“顺周期”再度燃爆市场！

周末来了不少新朋友，老樊表示欢迎，希望我们能在价值投资的成长路上一路陪伴，共同度过这轮注册制带来的牛市！我之前的策略和研究主要是服务机构资金，做自媒体，面对普通投资者，我也是第一次尝试，所以还有很多不到之处请各位多多谅解！欢迎各位对我的文章，表达方式多提意见。

大盘走势，算是中规中矩，虽然不少高位股，开启技术性调整走势，但大金融还是及时站出来了，中等强势的表现，对冲了部分的空头力量。

整体来说，日内的赚钱效应还算凑合，顺周期板块，特别是房地产后周期板块，成为今日盘面上“最大的赢家”，最典型的代表莫过于家居建材和白色家电板块。

家居板块近期股价的走强，和前期老樊持续重点讲到的“家装建材”，有一环是逻辑趋同的，即在反应地产竣工带来的业绩确定性增量，不同点在于家居板块看重C端的需求恢复，这点上主要是几个家居龙头的前端接单，上有不错的体现。

白色家电虽受疫情冲击，1-2季度的销售数据下滑明显，但行业回暖数据也相对超前，5月以来V型反转，2020年首次正增长，618大促进一步确认复苏，所以3季度业绩恢复的确定性很高，股价的拉升更在于市场对于3季度白电涨价的预期，从前期的初步形成阶段，开始向强化阶段进行过渡。

三大白电龙头，行业领导地位稳固，且产业链中话语权强势、优异的资产质地，持续得到优质资金的青睐也在情理之中。

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对于今日顺周期品种的集体拉升，前期老樊在《顺周期品种“遍地开花”》中，也强调过，当时看到的就是7月份以来，外资的交易性资金特别进攻顺周期品种。

如果站在策略端来看，顺周期品种的性价比是相对较高的，从估值角度来看，当前高低估值的分化是处于历史很极端的水平上的，而顺周期品种的估值偏低，所以风险的收益比会占优。

其次，从历史数据的回测来看，PPI上行期间，顺周期价值股会明显占优，如果以半年度为考核单位，PPI触底向上概率是较大的，所以行业轮动上，是非常有希望像顺周期的板块进行切换的。

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上周末到现在，微信和抖音国外版TikTok被禁事件持续发酵，该事件目前延展到，市场开始担忧对产品在中国市场上深受欢迎的苹果公司，认为对其有明显的负面冲击，进而会传导至A股的整个苹果产业链。

近期消费电子走势偏弱，除了前期快速拉涨之下，估值明显高于估值中枢，短线浮动筹码有止盈诉求外，更多是在反应这个负面的消息。

老樊看到一组数据，是天风国际的郭明錤，号称“最牛苹果分析师”，作出的一组测算:

“悲观情景下，是苹果移除全球APP Store上的微信，iphone出货量将会衰退25-30%；

乐观情境下，苹果仅移除美国APP Store上的微信，iphone的出货量会衰退3-6%”。

老樊为什么说机构的这组数据呢？主要考虑的是，目前郭总是目前国内公认最强的，跟踪苹果最牛的卖方分析师，所以仅以当下来看，苹果产业链的冲击非常有限，能够看到上周五苹果的股价也就跌了2个多点。

同时，有家机构的电话会议中，供应链公司说他们没有任何的问题，苹果根本没有影响，在大陆地区的苹果商城不会移除微信。

目前老樊认为后续到底是怎样的发展和影响，不要做过多的预设，提前做好应对策略就好，以最悲观的情境来看，苹果销量遭遇重挫，消费电子品种开始增加三星产业链个股是最佳选择，其次，如果板块集体杀跌，老樊持续跟踪的2大新增消费电子趋势方向，会出现性价比。

对于三星这块，主要考虑的是iphone 12发布后，纠结于买苹果还是安卓的隐性消费潮会起，在安卓阵营中，三星是最积极的，一方面抢占华为的海外高端市场，另一方面，趁着中印紧张局势，三星的中低端手机渗透印度市场。

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另外，老樊前面持续重点讲到的，“好赛道”消费建材板块再度强势表现，成为顺周期品种的最佳代表，蒙娜丽莎再涨6%逼近左侧新高点。

前面讲到过，虽然消费建材的估值已在历史中枢以上，但产业竞争格局的改变，和B端主导的集中化趋势，会打破原有的估值体系的，在这一块，实际上B端木门龙头江山欧派已经率先作出表率了，18年底到现在，典型的10倍股。

江山的率先走出，和江山在B端的地位是直接相连的，更是和产品特性相关的，老樊前面一直讲“6好价值因子”的“好产品”，好产品有一种就是，产品的标准化低，行业竞争就不那么激烈，行业属性会好一些。

江山的产品木门标准化就很弱，所以行业的属性就会好，而率先走出来的企业，就会具备规模优势，所以这也就是市场给江山更高估值的原因。

对下游房企来说，主要看的就是建材龙头的供货能力、品牌力、性价比，所以说B端的壁垒比市场预期的高，B端的消费升级将是下一个风口。

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