机构调仓！

下午有报道部分险企正在赎回核心资产，调仓顺周期低估值、中小盘细分龙头板块。

其实不仅是险企，先知在近期的先知研报与小秘圈都强调了身边公募私募资管等机构最近的动向都是如此。

而且需要注意的是，险企出于对净值波动的敏感性，代表着市场上最为保守稳健风格的机构投资者，所以它们对于风格转向，水位由高到低的变化，往往走在最前面，这代表风格切换可能才刚刚开始，陆续后面基金也会跟着调整。

以前的抱团标的享受的是基金申购的正反馈，现在可能短期要面临基金赎回的负反馈，之前看好并且大涨的标的虽然基本面不变，但好公司拥有好价格才是好机会，所以现在也无法避免市场风格与交易层面的扰动，毕竟盈亏同源，以前有估值的暴涨，以后就有估值的杀跌。

至于是否会出现大规模赎回，机构基金经理投资总监说了不算，这是由持有人说了算的，去年三月份杀跌导致的恐慌赎回行情历历在目，但希望总在绝望中诞生，也形成了全年最佳的底部布局机会，我们先知研报的光伏与工程机械都是在那个最黑暗的时候开始看好反转并一路跟踪到现在实现翻倍收益。

但长期看大方向，市场参与者结构中机构化不断提升，而且从大类资产配置的角度，股票权益资产仍是居民理财转移与房住不炒压力下资金流入的最优选择，基金申购带来资金集中于核心资产仍是主旋律率，阶段性的赎回负反馈即使发生也并非常态，核心龙头长期向上的主旋律不改，就算持有人短期有赎回，拉长看，迟早还是会以更高的代价申购回来。

历史上市场如果见顶，往往都是一片狂热，而不是现在这样犹豫谨慎。现在场外很多资金都没地方去，相信最后早晚还是要回到股市，当下要用5年的视角去看待市场。市场还是那个市场，机会短期是复苏通胀顺周期，中期是滞涨超跌成长中小盘，长期依然是核心资产的慢牛。短期核心资产的回落一定是轮动的，有底的。