大级别行情，启动！

昨天的文章我们提示市场中周末会议文件支持的方向如新能源、信创的资金涌入相当明显，呈现了很明显的结构换仓的状态，今天市场中的这个趋势得到了加强与加速，而且人民币汇率也大幅反弹，短期市场已经不用更悲观，等待美债利率筑顶回落，我们又可以对市场的底部反弹更加乐观。在目前的底部反弹阶，先知的机构小秘圈将重点围绕和整体经济相关性相对小的两个方向，光伏和信创，来做专业布局。

先更新光伏观点，进入四季度以来，硅料新增产能持续释放，供需格局逐步改善，同时国内电站陆续启动，对需求端形成超预期的支撑，后续需求释放在即，预期行业景气度有望持续向上。光伏板块前期调整较多，估值经过调整以及业绩消化已低于四月低点水平，考虑到光伏行业基本面持续改善，且长期增长有保障，随着龙头公司三季报超预期，以及四季度旺季需求提振预期，硅料出现拐点并在明年加速降价，短中期辑会越来越顺，位置布局性价比凸显，小秘圈主线龙头已在开启新一轮行情。

小秘圈主线龙头捷佳和阳光今晚披露的业绩大超预期，小秘圈已在前瞻预判下进行了多次提示，参加完机构业绩交流会后我会在明早盘前进行详细点评。10月底是三季报密集披露期，有很多交流会议要参加，也有很多资料点评要整理，同时还要准备挖掘覆盖新的底部行业机会，昨天的文章我们已经对小秘圈提示的新机会做了预告：

今天除了光伏主线龙头大涨，我们预告的信创板块也高歌猛进，超跌后底部放出巨量暴力反弹，我身边的机构关注热度持续提升，预期年底有政策持续推出和大规模的行业招标，预期新领导集体会继续强调信创事业发展。大级别行情的开始，现在就是布局时点！

周末的大会报告反复强调科技、国产化、大安全的重要性，同时今年9月国家发布财政贴息贷款的系列政策，助力教育新基建，在一系列的催化与刺激下本周自主可控情绪明显发酵。同时，计算机板块自身相对较短的产业链所带来的国产化确定性、更明确的疫情后周期业绩边际改善趋势也进一步推动其成为当前资本市场的优先配置方向之一。

外部环境不确定性提升国内信创产业发展确定性，以今年底为起点的信创产业进入新一轮爆发周期，未来信创产业推进有望节奏更快、增量更大，明年产业链核心公司业绩增量相对乐观。产业推进过程中操作系统/数据库/应用软件等软件品类有望先行，中期看关键基础硬件等品类的供应也有望稳定可控，为信创产业的扎实发展筑牢底座。

但是，还是要提醒一下风险，目前的信创还是处于左侧布局的阶段，需要逢低逐步关注，尤其对冲高要相对理性，因为这次底部启动初期的超跌反弹更多是一种风险偏好的波动，甚至是一个博弈性的反弹，它和今年4月到8月初的反弹不太一样，那个反弹具有更强的基本面的驱动。

从近期盘面看，自主可控的长期趋势在短期由市场情绪放大而极度体现，板块整体估值吸引力也有所下降，而且板块细分行业众多，受益政策的顺序不同，基本面景气度改善的顺序也不同，存量替换的进程不同，所处的行业发展空间也不同，就连同行业的不同公司也之间也有基本面上的巨大差距，甚至信创中还混杂着不少炒故事蹭概念现在暴涨后面也会暴跌的公司需要仔细甄别，只有经历过市场竞争和实际应用考验的公司方能持续享受自主可控的东风。

所以信创行业和以往我们小秘圈研究其他行业机会一样，也都是要用一个自上而下布局的思路，做好确定性、景气度、性价比的跟踪判断，而不是无脑买赛道炒概念，专业的事交给专业的人，这时候机构小秘圈将继续发挥获取信息-聚焦价值-筛选甄别-底部挖掘-前瞻机会-找准时机-抓住拐点-守住龙头-持续跟踪-调研修正-机构交流-提示风险的专业特长来为用户以更正确的姿势来把握信创这条新主线的新机遇。

最后提醒大家：未来一个阶段，景气度和基本面依然很重要，但市场实战中对政策逻辑的赋予权重将显著抬升，因为投资的政策逻辑大于产业逻辑，产业逻辑大于成长逻辑，成长逻辑大于估值逻辑！

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