明年也是增速上会领先的细分领域。 这部分把产业链标的梳理下： 1）航空主战装备：主机厂重点推荐航发动力、中航沈飞。中上游配套重点推荐钢研高纳、三角防务， 2）导弹武器装备：优选航天领域业务占比高、业绩弹性大标的，重点推荐航天电器、新雷能。 3）军工电子&信息化：重点推荐中航光电、紫光国微、振华科技、鸿远电子等。信息化建设也是十四五装备升级重中之重，关注七一二、天奥电子等。 利空兑现，医药板块新逻辑 今日盘中医药股暴力拉升，有读者问逻辑，实际上这块在逻辑上没有太大的转变，主要是医保谈判结果有望好于预期，导致市场情绪的转暖。 前期医药板块受医保谈判的不确定影响，估值受压制，其中备受瞩目的PD-1单抗预计此前市场预期谈判结果为3-3.5万。目前PD-1药物医保谈判已完成，根据草根调研恒瑞医药PD-1年治疗费用约4.3万元，君实生物PD-1约4万元，百济神州和信达生物PD-1均为3-4万元（具体价格有待官方公布），整体来看是超预期的。 本次PD-1谈判价格优于预期，体现国家医药局对创新药行业的支持，参考去年医保谈判后医药板块迎来高景气，预计医药板块有望迎来估值修复。 这块目前逻辑上不算是太硬，很多标的都是下降通道，所以打打短还行，标的梳理下恒瑞医药、信达生物、君实生物、艾力斯。 机构解龙虎 机构净买入前三： 沪光股份3日（8069.51 万）、金圆股份3日（5209.40 万）、华亚智能 （4795.62万） 机构净卖出前三： 赛轮轮胎（-27684.75 万）、泰和新材（-5601.68万）、龙蟠科技 （-4408.92万） 今日可以明显感受到市场风偏在降低，市场开始兑现高位品种和部分的景气度“降低”的方向，现阶段我们还是我们还是维持之前的观点，谨慎关注高位方向，现阶段低位优先。  首席策略 近期市场仍然处于快速轮动的状态，持续性堪忧，整体来看还是需要保持谨慎。 不过相对好的一点是近期小票（情绪类）相对走的更好一点，尤其是创业板赚钱效应更好，短期可以围绕300个股去做套利。 免责声明：以上内容仅是基于行业以及公司基本面的静态分析，非动态买卖指导，不构成个股推荐。股市有风险，入市需谨慎，操作请风险自担！

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