突发消息，引爆！

大A跪了，又得找个背锅的，这次勉勉强强算是“美股拖累”的。

美股大跌，主要是美债收益率再度走高，目前10年期美债收益率已经突破3%，创下2018年11月以来最高点。

这个值走高，会对高估值的成长股产生压力，这也是纳达达克大跌近5%，和大A成长股调整的原因。

当然，调整的还有“大消费板块”，导火索是昨天会议上，对于“动态清零”政策的继续坚定重申，由此引发市场担忧消费场景的限制，和消费需求复苏的时间推迟。

2022Q2有可能成为2020Q1疫情以来经营表现最差的季度，特别是2021Q2是疫情以来恢复最好的季度。

不管是同比还是环比，今年Q2可能是一个相对明确的底部。

冬天已经来了，春天还会远吗？

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计算机板块在“一突然消息”引爆下，异军突起：某外媒报道，未来2年中国ZF至少国产化替代5000万台PC。

不得不说，外媒捕风捉影的能力，那是“相当卓越”的，报道中透露的数量和节奏，明显是过于激进的，甚至可以说是严重失实的。

但这并不影响计算机板块的反弹行情，因为又可以炒“信创自主可控”，在第一节直播课上老樊就和大家提示过，一季报以后，计算机本应有一轮反弹行情。

逻辑很简单：跌得太惨，叠加业绩真空期，进入到“预期修复”，且短期无法证伪的阶段。

计算机板块，是“给个破框就能下蛋”的，对风险偏好是非常敏感的，靠着业绩走独立行情是越来越难的。

当然，这和产品属性有很大的关联性，大多数的计算机公司，是to G产品属性的，且偏项目制，所以大家对远期业绩，通常不抱有很大的愿景。

都是即期反应，有个催化，提升下偏好，股价来一波，都是暴涨暴跌的属性，博弈也是空前的激烈。

老樊想说的是，卖方计算机行业的研究员，真心不容易，一年也没几次行情，讲信创业绩驱动的逻辑早已不灵了，不替基金经理做好“择时判断”，人家压根不踩你。

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爱旭股份连续涨停板动作，“光伏困境反转主线”占领短期最高阵地，大家或许有一个困惑，为何困境反转在短期站上C位。

答案在最近3次复盘中，系统性强调过，其中一点简单粗暴-“其是光伏板块跌得最惨的”。为何这点如此关键呢？在圈子中一位同学的提问中，老樊重点讲到过。

其问到：爱旭，日升这些公司，业绩弹性大，景气度高的时候很多人也想参与。如何平衡差产品属性和高业绩弹性？

一个关键词：股价所处的阶段。

如果没有反转，股价跌的也足够低，压根没有反应盈利反转的事，但如果业绩反转了，会带来业绩和估值的双拉。

这就是当差产品+低股价（好价格的次有选）+业绩反转可能性的组合，三者缺其一，胜率都会很低，但三者皆有反而是机会所在。

说白了，对于差产品的困境反转，是在股价跌的时候做研究，这个时候可以冷静客观和时间从容的把握，利空得到完全的消化，如果给了业绩的“彩蛋”，上涨机会就打开了。

股价所处阶段不同，意义不同。

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这由此引发老樊一个联想，那就是业内顶流“冯柳先生”，曾经谈到的-研究有三个着力点。

1）产品研究，可以帮助理解生意模式和估值模式；

2）格局研究，可以帮助理解发展路径和可把握程度；

3）股价阶段分析，可以帮助理解视角力度以及预测的程度理解，阶段分析能解决赔率分布的问题。

这次光伏困境反抓主线短期领涨，更大程度上，是“股价阶段上占优”，即回吐2年的涨幅来消化所有向好的预期。

但一旦有好预期出现，就如老樊说的，给个破框能下蛋，给个好框能起飞。

冯柳先生提及的“产品研究”、“格局研究”，和老樊唯产品论的“好产品”因子、“好格局因子”有异曲同工之妙。

大家或许能够发现，很多公私募的顶级大咖的“研究框架”中，或多或少都有“唯产品论”的影子，都能找到一些相契合的点，这无形中彰显“唯产品论”的影响力和实用价值。

只是业内大佬，都是谈个概念，大家无从下手而已，而“唯产品论”的课程将研究框架实操化、细节化，更加站在实战角度出发。

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当然，大家有2点是很好奇的：

一个是为何在4月27日的低点，精准把握底部；

一个是为何困境反转主线2个标的，爱旭远强于东方日升。

先说前者，在4月18日圈子中开始重点强调，4月27日是看到明确的信号，东方日升的年报数据超预期了，见到了盈利低点，拐点向上的可能性在增高。

再说后者，爱旭的短期连续大涨，和公司最新公告的主动注销“9亿股”有关，因为股份注销，每股的权益就会增厚，相应的每股股价就会“被动抬升”。

西南证券电新团队，做了一组量化测算：爱旭主动注销9亿股，相当于现价打56折，直白点来说，股价理论上有近80%的上涨空间。

这为困境反转，送来了一个“向上且独有的催化剂”，所以短期更加强势，也是因“大手笔注销操作”，爱旭被送上“大A诚信第一股”的超高评！