大跌，根源！

今日市场大幅调整，各路解读纷至沓来：

券商策略研究员：

考虑到市场连续反弹2个月、业绩累积一定的额反弹力度、个股涨幅更大，成长风格在连续反弹后，性价比在减弱，后续波动可能开始加大。

技术面选手：

在市场连续性逼空走势下，量价出现背离性动作，多头进攻动能衰减，叠加左侧套牢平台筹码抛压，上升趋势衰减信号。

消息面选手：

利空来袭，系外媒再度曝出一个信息，和疫情动态相关，话题较为敏感，详见圈子。但老樊认为，这些解读相当不中肯。

难以从“时点”上解读出市场为何陡然生变，唯一有价值的解读，老樊认为是“公募半年末装修行情”：

即当前“名不副实”的公募基金，文体XX，健康XX，红利XX，价值XX，军工XX，背后持仓，是亲一色的煤炭、风光、汽车套餐。

临近半年末时点，是不是要回归自己本身的基准指数，做一下风格粉饰？

机构减仓，去解读短期市场的波动，只有在类似这个敏感时点上，会相对有效。

基于这点出发，老樊亦是重点提示：

市场风格会走向均衡，成长阶段性强势占优会有所弱化，消费板块业绩恢复的确定性会被市场逐步认知到，消费板块会成为存量资金边际性涌入的蓄水池。

对于大消费板块，依然是坚守“好产品主线”。

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极致高歌猛进过后，成长景气方向遭遇阶段性冲击。

树不会涨到天上去，逼空式上涨的背后，相伴的是大幅波动。

就以智能驾驶为例，圈子中的跟踪点评中，老樊就明确提示短期风险，核心在于2点：

1）以圈子中挖掘的空气悬架等智能驾驶零部件公司来说，该轮短期上涨行情，单边上涨幅度超过100%。

技术层面有存在“内在调整动力”：

一方面是底部获利盘相对丰厚，但凡预期端有所变化，止盈出局的抛压动力会在；另一方面来到左侧平台，筹码置换潜力大。

2)基本面扎实度不够，中报有隐忧。

前期老樊就在强调，智能驾驶业务，尽管增速相当之快，但在各个零部件公司的营收和利润上，占比在20%以内。

目前是基于智能驾驶业务，拔升估值的偏主题性阶段。

考虑到各环节涨幅较为猛烈，甚至部分环节，比如一体化压铸、激光雷达等出现炒作氛围，且即将进入到中报季，短期业绩端会有扰动，智能驾驶各环节的机会，可以止盈部分仓位。

短期提示风险，兑现进行时。

但看得到短期风险，同时要看到中期的机会。

调整节奏是风险还是机遇，核心在于能否看懂真正的产业趋势。

智能驾驶的星辰大海，当前处在很早期的阶段，在这一阶段上，最典型的特征，就是股价阶段性上会出现大幅的波动。

因为股价反应未来预期，会领跑基本面，领跑过多，就会有内在调整诉求，而每一轮的调整都是新的“次优选机会”所在。

这也是这轮底部低点，4月底以来，为何老樊反复重点强调一个观点：

“顺大势，逆小势”。

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风电再出“幺蛾子”，新强联在“两则市场传言”下，早盘独立板块下行：

1）市场传言明阳智能陆上4MW机型或转双馈路线”；

2)公司产品在明阳“降价”。

先说前者，明阳在21年公司营收中占比4成，明阳是走“半直驱技术路线”的，市场担忧明阳转变技术路线，公司是否跟得上。

这里有2个问题，是有待确认的：

第一，未来4MW机型占比高不高？

今年国内陆上项目招标机型60%-70%是5MW以上风机，在风机大型化趋势下，明年5MW以上机型占比会更高，4MW以下机型，是在加速淘汰中。

第二，新强联能否供应上？

目前明阳的双馈，是在前期阶段，到真正批量需要较长过程。

新强联的单列机型，已经过多年研发，今明年逐步会在主机厂中应用，如果明阳用单列，公司大概率会供应上。

再说后者。

近期在传的降价，是部分产品进行一定价格的略微调整， 不是所有产品，价格也是在谈判中。

一季度毛利率，同环比都是在增长的，但当时亦是有降价的动作在，在叠加下半年自供锻件产能大幅提升，毛利率平稳是大概率事件。

个别的传言，扰动短期的股价，是市场常态。

也正是此，基本面深度研究价值才得以体现出来：穿透后股价背后，找到驱动本质因素，才能不为K线所累。

正如下午圈子中和大家更新的某卖方机械首席最新一段感悟中的“一句话”：

市场永远缺的不是信息差，而是研究差。