金融圈的奥斯卡！

又到了一年一度的新财富投票阶段，卖方首席们开动所有资源，写总结，开会议，讲干货，组饭局，约（逛）调（景）研（区），和买方机构打好关系，来为自己打分投票，所以先知最近晚上也得经常去参加卖方的饭局，偶尔白天还要出去调研放松，所以这一阶段时间应酬较多，虽然有时发文较迟，但为大家带来的干货却只增不减，因为先知从不敷衍。

“一朝新财富，年薪八位数。”这是金融圈以往对新财富评选的评价。而新财富评选，也被誉为“金融圈的奥斯卡”，因为它改变了很多分析师的命运。

不少证券公司以评选新财富的成绩作为分析师加薪的依据。而一名年薪50万元左右的研究员，一旦新财富上榜，年薪通常就能直接冲向百万级别。

卖方分析师拿下新财富行业第一名，百万年薪也只是起点，千万也可追。因为随着这块金字招牌而来的，不仅有了更大的影响力，还会收获更多的重要资源，而且还会其他券商高薪挖去带团队打招牌，还可以被公募私募基金以千万级的年薪高薪挖去做买方，二级圈称之为，成功上岸。

当然，这期间卖方首席们也会把很多非常有价值的研究成果，如数家珍地分享给打分投票的买方机构，先知这边也会为大家过滤总结好干货私货，结合市场及时分享给大家，来继续为大家提供最前瞻最及时最专业的研究服务，让大家收获可持续可成长有收获的价值投资。

回到市场上，周末两件大事，AMD和Intel先后宣布获得对华为供货许可，国联证券合并国金证券。

先说下AMD和Intel先后宣布获得对华为供货许可，好处在两大是华为的4G与笔电业务可以保住，坏处是5G和手机业务依然存有巨大的不确定性，所以不要简单地去解读为利好，因为华为笔电业务对美国来说实在不痛不痒，更无关下一阶段对中国科技硬设施与软基础的遏制，AMD的高管也在采访中透露道禁令仍在不断变化中，公司只好继续遵守法规，新一轮禁令仍存在很多不确定，所以机构这边并不认为此事件对市场的预期发生了大改变。

美国这两家处理器公司在禁令生效的第四天就重获许可，看来美国禁止半导体厂商与华为合作的目的，并不是他要与中国脱钩，而是他逼迫其他国家与中国脱钩，自身反而要与中国强挂钩，企图单向控制中国。中国当然不可能乖乖就范。

另一方面看，美国既然要求全球半导体行业跟中国来往都需要他发许可证。那么，按照美国优先的原则，他会优先发证给美国公司还是优先发给台湾公司呢?

所以，对中国的严厉制裁，最后很可能出现一一个神奇的局面:非美国企业都不能向华为供货，只有美国企业可以。

再说下国联与国金的合并，且不讨论要不要叫“金莲证券”这个名字，就是对于合并这个消息，周末在被刷屏之前，公司连公告都没发出，甚至两家券商的高管都还不知情，而早在周五两家公司就联袂涨停，而周五刚查出来王府井的内幕交易，要打击违法违规行为，结果周末又来一个内幕交易，唉。

短期与国金拟合并，作为催化剂或拉开行业市场化整合的大幕，短期有望带动板块上涨，但对于中长期角度而言，从基本面的角度，机构更期待的是国庆后监管政策有望落地，因为券商目前比起银行保险，短期算不上低估值，只能是处于景气中的顺周期，而观察景气持续的指标，还是要看我们之前一直提示的万亿成交量，近期节前效应明显，预计短期成交方面有压力。

因为本轮资本市场的改革力度超越以往，一方面通过引导各类资金进入市场提升活跃度，另一方面通过制度和业务创新丰富券商盈利模式。国庆后租用第三方网络开展证券活动、交易制度改革有望推进。

先知在这里重点讲下可租用第三方网络开展证券活动，大背景是以后要推政策制，但现在场内资金不够，必须要让循环转起来，所以后面要拉上银行系的证券公司，把理财资金转移进来，来把市场做大，目前1.66亿的股民其实数字并不大，还有好多后面都可以通过间接的购买理财的方式参与进来，所以现在的政策可以开第三方流量入口也是为了后面增强获客能力。

取消了之前的必须以实体营业部为单位来推广获客的要求，原来的特许金融权，变成现在的第三方平台网络端口接入，相当于淘宝店对线下门店的冲击，对传统大券商是有所不利的，但是对资本市场是利好，因为最大证券公司才1-1.5千万的客户，而银行的客户有十倍以上客户，增量的空间不容小觑，所以传统券商对意见稿一定反弹很大，而小券商会很欢迎。

比如东财以前有流量没产品，但后面从一开始的行情软件做到15年收购同信证券，来实现了变现与增长，现在才有2K亿市值，而未来中小券商结合字节跳动这样的头部流量的媒体，在新政策下实现也可能冲击传统证券公司的零售金融。

今天回来比较晚，就先讲这么多，观点没有什么新变化，上周的文章已经把各行业梳理过一遍，另外有及时重要的提醒，比如四月以来持续的光伏全产业链的调研，以及近期六氟磷酸锂涨价的更新、工程机械以及工业自动化排产的情况、面板的月度价格跟踪、还有各类突发事件，我们依然会在盘中的先知突发上进行第一时间的解读，敬请大家关注。

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