猛跌，为何？

英国意外加息。

为何说意外呢？此前市场都预期英国的奥密克戎，蔓延较快，所以大概率延后加息，但却在FED宣布taper加码后，马上加息。

这波快准狠的操作，让市场有点“措手不及”。这会给市场传导2个信号：1）通胀压力可能比想象的大；2）引发联想，其他国家效仿加息。

所以紧缩风暴何时来，又摆到台面上来讨论，引发纳指科技股调整，连带着大A半导体也下落，目前尚未看到半导体其他方面的利空。

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说个“两级分化”的事。

昨天在听一个中文在线相关的元宇宙机构会议时，猛然发现中文在线业务结构，和港股的阅文差不多，但在大A，前者就被捧到元宇宙龙头，阅文集团却凑不上这个热点，就因为不在大A，没赶上风口是吗？

再说CXO，实体名单公布，对于此前市场担忧的Biotech以及CXO企业，没有被包含进去，但因为这个莫须有的利空砸跌停，却并未修复回去。

从这2个事情就能够看到，处在风口上的品种，有点消息股价满天飘，但未在风口，有点利空就被锤。

可见股价的短期波动，是有多么的随机和无序，也能看出想要博弈短期股价的波动，难度系数有多高，真心同期那些看图做短线的选手。

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隆基硅片，再度降价。

12月16日，公司发布最新一期的硅片报价，158、166、182报价分别为4.83、5.03、5.85元/片，环比11月底报价，分别下降5.66%、5.55%、5.65%。

这次调价5-6%，从机构调研的产业链反馈来看，隆基反馈当下需求不佳，如果持续下去可能没有春节备货需求，叠加公司库存水平一直较低，所以主动降价刺激终端需求增长。

关于硅片降价的几个核心问题，老樊在12月3日《重磅事件，一片哗然！》中，作过系统性分析：

1）硅片降价意义何在；

2）是否引发恶性价格战；

3）谁的受损面积最大。

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上述问题的答案，建议回看文章，这里再展开聊一下几个动态的问题。

1、股价承压继续，是更担心盈利，还是忌惮需求。

老樊认为是后者，因为对于低成本优势的龙头来说，盈利压制起码当下是可控的。就以隆基为例，最新Q3的毛利率在25%左右，其单瓦的盈利水平，较二三线企业高出4分钱。

如果价格战继续打，隆基、中环等就可凭借规模优势、现金流优势进行扩张，获取更高的市场份额，向以前双寡头的格局进行演绎。

如果再有一体化的加持，那硅片的盈利波动，对公司影响反而会越来越小。能够看到硅片降价后，反而是受益环节的组件和电池片并未显著走强，也是侧面印证，盈利不是首要考虑因素。

反而是未来的装机需求分歧，压制股价。

因为目前产业链价格博弈，正在逐步的传导，但价格并未企稳，这才助涨了圈子里和大家强调的【买涨不买跌】的心态。

这也和光伏行业策略会上的反馈很吻合。

现在下游对组件价格更加敏感，希望组件也能往下探，跌到一个合适的价格，再考虑慢慢装。行业目前预期组件的价格是降到1.8元之后，需求会见到一个比较明显的拐点。

这么来看的话，产业链价格还是应该往下走一段时间，老樊认为接下来的关键验证点，就是组件价格和春节后的排产情况，这会给阶段性底部提供信号。

价格的扰动不改变趋势，于光伏赛道而言，低产品渗透率带来的产业空间，才是真正的核心价值所在，而不是产品价格的上涨，产品价格上涨或下跌，只是反应供需周期而已。

产品降价，是光伏产品竞争力凸显的过程，下游的观望是短周期的动作，需求不断回升才是中长期的行为，静待装机需求回暖。

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2、宽产品价格带的重要性。

老樊前期提示过，硅片是同质化产品，所以价格战时常发生，取胜的法则只有一个，“低成本竞争优势”。

这也引领我们去思考一个问题，那有没有好产品，是不用过多担忧“价格战”的，那就是我们在第二节的直播课上讲到的“宽价格带”产品。

因为对于宽价格带的产品，在低端价格上，才会为价格战所扰，但对于中高端价格区间，价格并非是唯一核心的要素。

所以老樊在直播课上，和大家重点强调，对于产品价格带的理解，能够很好的帮助我们看清楚产业趋势和竞争格局。

这里分享几份优秀同学的作业，希望大家也能围绕“宽产品价格带”，理清产业趋势的节奏，以及竞争格局的方向，进而去分析和挖掘投资机会

当然，看到到各位同学在圈子中取得很好得进步，老樊很是欣慰。

近期市场的行情相对低迷，也是大家加油充电的时候。

机会是留给有准备的人，未来的市场，也是结构性机会主导，而不是全面的大牛。投资是认知的表现，而研究是认知的基石，有认知才能抓住未来的机会。

当下的二级市场，噪音交易者仍在逐步增多，如果不想自己成为追涨杀跌，被股价波动所累的人，一定要去深挖基本面，赚企业价值成长的钱。

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