突发，重大转折！

关于“美国停征进口太阳能组件双反关税”点评：

突发事件：10月14日，美国政府公布了实施总统公告的“最终规定”，暂时免除对使用中国制造的零部件在柬埔寨、马来西亚、泰国或越南组装的太阳能电池和组件征收的所有反倾销或反补贴税。同时美国商务部指出，所有受益于这一规则的商品必须在使用截止日后180天内在美国使用，以解决囤货问题。

事件始末：今年3月末，美国商务部受理了部分企业的上诉，对东南亚产能是否涉嫌双反予以立案，而在此之前东南亚组件产能是无需缴纳“双反”关税的，调查预计8-9月可以公布初步调查结果，但目前仍没有正式公布；美国政府在6-7月左右出台政策，明确2年之内不会对东南亚产能征收双反关税（无论商务部公布结果如何）；此次新闻报道再次确认了该政策，东南亚产能在未来2年仍有望成为美国市场最主要的组件来源。

前瞻预判：超预期利好事件催化，叠加我们周四提示的市场已处于底部区域，终于在周五引爆了光伏板块，带动龙头个股展开暴力反转，而四个月前，我们早已在先知小秘圈通过专家与机构的沟通来给付费用户进行了前瞻的预判提示。

行业影响：东南亚光伏免税令获确认执行，对美出货及美国政策风向迎边际改善，需求高增确定性再提升。最终规定明确停征东南亚进口组件“双反”关税，对美边际出货边际改善，美国作为成本承受力最高的区域市场，将进一步驱动Q4及2023年行业景气度，提振市场对需求增长的信心。美国集中式电站及捆绑的储能项目恢复建设，相关集中式逆变器与储能供应商边际受益。东南亚电池/组件产能获取超额利润的能力恢复。结合最新规定美国“零关税”抢装窗口预计至2024年底。最佳受益标的请见先知小秘圈详细梳理点评。

市场展望：目前美国市场最主要的障碍仍然是在原材料溯源方面，溯源流程及要求要比去年WRO政策更为复杂，导致清关速度降低，向美国的发货速度下降；但是今年以来各家企业已经逐渐熟悉并理顺相关流程，预计23年美国组件出口将比22年更加顺畅，进一步刺激美国市场增长，美国市场最差时间已过，后续将为全球市场增长注入积极动力。

事件意义：美国光伏政策改变说明能源对每个国家全球竞争力会产生重大影响，此次事件证明海外光伏发展无法脱钩中国，即便是贸易摩擦最为强烈的美国，尚且在规定原文表示“目前7.5GW的本土组件产能不足以满足其需求，为保障能源安全并实现气候目标，短期必然需要依赖进口”，欧洲扶持本土的担忧更可弱化，中国企业中长期成长确定性再加强，中国光伏不怕别人制裁，加上能源独立未来对每个囯家都是必选项，具备技术专利出口与海外设厂能力的小秘圈主线龙头还会拥有更广阔的成长空间！

光伏主线，估值偏低，底部明确，重点关注。9月以来光伏板块调整明显，明年业绩对应目前的PE估值，电池组件仅20倍，硅片仅10倍，设备与逆变器仅30倍，低估值就是最好的安全垫；首先对于明年欧美市场的担忧已过度，欧美市场大概率仍将保持高速增长，其次行业23年产能释放、成本下降刺激需求逻辑仍然较强，光伏行业仍是23年增长最好的行业之一，高景气决定了资金追逐的方向，最后，未来业绩与估值的戴维斯双击则会给投资者带来确定性的大机会。如果以革新的中期视角来看，我们坚定看好的光伏主线龙头应该都还在低纬度，只是近两个月外界阶段的气候变化让人感知海拔提高了，没有永远的冬天，却有顶住严寒成长的参天大树。

在这个市场底部区域，我们准备再次开放小秘圈，来帮助大家以更正确的姿势与选择来配置确定性机会。成为先知先觉者，才能做少数派赢家。更多市场策评观点更新、产业链调研跟踪、权威专家机构交流、主线龙头跟踪梳理、业绩预告详细点评、投资思维研究方法、机构内部参考资料等全方位提升散户认知思维的“投资利器”，请见先知小秘圈，欢迎新用户扫码加入：

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