从sars到肺炎,复盘历史带你避开陷阱!

朋友们，晚上好！在昨日文章发布之后，先知收到许许多多朋友对先知理念的赞同，对此先知不甚感激，给朋友们一一道个谢！先知相信中国的资本市场，有我们这样一群充满爱国情怀、充满正能量的投资者在，未来一定会越来越好，越来越牛！

回顾今日的市场，可能很多朋友还是讶异于市场突然的走强。实际上这并不意外，因为“提钱过年”的逻辑在昨日以及今日的早盘已经被市场走势所反映，指数之所以走强是因为部分资金已经开始对春季行情提前下注。并且在半导体景气周期强势回升的背景下，电子行业自然就成为了资金追逐确定性的首要选择。

简单回顾完了市场，下面进入我们今日的主题：武汉肺炎。为什么还写这个主题呢？因为武汉肺炎所带来的影响可不仅是相关概念上的炒作，武汉肺炎还会对市场上的部分行业产生巨大的冲击，会使得它们的内在逻辑出现新的变化，而这才是我们需要真正关注的点。

此次新型冠状病毒之所以引起广泛的担忧，主要是因为当前的这个时间节点以及其的传播特性。春节作为中国最为重要的节日，短短的40天的春运时间内，“回乡潮”叠加“返岗潮”，30亿人次的流动无疑加速了疾病的传播过程。武汉九州通衢的地利优势，无疑放大了人们的这份情绪。从心理学上来说，担忧的情绪一旦放大，便成了群体性焦虑。缓释这种群体性心理传递给个体最好的办法，就是通过未雨绸缪的预防措施，实现个体的安全感。以至于在当下，尽量避免外出，减少去喧嚣之地，已成为了人们心理的首要选择。并且由于此次肺炎市场将其对标为03年的非典事件，根据历史，食品饮料行业、社服行业、房地产行业、互联网行业、电影行业、轻工制造行业等都会受到一定的影响。

食品饮料行业：

在03年的非典事件发酵之后，当时市场中的消费指数受到了巨大的冲击。首当其冲便是餐饮行业，其中餐饮等外出消费相关的子行业受冲击最明显，调味品行业受冲击最严重，其次是白酒和啤酒行业。

很显然此次的武汉事件对于消费行业是一次危机。但对于白酒行业而言同样也可能是一次机会。

根据调研显示：白酒产商在春节前回款和发货均已在舆论发酵前基本结束。虽然外出餐饮会受部分影响，但家庭消费和送礼需求受事件影响有限，预计中高端品牌名酒影响幅度相对较小，对白酒行业全年增长影响有限。并且从近两周春节动销高峰跟踪反馈看，由于今年春节旺季期缩短（过年较早），白酒业内的动销基调平稳，在价格同比提升明显和高基数下，高端白酒销量依旧保持小幅增长。

倘若市场出现错杀白酒行业的走势，白酒行业将会出现估值回补的机会。

社服行业：

由于此次的疫情据有较高的传染性，根据历史来看：在所有旅游危机事件中，传染病对行业的冲击最大。以2003年SARS事件为例，在2003年由于SARS的影响导致国内景区的游客流增速同比增速从13%骤减至-0.9%，旅行社营业收入增速降低了28%；出入境游：旅游警告频发，出游意愿断崖下滑，客流平均损失20%等。

历史显示，因为重大疫情对旅游行业冲击范围广影响大，这将会使得旅游行业陷入危局，对行业的业绩和股价的影响将持续时间约一年的时间，并且疫情的影响会超过疫情的窗口期，（也就是即便疫情结束后，由于人们的心理因素，行业依旧会遭受影响）行业股价将会经历2-3轮杀跌窗口期。但同样，重大疫情的影响将会推动旅游行业内部的供给侧改革，出清业内抗风险能力较弱的公司，留下行业内的龙头公司。在一年之后，业内龙头公司将会出现严重的超跌现象，随着人们信心的恢复以及行业景气程度的回升，将会带来行业估值重新修复的机会。

互联网行业：

往年春节假期是旅游高峰，但今年春节境内多个城市以及国外热门旅游景点（泰国、韩国、新加坡等）均确诊新型肺炎病例。随着消费者自我防护意识的增强，今年春节出游需求或将受挫，对互联网上的在线旅游平台将会面临到下行的风险。

但正是由于春节假期出游需求的减少或将使得用户花费在网络休闲娱乐的时间增加，人们在网络游戏、网络直播、网络视频等泛娱乐平台上所花费的时间进一步增加，利好线上的泛娱乐产业。与此同时，由于疫情会让人们减少出行，消费者线下消费意愿和消费需求将会往线上迁移。若该疫情是可控的，则需求的上升利好电商和外卖；若疫情大规模扩散，则电商和外卖均将面临运力不足的问题。

电影行业：

根据截至目前的调研数据显示：春节档的预售数据表现得较为不错，当下电影板块得基本面并无出现较大的变化。但无法否认的是，在短期内肺炎确实会对电影的销售造成较大的冲击，虽然目前的春节档预售表现较好，但同样也无法排除出现大规模性退票的可能。

对于整个的电影行业而言，此次肺炎在短期内势必会对板块造成巨大的冲击，遭受市场上部分资金的抛弃。但是在随着中国电影质量不断上升的背景以及行业景气度回升的背景下，如若市场出现电影行业大幅度的错杀，将会出现行业内估值回补的机会。

轻工制造行业：

复盘03年非典事件对轻共制造业的影响，在03年主要是家居行业受影响较大，因为当时的家居消费依赖线下体验。疫情加重或将阻碍消费者线下体验意愿。不过在随着近几年来家居行业线上渠道的展开，这样的影响有望被进一步的缩小。同时，房地产竣工增速对于家居行业的利好依旧没有改变，如若市场对家居行业出现了较大的错杀，在未来家居行业的估值将会远偏离于其价值，具有较好估值回补的机会。

同时在轻工制造行业中，生活用纸、文具、床垫等标准产品的消费都可以转移到线上销售，将不太受到影响。如若假设疫情扩散，受到收入冲击由高到低的顺序是定制家具>软体家居>生活用纸与文具>工业包装。

房地产行业：

在03年非典疫情扩散的那段事件，市场上最核心的杀跌主力主要是地产与建筑行业。根据当时的港股的数据显示，在当时地产建筑行业下跌了15%。但是在当时疫情结束之后，港股的地产建筑行业便出现一轮巨大的涨幅。当下我国的房地产市场正处于平稳发展的趋势，此次如果因为疫情导致地产行业出现较大波动，反而会是配置的好时机。

总而言之，在疫情爆发之后，对于各大行业的冲击，让各大行业的内在逻辑出现变动均是不可避免的。对于我们而言，能做的只有跟随内在逻辑的变动，作出相对应的判断与操作。但无论如何，先知始终希望国泰并且明安，朋友们都能够健健康康、平平安安的。少出门，尽可避免去人群较多的地方，出门记得戴口罩。

健健康康才是福啊！朋友们，晚安！

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