开门红，爆拉！

22年首个交易日，电动车、光伏等产业链，齐崩。

从基本面来看，并没有出现突发的重磅利空，如果非要找个“垫背”的：只有涨多了，这个原罪，再碰上机构调仓，造成短期冲击。

而机构资金的阶段性切换，是市场上最难预测的“因素”，这往往是“事后诸葛亮”的解读，因为在暴涨暴跌兑现前，很难预测“机构会协同性调仓”。

至于说市场有声音，认为当下的高成长赛道，会复刻21年初大消费板块的重挫，老樊认为目前未免过于悲观。

二者最大的差异点，在于以新能源为代表的高成长赛道，业绩成长速度没有换挡，所以可以通过业绩的高增速，来化解高估值，如果叠加股价的下跌，估值的劣势反而被削减。

所以看懂了这一点，就明白了，在基本面拐点扭转前，股价趋势的破坏，谈之尚早。

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中药板块，成为开门红“最劲爆方向”。

当下演绎成“中药药池”猛速进攻，从中药OTC，到中药处方药，再到中药配方颗粒、中医医疗服务等各细分赛道上。

尽管说均出现批量涨停的动作，但老樊认为更多是机构资金均衡配置下的“估值修复动作”，这在12月20日《大调整，因为“它”》中就以明确提示。

不同细分赛道，要区别对待。

比如说中药处方药，类创新药的逻辑，未来集采对其冲击，是不容小觑的，还是要看新产品的单品空间，以及销售能力的半径。当集采力度超出市场预期时，是可预期的“黑天鹅”。

所以对于中药中长期的行情，要看在“集采边界外”品种。

中期，在边界外的是中药资源品、中药otc，短期，在边界外的，是中药配方颗粒。

前者，因为产品有持续的提价能力，且销售渠道在院外，对医保不敏感；后者，配方颗粒，仍然处在行业的扩容期，叠加新老标准的迭代期，所以短期集采可能性不高。

中药热度太高，短期没有必要追涨，既然看重的中期角度成长，出手何必急于一时。

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猪养殖板块，开门红旋即爆拉。

在12月31日《大反转！》中，老樊就旗帜鲜明的指出：22年是猪养殖行业的“反转大年”，核心推导逻辑在于蛛网模型“向上猪周期”。

一般来说，猪养殖行情可以切分为三个阶段：

第一阶段，是猪价开启筑底阶段，市场开始跟踪产能去化的进度，产能下行会驱动股价的上涨，底部左侧机会；

第二阶段，是供需结构彻底扭转，猪价反转趋势确立，由猪价上涨驱动股价上涨，底部右侧机会；

第三阶段，猪价上涨开始折射到猪养殖股的业绩上，从产品价格驱动，转换至基本面业绩驱动，右侧趋势性机会。

从目前来看，明显是处于第一阶段，这也就是为何老樊强调，对于猪养殖股的布局，是不需要等待猪价彻底反转时再去布局的。

复盘历史，也能够得到完美印证。上一轮猪周期，猪价是2019年3月开始上涨，但养猪股的股价，从2018年年底就已启动，股价上涨大幅提前于猪价。

这条交易策略，适合于任何未来涨价确定性强的品种，因为当未来产品价格上涨确定时，可能是有博弈性资金“抢跑入局”，即创造预期底，预期引导股价上行。

反向理解，就能明白为什么每一轮纯周期的产品价格上涨，可能已经超过2个月，但股价仍旧低迷，就是因为纯周期品涨价，确定性很差，市场担忧涨价持续性很低，所以“不买账”。

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就短期而言，第一阶段的波动性很高。

在第一阶段中，能繁母猪存栏下行，是主要矛盾，只要母猪存栏趋势下行，猪养殖股逻辑，就会强化，猪价是扰动变量，即猪价掉头快速向下时，猪养殖股可能会调整。

这也是为何在最新一期的直播课上，老樊和大家强调：

2022年春节过后，生猪价格可能再次出现快速下跌，可能对股价形成短期冲击，所以对于左侧已经上车者，春节后可以止盈部分仓位，等待新一轮的布局时点，这是从阶段性防守策略来看。

但必须留有底仓，核心就在于2点：

1.猪价与养殖股股价不同步；

2.产能去化的不可测性，即猪价拐点是否在6月份到来，很难准确判断。6月份的猪价反转，可谓是产业端和二级市场的一致性共识，但共识往往是被打破的。

尽管说，这轮亏损周期偏短，但亏损的深度，是远超以往的，从21年6月份以来，在四个月后行业最大亏损就达到700元/头，以前是温水煮青蛙，这次很明显是“开水”。

猪价的下跌，使得没有成本优势的公司，出栏规模越大，亏损的总额就越大，对现金流的消耗就越严重。

这就是昨晚直播课上讲到的“价格型周期”，带来的投资机会，其核心逻辑与“销量型”周期完全不同，本质在于驱动因素相异，周期强度的高，低就在于搞懂驱动因素，详细逻辑再去复习课程讲义。