开门黑！

节后首日“开门黑”。

有股友戏称：罕见的“战争赔款行情”。

历史数据显示的，节后上涨大概率，并未兑现。原因在昨天圈子中的深度点评上，老樊也重点提示：

国庆假期，海外因素利空偏多。

所以节后市场会短期反应假期外围因素的变化，会有小规模的冲击，即主动反应悲观变化。

并且强调：短期观察美联储和疫情上有没有变化，这两个重要变量，这是决定短周期市场，是否会从震荡寻底，走出的关键。

当然老樊从3点系统性分析中，再度指出：

短期继续寻底的动作，不会改变当前是“底部区间的事实”。

当下是要“心中有光”，而不是被接连出现的“各类突发利空因素”，牵着鼻子走。

信心比黄金重要，正如在假期复盘中老樊强调的：

每次回首市场的极低点时，事后去看，都是匪夷所思，肉眼可见的不合理，但这样的情形，每隔一段时间就会出现。

所以没有必要，太纠结于短期。

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养殖股逆势大涨，但短期股价驱动因素，却不尽相同：

1）白羽鸡上涨，主要系海外禽流感冲击。

欧洲疾控警告，当前正经历最严重的禽流感疫情，欧洲是主要白羽鸡产销国，禽流感的爆发，将会影响国内祖代的进口。

“预期供给短缺”，叠加行业低迷2年，是短期股价躁动的主要原因。

在此前的复盘中，老樊就强调过，白羽鸡的“周期性”是相对混乱的，因为有“强制换羽”这个黑箱存在。

不过白羽鸡板块股价在低位，因为供给受限的因素，股价脉冲性上涨一波，并不意外。

2）生猪养殖股上涨，刺激因素系猪价迭创新高。

截止10月8日数据，全国生猪均价达26.2/kg，较节前9月30日均价24.12上涨打8.32%。

卖方机构相继作出，猪价上涨超预期的原因点评，但浙商农业团队的点评，倒是“吸睛无数”，人家用的标题，可不一般：

外部乌云密布，猪圈是你归宿。

但老樊认为原因很简单：猪价创本轮新高，背后的核心，就是“产品供给短缺”。

从历史上来看，国庆假期并不是消费旺季的代表，今天国庆大部分消费品数据低于预期，更是相互需求端的拉力，很有限。

所以唯一的解释，就是供给短缺造成的。

供给短缺，是产能实际去化的幅度超预期。

根据机构的推演来看，行业母猪存栏最低水平，大概率是2022年4月份前后，以十个月的生产周期来看，明年1月份，很有可能是供需最为短缺的阶段。

所以猪价上涨，仍有空间。

对于生猪养殖股，老樊反复强调：重位置，轻节奏的策略。

“猪价演变节奏分歧”，会贯穿本轮猪周期，所以按照“猪价”推演“股价”，总会被左右打脸。

但结合股价的位置，去分析利好和利空，反而豁然开朗。

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当全市场调整阶段，即使是“好产品”，也很难“置身事外”，进而会引发少部分朋友的一个疑惑：

那好产品的价值，又在何方呢？

老樊正好借用一组圈子中的留言，来回答这个问题。

在3季度调整行情中，有一支标的-瑞丰新材却迭创新高，有位同学想让老樊基于“唯产品论”视角，去解读背后的原因。

但实际上，早在创立圈子前的公号上，老樊就剖析过公司主营产品“润滑油添加剂”的好产品属性（《大瓜背后，新机会》）。

即“产品的高壁垒性”：

1）体现在生产端，高技术壁垒、工艺壁垒和严格保密的配方体系，三重壁垒，确保产品的高盈利能力，抬升了新进入者的准入门槛，中小玩家切不进去。

2）体现在销售端，因为添加剂的质量和稳定性，直接关系到润滑油的质量和性能，所以在完成API等高难度的技术认证后，通常会和下游客户建立长期合作关系，客户粘度很高，一般不会轻易切换新的供应商。

当时提示时，就明确提出：

可以将瑞丰纳入股票池，这个位置出手性价比不高，好饭不怕晚。

而当瑞丰作为次新股，经历一轮明显的“杀估值行情”后，却就此展开一轮2倍股行情。

我想瑞丰的例子，能够给大家带来2点思考：

1）好产品的价值，可能在某个阶段，会被市场忽视或误解，但价值的发现，只会迟到，不会缺席；

2）好产品遇上好价格，可以穿越市场波动。

当好产品是高估值时，会有阶段性的杀估值动作，但当估值合理时，好产品的价值能够有效抵抗市场的冲击。