绝境，暴力一击！

猪养殖股与鸡养殖股联袂上涨，2个问题是当下大家最为关心的：

1）猪周期抢跑如此严重，逆势布局底气在哪？

在21年国庆节直播课上，老樊就强调猪养殖股的左侧机会出现，当时看重的就是“未来猪周期反转”，但敢于在产业困境中看多，更大程度上是看重“低成本竞争优势”的好公司，从直播课上的牧原，再到圈子中后续挖掘的温氏股份。

既然行业反转是确定的，找到能够穿越周期的“好公司”即可，但产品是高度同质化的，所以穿越周期的公司，一定是低成本竞争优势的公司。

这就是敢于逆势布局的勇气，利用周期困境，布局低成本优质龙头。

在1月5日跟踪点评中，首度分享弹性品种-傲农生物，主要是认识到市场开始提前演绎“猪周期的第二阶段”-看重谁的产能弹性更高。

而傲农生物作为上一轮猪周期中，兑现出栏规模年复合增长100%的公司，必然是受到市场的青睐，成为这一轮猪周期的进攻型标的。

当前位置的猪养殖股，从新一轮周期的角度来看，短期有调整需求，中期空间很大。

先说前者，短期股价的上涨，与基本面是完全背道而驰，带来的结果，是板块性价比在走低，所以一旦预期有所转向，止盈资金就会涌出。

再说后者，当前猪价处在全行业亏损的底部区域，能繁母猪存栏，处在次高的位置上，基本面仍处于困境，从来没看到哪一个行业，还没有走到“反转时候”，一轮趋势就此终结的，那股价与基本面的错配，也太严重了。

以头均市值的角度，看未来的空间。

牧原头均市值处于历史13%分位，温氏是39%分位，傲农是39%分位，所以中期角度谈终结，为时尚早。

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2)为什么上周提示鸡养殖股“周期博弈机会”？

民和股份、益生股份封至涨停。上周三《扛不住了，转变！》中，老樊就提示鸡养殖股的“周期博弈机会”，且明确策略是“买在预期，卖在兑现中间段”。

逻辑很简单，从历史股价的表现上来看，白羽鸡板块是很少出现猪周期投资的，所以当猪养殖股抢跑大半年后，鸡养殖股就会出现“跟随效应”。

但鸡养殖每一轮周期偏短，且没有“低成本竞争优势”的公司，所以都是博弈一把周期属性。

这就是为何强调“买在预期”的原因。

这也是老樊持续强调的，看懂了“九大产品属性”，搞明白“6好价值因子”，当一个板块机会出现的时候，你就知道级别大不大，是什么性质的机会，如何参与。

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光伏、智能驾驶、风电，作为成长景气方向的代表，在短期连续调整后，迎来难得的喘息期。

上周五的圈子中，老樊就旗帜鲜明的指出：在积小胜为大胜的同时，不要忘记真正的主线在哪里。

当时就提出一个很有建设性的观点：当股价在相对高位的时候，要去看短期的利空，因为估值在高位，高估值不可能持续维持，所以杀估值在所难免。

但当股价在相对低位的时候，就不要盯着短期的利空来看，因为利空已经在股价持续杀跌的过程中得到消化，要看向“诗和远方”。

就以光伏板块为例，短期而言，光伏的各大利空仍在，比如说圈子中重点深度分析的几个担忧问题：

1. 国内疫情对排产影响多大、持续多久？

2. 产业链中上游价格上涨对下游利润影响？

3. 国际博弈背景下，终端需求支撑情况？

这些短期利空，是切实存在的，但已然是通过股价的回落，来消化各层利空，且短期的利空并未破坏中长期的成长，未来2年需求年均50%增长的趋势未破，但估值却来到低位区间，这才是核心关键点所在。

从反弹的力度来看，不管是光伏，亦或是风电、智能驾驶环节，好产品主线的进攻性是更强的。

比如说光伏中的组件等环节，风电板块中的海缆等环节，找到成长景气方向中，低风险的资产，才是王道。