买爆了！

昨天大家关心与支持的留言刷爆了后台，由于精选评论最多只能放一百条，剩下的几百条先知都挨个看了过来，真的非常感动。

看到大家从关注先知研报后的这半年里，收获了思维蜕变、认知丰富、经验成长、财富增值，先知也更为这份投教事业充满了信心，感谢有你们，同时我也会听你们的话，照顾好自己，陪大家一直走下去。

今天是上半年的最后一天，除了能看到最近不少基金重仓股在猛拉做业绩，来交出更漂亮的期中考试成绩，先知还看到上半年基金销售份额已经突破了1万亿份！

大家知道吗？历史上唯一一次上半年销售突破1万亿份的情况就是2015年上半年的大牛市。由此可见，虽然上半年股市行情整体表现好像较为低迷，但结构行情精彩，创业板走出牛市跑赢纳斯达克，机构价值股翻倍新高，居民入场的意愿还是非常强烈。

这验证了我们之前的看法：未来居民储蓄大转移的方向，就是进入到资本市场来实现财富的增值，如同过去十年大量居民储蓄进入楼市实现增值一样。打不过就加入，对于普通投资者来讲，还是选择大概率的赚稳健的收益才是可持续的投资道路，不要一直幻想涨停板的红色百分十。

过去十年是我国楼市的黄金十年，配置投资楼市的投资者都赚得盆满钵满，现在随着房价高企及房地产调控加强，再想让房地产再大涨实现全民皆财富升级，则是完全不符合逻辑和常识的。

所以居民储蓄需要寻找新出口，通过买基金进入资本市场是符合监管思路的一个方向，如果昨天文中韭菜的毛病感觉一时半会改不掉，贪婪恐慌阴晴不定，又想参与行情的朋友，也可以积极把握基金投资的机会。

说完了小散户的理财行为转变，最近先知的机构很多新的高净值客户来认购产品，和这些企业家沟通下来，先知也发现了一条新的思路，就是未来十年资本市场的机会较多，除居民储蓄转移外，对于实体企业来说，进入资本市场也是一个转型方向。

大家还可以翻翻那些拐点行业的成长龙头的股东名单，也会发现除了投资机构外，有越来越多的实体企业通过财务投资的方式来实现额外利润增长点的拓展。

比如原来做出口贸易的企业，现在出口订单少了，转内需也需要过程，所以生产规模收缩，这时退出的资金要寻找转型机会，对很多做实业的人来说隔行如隔山，做出口贸易与代工加工做得好的老板们，不一定转行后会做好别的行业，比如尽管白酒、食品饮料这两个行业毛利高，但壁垒也足够深，无法直接转行，但他们可以通过二级市场直接买入这些行业龙头股的股票，做它的股东，其实就是通过资本市场实现转型。

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接着到了干货环节，关注了近期的评论，不少朋友对近期调整的工程机械有所疑惑，其实原因我们之前已经回答得很清楚，重要的是还能不能坚守，那么今天先知为大家带来机构根据月度销量数据跟踪与调研推算出的工程机械3大主机厂中报前瞻：

【三一重工】预计中报净利润75亿元以上，同比增长10-15%；其中第二季度单季度预计同比增长50%以上

【中联重科】预计中报净利润30亿元以上，同比增长20%以上；其中第二季度单季度预计同比增长40%以上

【徐工机械】预计中报净利润25亿元左右，同比增长10%左右，其中第二季度单季度预计同比增长50%左右。

所以工程机械中报的确定性还是非常强的，虽然接下来三四季度的表现还需要先知根据跟踪的景气度来进行判断，但至少工程机械在中报披露前应该会有预期修复的行情，毕竟调整了一个月，以经回到了四月涨价后的平台，而5月挖机销量同比+68%，2020年1-5月行业销量同比+19%持续回升，加上核心零部件厂商排产旺盛，比如恒立液压自3月以来排产持续超负荷，所以行业景气度与中报业绩是强有力的支撑。

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还有朋友们关心的西部水泥，其实不惧股价调整的背后也是景气与业绩的强支撑，核心逻辑也比较相似。

从我们跟踪的情况看，西北天气维持晴好，当前甘肃水泥价格普涨三轮，时点较去年同期增加超30元/吨，日发货量仍超10万吨；新疆传统水泥企业与电石渣水泥企业新的“错峰置换”协议达成，而5月始疆内基建工程开工较多，需求大幅超越去年同期（我们判断龙头企业5-6月疆内水泥销量同增超30%），6月初前期降价的乌昌地区水泥价格第一轮提涨30-50元/吨，且仍存涨价预期；而宁夏在甘肃拉动下，今年亦为量价齐升赛道。

所以2020年西北水泥股盈利确定性与弹性兼具，三剑客天山股份（新疆）、祁连山（甘肃）、宁夏建材，低估值、业绩弹性值得期待。

虽然市场对于周期股的判断仍落在过往不变的周期框架，但实际上周期资产里面的水泥、消费类建材、工程机械、重卡等领域已经在市场结构上有了非常大的变化，同样具备了核心资产的基本特性：竞争格局优化、行业需求平稳、龙头企业优势地位不断增加、财务报表状况良好。

所以周期核心资产盈利中枢有望逐年上移。就比如海螺水泥、东方雨虹这样的周期茅台，虽然股价表现还是会跟着行业里的周期而波动，但每次调整的低点都被抬高，拉长周期看其实也是成长股的表现，因为周期核心资产盈利持续性在不断得到验证，当前普遍个位数估值存上修预期，从近期先知机构这边监测到外资的持续大量配置性买入就是一个验证。

总结机构判断：Q2业绩确定性改善显著的，水泥（西部）防水（雨虹）及部分后周期B端品种（木门、瓷砖、涂料），越到中报将走的越好，其中以东方雨虹为代表的防水2季度开始突出展现业绩爆发力！

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这两天动保行业也表现喜人，我们在6.1日《聚焦！这几个机会！》文章里提到的中牧股份也开始大涨，跟上了普莱柯的步伐，到今天我们这四个聚焦行业，八只参考个股都创出了近期新高。

昨天前天我们连着讲了光伏，今天我们来解读下动保行业近期的两个催化，在两个催化之前，先要明确动保行业现阶段景气的背景，大家要看这张生猪存栏数据图和我们两个月前提示动保行业文章里的手绘，就明白了。

所以，动保行业在景气程度支撑业绩高增的情况下，有有了这两个催化，进一步刺激了近期的股价表现：

1、【饲料禁抗倒计时 云南饲料全面涨价】据农业农村部公告，自2020年7月1日起，饲料生产企业停止生产含有促生长类药物饲料添加剂(中药类除外)的商品饲料。饲料禁抗倒计时2天前，在饲料原料暴涨的叠加之下，云南多家饲料企业通知涨价，涨幅50-100元/吨。我们参考个股中牧股份就是疫苗放量+饲料涨价的逻辑，所以也补涨了起来。

2、【中国研究者发现新型猪流感病毒，具大流行病潜力】，今天看到不少朋友在转发这则新闻，先知也和农业的首席沟通确认了，其实这就是现在存在的猪流感病毒，在养殖行业是有疫苗进行防疫的，而随着生猪存栏数量的大幅增加，又有非瘟和猪流感的干扰，所以养殖业也必须大量投入疫苗使用来保障生猪存活率，所以为动保疫苗又带来了新的预期提振。

景气周期持续向上加事件催化预期提振，解读得这么清楚，而且中报同样业绩加速，总能拿得住了吧。

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最后提醒一下，七八月份的中报披露期，大家在选择与操作上要紧抓业绩预期，关注板块协同效应，应用利润断层，就像今早盘前先知在突发上提示《消费电子业绩期启动！》一样，点评歌尔先发了超预期的业绩，那么自然老大哥立讯的业绩肯定也不差，所以文末先知还多这么一嘴：“最后说个段子，看了歌尔的公告，最后大家决定：加仓立讯！ “，果然今天歌尔立讯双双高开高走大涨新高，所以要多观察，多发现，多思考。

今天就说这些，大家早点休息，身体是革命的本钱，可得保养好咯。

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