小品种，爆拉！

盘面继续震荡节奏，目前来看震荡幅度开始明显的收敛，周二讲到的跳水原因（中印事件），又再度掀起军工炒作的“小高潮”，A股的标准动作，军工的拉涨除了少数几个业绩支撑品种外，其他更多是要借“地缘冲突”等类似事件，讲故事拉估值。

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再来说下昨日《聚焦，几个好机会！》中重点讲到的“新能源车产业链”，从目前以宁德时代为首的龙头排产数据来看，继续向好，9月的销售数据业绩预计也不错，一方面是金九银十的旺季，另一方面特斯拉以及国内的造车新势力进入到9月冲凉阶段，所以整体需求会的导师释放，热管理和轻量化的产业趋势继续强化。

当然，今日新能源车的产业链中的“六氟磷酸锂”这个小品种全线爆发，天际股份、多氟多封住涨停，天赐材料大涨近6个点，六氟磷酸锂是产业链上股价低位、价格低位的双低品种，其是锂电材料中周期性最强的环节之一，扩产周相对较长。

根据最新产业端的消息来看，近期价格开始调涨，涨幅在10%左右，从下游电解液的排产数据来看，9月排产增速大增90%+，六氟需求明显提升，20年下半年仅有天赐扩产，新增供给有限，后续涨价弹性较高。

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但今日市场的焦点还是在在港股教育股上，也不是啥好事，集体大跌，睿见教育23%、天立教育22%、枫叶教育17%。

教育股的大跌主要是来自一则消息“教育部等五部门日前联合印发《关于进一步加强和规范教育收费管理的通知》，意见强调义务教育全面纳入财政保障范围，公办义务教育学校不收取学费、杂费，对民办义务教育学校学生免除学杂费标准按照生均公用经费基准定额执行”。

消息一出，市场一致性预期是K12阶段的教育股盈利能力会被大幅度弱化，所以港股教育股直接炸雷。

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借着教育股的事情，老樊想和大家聊聊“6好价值因子”的“好产品”，我们能够看到从同属教育赛道上，尽管中期财务数据承压，专注招录类职业教育的中公教育股价是迭创新高的，特别是2月份以来更是走出翻倍的行情，究其主因，是主流资金看到了公司“好产品”的特性。

中公提供的招录类职业培训这个“好产品”，有2个明显的特点，就是“模糊且重要”，“模糊”就是考前信息不对称，考生不能知道自己的水平在一同的竞争者中大体位于什么位置；“重要”就是试错成本高，如果这次没有考上，那么可能就再需要一整年，时间和精力要求高，所以这个压力是非常大的。

这种产品的特性，就决定了在教育大赛道上，招录类的职业培训，对品牌要求是很高的，所以中公就等同于一家具备强品牌的消费公司，一方面是看市占率的继续提升，另一方面是借助强品牌有涨价动能。

这也就是中公教育股价迭创新高的原因所在，通过看懂“产品特性”，就能够抓住驱动股价上涨的核心所在，对于基本面的深度研究的价值投资，不要老是谈财务数据如何如何，要看到财务数据背后的本质，而产品的研究，就是本质，所以老樊总是再在说“好产品”这个因子的重要性。

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快递股今日表现还不错，主要是阿里发布了增持圆通的公告，拉动快递板块的多头热情，港股圆通速递国际飙涨近250%，A股的圆通快递毫无疑问，也是妥妥在板上。

老樊聊到快递股，但醉温之意不在酒，主要还是想和大家聊聊“6好价值因子”的另一个好因子—“好结构”，我们对比年初以来顺丰、圆通、韵达三大快递股的表现，能够发现，走势的分化程度非常之高。

实际上，连续创新高的顺丰就是“好结构”的明确受益者，半年报的数据来看，速运物流业务件量同比增长81.3%，是行业平均增长率的近4倍，为何走出如此爆发的业绩，在一次机构的电话会议中，公司给了纯粹的回答。

那就是春节期间虽疫情肆虐，但顺丰直接分配任务，要求网点通知快递员，加工资和补贴，必须周六到岗，公司这么做主要考虑了几点：

第一，快递员的收入如果中断，员工流失率大概率会比预期大；

第二，这可能是弯道超车的机会，因为外资系快递公司基本停摆，而外资系的快递业务又更偏向于高端，本就是公司最希望拿下的细分市场，所以全力争取业务正常运行，提升市场份额，占据高端市场更多的市场份额。

所以在遭遇“黑天鹅事件”，或者整个行业不好的时候，甚至数需求端变差的时候，公司的市场份额能够上升，如果答案是YES，就能获取“好结构”这个因子的超额收益。

比如说格力和美的，牧原和温氏，基本上只要周期性或者是宏观因素导致需求端变差之后，头部的企业反而能够利用竞争优势，不断扩大市场份额，赚取好结构的钱。

今年最低价位70元，涨到最高240的免税一哥“中国中免”，也是这个逻辑，市场看的就是好结构，因为免税这个生意的本质，是最大规模赚取最高利润，因为品牌商会给更为丰富的品类和更大的折扣，而这次疫情冲击之下，国内过去的海外消费会回流到国内，帮助公司提升了市场份额，竞争结构得到优化后，就会带来更高的利润和更大的市值空间。

所以说能在市场不好的，或者行业不景气，甚至是黑天鹅的时候提升市场份额，赚“好结构”的钱，当然这种赚好结构前的公司，也是“好公司”的代表。

多说一句，上面举的几个例子，更多是为了通过实例，再来和大家聊聊“6好价值因子”的“好产品”、“好结构”。

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另外，说下留言的问题，上周五老樊和大家重点说了这块，现在能够明显感觉到大家的留言质量提高了很多，通过留言，老樊能够感受到你对个股的独立思考，对个股基本面的深度理解，这样也能就提出有价值的问题出来，这样老樊和你的互动也能双向提高。

下面截图的这几个就是非常好的代表：

相比那些纯粹给个代码问怎么看的，老樊都“无力回答”，一方面是不知道你的买入逻辑，另一方面也不知道的持有周期，很多时候大家会技术信号买入，如果一旦杀跌，再去从基本面找逻辑，拿中长线，这种方式，本质是是寻求心理安慰，要不得。

今天的内容就到这里吧，大家留言区交流！

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