利空，破位大跌！

今天各板块利空真不少。对光伏组件反规避调查、美国ITC对功率半导体启动337调查等利空，已在圈子中重点评析和解读。

这里再解读下消费电子的利空。

外媒传言，苹果对AirPods耳机砍单，将今年全年产量调降逾1000万组，原因是预测需求温和，希望降低库存水准。对2022年的整体出货量可能会下滑，苹果公司不愿针对上述报导置评。

可怜的是，立讯精密和歌尔作为苹果Airpods耳机的主力制造商，二者破位放量大跌，和苹果公司一样，两家公司也是不予置评。

但在立讯中午的互动平台上，却低调表态：不存在公司最大客户砍单1000W的情况。卖方机构亦公开表态，并未发现Airpods出现砍单的通知。

消费电子，是兼具“消费”和“电子”双重属性的。

于消费属性而言，当前国内经济下行压力增大，对消费电子的需求是承压的；于电子属性而言，悲观者看衰这轮半导体2023年将进入到一轮下行周期。

二者的叠加，是资金在任何风吹草动下“慌不择路”的原因，当然，从根本上来说，下游的产品创新大时代迟迟未到，是核心原因。

未来的创新大时代，看重2点：

1）VR/AR出货量持续上行，从小众产品走向爆款产品，未来的关注点，还是苹果等龙头AR新品的放量情况；

2）消费电子股，在汽车电子领域的拓展情况，何时汽车电子这块，在营收和利润上突破20%临界点，才能确认找到第二成长曲线。

对于消费电子，歌尔未来的成长确定性会更强，目前占据全球超过80% VR组装份额，未来亦将是全球VR代工主力，行业内唯二的当期业绩仍在增长的，短期股价承压消散后，未来的潜力值得重视。

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生猪养殖板块，挖掘的弹性标的傲农生物迭创新高。

对于生猪养殖板块，老樊想分享3点市场最为关心的问题：

1、俄乌战争推升农产品价格，怎样影响生猪养殖股？

俄乌局势，对农产品价格的影响，无非是三种传导路径：避险情绪、原油价格联动、供给衰减。结论就是，小麦、玉米、大豆都将维持高位。

这也是饲料的主要用粮，所以成本上涨的压力是存在的，但对养殖股并非利空，因为成本上涨显然是不利于养殖股盈利的，这反而会加速产能去化，加快反转时点到来。

2、为什么敢于在左侧逆势布局？

此前反复强调，核心要点在于“低成本竞争优势”，既然周期反转是确定性的，那自然找到穿越周期的品种就好，因为这是一个标准化产品，“得成本者得出栏量”，有了出栏量才有成长，市场从来都是偏好成长的。

3、为什么这一轮的弹性品种，是傲农生物？

在1月5日的跟踪点评中，老樊就首度独家分享，机构基于【PE估值法】的测算，以23年景气年度业绩×10倍PE测算，能够看到傲农生物的弹性更高，上涨空间超2倍。

之所以市值弹性更高，根源在于“出栏量”的增长，傲农生物是为数不多的，在上一轮猪周期中兑现出栏规模高速增长企业，上市以来生猪出栏规模年复合增长将近100%，这和那些“打嘴炮，宣称出栏量几倍增长”的企业，是不同的。

所以，弹性看重2点-基本面弹性和股价弹性，前者决定后者。

傲农生物这轮抢跑很明显，接下来要做好部分仓位的止盈动作。通过傲农生物，我们要清楚得看到“唯产品论”投资框架的有效性，唯产品论并非是捕捉一次机会，市场上还有很多类似傲农生物的机会，未来该如何挖掘出来，挖掘出来又该如何选择布局时机，后面又该如何深度追踪，这些问题将会在三期课程上重点讲解。

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4月锂电排产，是否下行，引发卖方机构间“混战”。

起因是光大周期金属组的电话会议上，一专家扬言4月电池厂排产，数据有降低，紧接着各大卖方电新团队，开启“紧急辟谣模式”。

经多家机构核实，市场前三大电池厂未出现减产情况：

其中龙一4月环比提升接近10%；

龙二因为碳酸锂和石墨供应暂时紧张，4月环比3月持平，展望Q2比Q1提升幅度13-15%；

龙三上量顺利。

一个排产数据，弄得机构火急火燎“下场救火”，难怪中信建投电新首席，朱指导发圈diss：不知道哪个发明的跟踪排产，这种垃圾方法论，舍本逐末，搞得卷的要死。

诚然，当前机构的“投研方法论”，确实很内卷，这也暴露出，那种单只看“行业拐点”、“跟踪行业景气度”的投研方法论的弊端，这类型的方法论太过于内卷。

总有机构资金在寻求更加前瞻性的指标，比如这轮猪周期亦是，上一轮股价是和“猪价”高度正相关，那这次就要找更前瞻的指标，看能繁母猪的去化拐点。

但这种比拼，过于卷，吃亏在总想提前预判“行业景气拐点的信号”，到头来发现股价会抢跑一大截。

这也是老樊强调的“投资框架”，要综合性强、系统性强，不要寄希望于“一把斧走遍天下”，而要建立起“多因子的选股模型”+“可执行的交易策略”。

在三期课程上，老樊依然是围绕着这个大方向，进行全新升级课程的讲解，在直播课和圈子中进行实操运用，不让大家在“如此卷”的投资环境中掉队，不错过过于卷的热门行业，典型如猪周期。