国运之争！

又是被华为刷屏的一个周末。

周五美国商务部发布公告，计划加强限制华为使用美国技术与软件进行半导体的设计和制造。

同时为了避免对半导体设备公司及晶圆厂的冲击，美商务部称，2020年5月15日已经根据华为设计规范启动生产的产品，在本条例生效后的120天内，给华为出货不受影响。

商务部长罗斯说华为通过搞本土化，也就是我们说的去美国化，不是负责任的全球企业公民的行为，是华为和海思在破坏美国保护国家安全而采取的限制行动。

在这个公告里面，美国人没有办法列出任何华为做了什么坏事的证据，他们只是说华为在利用规则来破坏实体清单的限制，是不负责任的行为，所以就要采取进一步行动。

意思就是说，我揍你你就应该原地呆着被我揍，你居然敢反抗？你这是破坏我殴打你的努力！是对我人身安全的威胁！

特朗普就像一个情绪不定又蛮横霸道的流氓，对正在努力学习和奋进成长的华为，恶狠狠地说了一句“放学等着我打你”，但怎么打，叫谁打，以后会不会继续打，华为的准备与中国的应对如何？

且听周末连续加班参加华为专家和卖方首席解读的先知为你一一道来。

首先，怎么打？

公告对电路设计软件提出了限制，但是对华为影响不大。

因为美国电路设计公司在去年已和华为停止了合作，并切断了升级，现在海思在采用老版本做产品设计，不受限制。同时华为前期和意法半导体的芯片设计合作，也一定程度上可以通过外包方式，解决美国电路设计封锁难题。

而接着对于晶圆厂的制造提出的限制来说，可能是对华为更大的挑战。

此次出口规则美国主要针对华为及其产业链，实质上主要针对麒麟9905G芯片，麒麟990 5G芯片为业内首款7nm制程+ 5G基带 ，内部集成了华为最新的自研架构NPU，在AI能力性能甚至超越高通855，目前主要在华为新机 P40、PRO等相关5G手机方面始发，

但麒麟芯片从最初的28nm到现在7nm级一直由台积电代工，下半年即将发布Mate40系列的5nm也是。

为什么一直由台积电代工呢？

目前大陆最具实力的芯片生产厂中芯国际已经能够批量生产14nm芯片，但在7Nm阶段，却在美国施压下被荷兰的光刻机卡住了。

但中芯国际绕过光刻机的限制，成功突破了7Nm级。新的过程称为“n+1”。其性能与7Nm芯片相当，无需7Nm光刻机即可在年底实现批量生产。

不过之后华为鲲鹏与麒麟继续演进至5nm，中芯短期没有设备和能力，这块是个大问题，所以前期华为只能在台积电上下足订单以备保障。

台积电虽然是中国台湾企业，但部分代工技术和零部件是美国采购。

而凡是涉及到美国相关的技术、软硬件，经过本次出口规定的修订，在出货给华为之前，都必须得到美国的审核，而审核的时间长短则不定。

于是，这就弄明白了叫谁来打的问题。

所以此次美国意欲拿台积电制裁华为，悲观看将对华为芯片及手机与基站产业链带来较大影响，具体还要看接下来的台积电如何反应。

那么，以后会更过分地继续打下去吗？

中国是全球最大终端基地，国内手机占全球终端需求30%，国内40%份额为华为手机，华为对于产业技术推动和全球产业链尤其北美巨头的营收贡献具有重要作用。

从长远意义看，此次出口规则将带来两败俱伤，所以此次规则更多的为谈判争夺筹码与条件。

当然也不用过分悲观，首先，条例于5月15日生效后，有120天的缓冲期，缓冲期内台积电等厂商还是可以给华为出货的；其次，我们前期也在先知突发公众号上强调了华为加单等事宜，公司还是有未雨绸缪的。

所以从乐观角度来看，美国此次限制计划一方面留有了较多的斡旋空间，相关半导体厂商以及潜在的受贸易纠纷影响的终端厂商会在期限内大力游说美政府，两国领导人也有紧急磋商的余地。

同时，美国对晶圆厂的限制更多是要求申请许可证，而非一刀切，大概率会在一定时间限度内持续延长晶圆厂供货许可证，预计120天后可行性较低，且仍将是持久拉锯战。

这样打下去的后果与影响如何？

虽然川普的种种举措越发出格，但往更上一层看，美方不至于立刻切断海思供应链：

因为2018年华为占全球基站市场份额达30.9%，且在欧洲市场有诸多布局。5月5日，德国电信公开力挺华为称，德国想要在今年年底实现新建2000座LTE基站的目标，就需要华为的参与，若是拒绝华为，那么德国电信也无法快速解决5G信号覆盖问题。

如美方悍然全面切断华为供应链，同样会给欧洲运营商的5G布局带来不可挽回的损失，这也会带来全球范围影响！

弄清意图后，中国与华为做好应对的准备了吗？

答案是肯定的。

对国家来讲，无论是被动，还是主动，在未来可预见的周期内将是我国科技产业升级的大时代。

因为国家政策及资本市场，正在以前所未有的力度与规模，对科技产业进行支持，势必将加快我国产业升级。

而对华为来将，早在2018年华为已成为继三星苹果后的全球第三大半导体芯片买家，采购金额221亿，暴增45%，主要海思加大对海外替代，目前华为海思自己供应占比30%。

同时华为2018年来也陆续扶持国内产业链如电源的圣邦、信号链的思瑞浦、射频的卓胜微、cis传感器的韦尔股份等， 此次事件也将继续加快对国产芯片龙头厂商的扶持。

最后，特朗普所放的狠话，会怎样影响市场呢？

在投资方向上，先知提供短中期避风险与中长期抓确定这两种思路：

1、避风险：

短期上看，受120天缓冲期影响，以及之后进一步政策未落地，由于华为的通信与手机产业链可能因芯片制裁受影响进而影响通信市场与5G手机的成长逻辑，会压制相关通信与消费电子板块的预期，这是一个短期需要注意的市场风险。

偏向保守的投资者出于避险可以关注制程成熟功耗要求不高、对手机依赖不强的设计产业链：如芯片制程28nm以上的如tws耳机产业链立讯歌尔、家电mcu 28nm以上的中颖电子等，国内受华为占比较小的模拟芯片圣邦、兆易等，功率半导体等。

不过先知要在这里提醒的是，国内华为占比较小的零部件厂商中短期虽然可能受益国产替代，但也是体量没被美国放在眼里而已，也不排除长期到一定大的程度美国可能继续制裁。

2、抓确定：

中长期看，国内和欧系半导体供应链加速国产替代，全球各个芯片代工厂的利益复杂以及追溯过程模糊不清较难推行，国内和欧韩系等半导体产业链都在加快合作减少美国技术依赖，这将对国内半导体板块持续加强预期并释放业绩。

而且5G产业的方向性需求叠加国产替代也将持续推动中国半导体产业处于高速成长周期。

中国半导体国产化成果正在显现，从2020年一季度业绩可以看到2020年国产中游晶圆制造如中芯国际、长江存储、合肥长鑫等企业正在快速崛起，加快研发和资本开支，带动设备、材料、设计、封装测试等环节国产化龙头企业业绩都高歌猛进。

于是可继续关注半导体产业重点引领中国科技产业升级的细分龙头，相关标的先知已在半导体专题覆盖与跟踪的文章中进行过多次提示，便不在此赘述。

国运之争，中华有为！

先知继续战略看多中国科技产业！

有机会参与并见证中国科技产业升级，实乃我辈之幸！