突发出手！

昨天，央行宣布自9月15日起，下调金融机构外汇存款准备金率-2个百分点，即外汇存款准备金率，由现行的8%下调至6%。

有乐观声音：

将央行的“突发出手”，解读为“降准”，在昨天圈子中，老樊就第一时间提示：

未免太过乐观。这仅仅是为稳住汇率的正常操作而已。

大家首先要明白，外汇降准是什么，这和人民币降准很类似。说白了，就是给金融机构释放流动性。

银行上交央行的钱，变少了，投放到市场上的外汇就增加了，那么在需求不变的情况下，外币就会贬值，人民币升值。

从这次央行的本意来看，想给市场传递一个强信号：

这个位置，不想贬得太快，接下来要管管了。

但这次市场反应有点平淡。

上一次央行调整外汇储备，是在5月15日，仅是从9%调到8%，比这次的力度小一半。但立竿见影，旋即出现一轮人民币阶段性升值。

而这次却“不怎么为所动”，说明市场将“破7 预期”打满。

再加上央行出手压制，可见汇率贬值对市场的冲击，已是“尾声阶段”了。

市场短期出现的反弹，更多是内生动力引发的，就如7月份以来的调整，是趋势性上涨后的技术性向下修正。

而当下跌力量，通过股价主动性回落的方式消化后，自然又具备反弹的诉求。

总的来看，在10月份的大会召开前，市场宽幅震荡为主，涨一波，回落修正。

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9月5日，通威210/182/166电池片分别调涨2/1/1分/W，3种电池最新报价1.30/1.31/1.29元/W。

该次上调价格，引发市场高度关注，核心在于：

硅片价格没动，但电池片又涨价了！

背后深层次的原因，是“大尺寸电池的供需紧张”，由此引发电池环节议价能力的上升。

这也是4月27日老樊首次挖掘“光伏困境反转主线”唯二标的-爱旭股份的主逻辑，因为电池环节产品提价，才能带来爱旭的盈利反转。

之所以“大尺寸电池供需紧张”，这是由“产品的快速迭代属性”决定的：

1）老产品投放尾声，新产品量产初期。

目前是光伏电池片，青黄不接的时候，topcon、hjt等新一代技术路线，尚在量产爬坡阶段，而又因为哪一技术路线最终胜出不确定，所以对perc的投入，又相对不足。

2）下游客户偏好N型电池片。

光伏需求装机量，持续攀升，但下游客户更偏好N型电池、大尺寸的新技术组件，加剧新产品的供给不足。

当一个产品快速迭代属性时，很容易出现阶段性的“供给短缺”，因为需求增长是非线性的，但供给释放在某个阶段，是线性的，二者相冲突。

这里老樊要提示一点的是：

光伏电池片的提价，除了看到增厚挖掘的爱旭股份等电池厂商单W利润的同时，亦要看到“一体化组件”会同样受益。

二者不同点，在于：

电池片→【供需紧平衡】，涨价受益；

一体化组件→【电池自供】+未来顺价受益；

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8月23日《爆拉，扩散！》中，老樊就提示短期化工股，会反复躁动：

催化剂系：

部分欧洲产能占比高的化工品种，会因供给受限，催生涨价动作。

当时列举几组市场高关注度品种，MDI、TDI、维生素、蛋氨酸，上述化工品种，欧洲产能占比都在30%以上。

而当前热议的北溪一汽，完全停止供气后，当地企业的开工率，不同程度上都会有影响。

以MDI为例，根据机构最新统计来看，欧洲具备260万吨MDI产能，但目前部分老装置，已经将开工率将至最低的7成左右。

对国内化工玩家来说，受益的，不仅是产品供给受限后的涨价，还有国内外价差拉大后，国内化工品出口量的加速，是“量价双升”的预期。

有机构做了一组“成本统计”：

欧洲能源价格的上涨之下，推升其维生素的成本，将增加1倍以上，这可能会导致欧洲维生素的产能，有大面积亏损风险。

而一旦成本过高而停产，全球需求量的有效补充，国内玩家是首当其冲的。

目前以新和成、万华化学为代表的化工玩家股价频频躁动，是“上述预期的驱动阶段”。

后续仍多要看“产品即期价格波动”，因为价格上行，才会印证预期是有兑现的高概率性，将会彻底打开这一轮化工股的上涨空间。

否则，仅是预期推动，这一轮的上涨走不远。