重磅信号！房地产税要来了？

出让金并税点评：

改变政府行为，迎来制度红利。本次划转征管职责是计划性的政策落实，有助于提升征管效率和反腐败，划转后仍归属于地方政府，深化预算管理制度改革和推进房地产税落地是未来关注重点。土地出让金在政府收入中的改革伴随了房地产行业的变革，并轨税收体系，隐含为房地产税开路的可能。

1、土地出让金最早为预算外收入，属于初期阶段，在央地分割方面存在诸多矛盾，后续改为政府性基金收入，并为预算内收入，以增加地方政府的积极性。

央地矛盾一直伴随着房地产行业的发展，并延续至今，而矛盾最为激化的部分就是卖地收入和如何进行分割。将预算外收入并为预算内收入，并调整新增土地出让收入全部归地方所有，极大的提高了地方政府卖地的积极性。但考虑到2005年以后，土地抵押融资成为了地方政府的另一项主要收入来源，并延续至2018年，在地价大幅度上涨的背景下，多卖地和多收入之间不再是简单的线性关系，一定程度上，少供地、抬地价、反抵押的方式，能够给地方政府带来更多的收益。

2、几乎每年都不完成供地计划，是近10年地方政府供地行为最突出的特征，调整地方政府行为，是调控当前楼市最紧迫的问题，而非针对房企或者居民的金融政策。

2018年以前的供地，在前端融资的推动下，确实带来了货币超发，但若严格实行中国土地法规定的自有资金拿地监管，那么供地的绝对规模就变为了最重要的变量，这也正是2021年楼市大幅度上行的核心原因。

3、从预算内收入，变为税收收入，一定程度上会改变政府行为，同时，在支出方面将进一步透明化。

尽管都属于预算内收入，但是变为税收收入后，其目标完成率的考核将变得更加重要，那么每年都无法完成的供地计划将迎来重大转变。同时，与税收收入相对应的就是税收支出，相比于原来的预算内收入，税收支出的监管也将更加透明化。

4、尽管不确定是否和出台同属于税收收入的房地产税相关，但一旦并为税收收入，势必会和未来的房地产税形成互补关系，而我们认为，针对地方政府行为的改革，将是楼市巨大的制度红利。

当前楼市的症结是地方政府，根源是土地供给，需要改变的是政府行为，房地产税是最好的方式。即便没有出台，当前将土地出让金收入纳入税收收入，也将对地方政府当前的行为带来巨大改变，预计供地将明显增加，对房企生存空间带来利好。

5、通俗易懂的总结：以前你的工资是直接打到你的卡里，现在你们单位告诉你，你的工资以后直接打到你老婆的卡里，你老婆在转给你，你觉的这会是一样的吗？

土地出让收入划转给税务部门征收从2021年7月1日开始试点，2022年1月1日全国推行，政策推行之快可见中央的政策决心。

目前出地出让金是在政府基金项目里，说白了就是政府的小金库，可以用来搞城市建设，可以用来发福利。因此，地方政府才乐此不疲的卖地，推高房价。此次通知，就是将土地出让金划拨到一般公共财政科目下，从此出地出让金使用权收归中央，地方政府还有动力去卖地吗？

由此，周末机构的交流有几点推测：

①房地产完成了他的历史使命，请退居二线，实业科技回归。

②房地产、基建投资将减少，对钢材的需求减弱。

③房地产税或将正式开征，补充地方政府税源。

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印花税对市场影响：

本周A股股民经历了：三胎一日游，鸿蒙一日游，传媒一日游，旅游一日游，浦东一日游   次新一日游，印花税一小时游。

周五临近午盘收盘5分钟内，证券板块快速拉升。消息面上，全国人大常委会法工委表示，印花税法草案拟适当降低税率，完善税收优惠规定。市场可能对降低证券交易印花税有所憧憬。

先知随即在小秘圈留言板做出突发点评：

目前证券交易印花税按交易金额单向（卖出时）千1收取，根据财政部披露数据显示，今年1-4月累计印花税1600亿元，同比增长49.6%，其中，证券交易印花税1025亿元，同比增长57.9%。

今年2月全国人大印花税草案提出“证券交易等税目维持现行税率不变”，但市场容易心动。虽然证券板块作为估值较低的权重，在短期百周年特定时间窗口，具有弹性属性，但印花税的这个突发催化的实际影响预计比较有限。

随后下午证券板块冲高回落。

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5月非农速评：就业再次不及预期，通胀隐忧增加

周五晚间，美国公布5月新增非农就业55.9万人，不及市场预期的67万人。

新增就业表现逊色凸显招工难。尽管周四公布的5月的ADP就业好于预期，但非农数据并未再次令人惊艳。美国就业复苏缓慢不是因为企业需求不足，而是因为劳动力供给不足。最新公布的美联储褐皮书也显示，劳动力短缺仍在加剧，对企业生产造成拖累。劳动参与率下降也说明劳动者就业意愿低迷。

工资增速好于预期，支撑通胀上行。企业吸引劳动力回归的一个办法是提高工资，而这正是5月非农报告中反应的情况。今年美国通胀将受到需求、供给、工资三方面因素支撑，即通胀面临“三期叠加”风险。5月工资上涨强化了上述判断。越来越多证据显示，疫情冲击带来的类滞胀效应不会很快消失。

短期看，美联储提前讨论缩减QE规模概率下降，通胀担忧或卷土重来。新增就业不及预期，劳动参与率下降，这种情况下美联储很难提前讨论缩减QE规模。机构判断基准情形仍然是美联储在7月议息会议上讨论缩减QE规模。往前看，下周将公布美国5月CPI数据。考虑到这次工资上涨超预期，不排除市场的关注点将重回通胀。

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2021年5月挖机销量快报解读：

2021年5月我国挖机行业总销量为27220台，同比下降14.25%。其中，挖机内销22070台，同比下降25.24%；挖机出口5150台，同比增长131.67%。

分吨位结构来看，小挖占比55.8%，同比下降4.75pct；中挖占比31.1%，同比提升5.92pct；大挖占比13.1%，同比下降1.17pct。

专项债下放不及预期，国内挖机销量下滑，行业景气度下降，向下拐点进一步确认，符合小秘圈的前瞻提示，短期板块调整有底，中长期继续向好，静待数据改善的拐点到来。

今天就讲到这里，晚安。