太炸了！

指数再度飘涨。

尽管指数全线走高，但市场结构太炸了，锂资源品、光伏、半导体成为指数进攻的主阵地，但反观地产、银行，仍旧在不断新低，难怪不少朋友笑称：当前的大A处在又迷，又尴尬的阶段。

挖掘的好产品—上游锂资源品继续强势，不管是稳健方向的赣锋、天齐封板，还是弹性方向融捷、科达制造、永兴材料的近乎封板，能够从盘面上看出，当下市场对上游品种更加青睐。

短期股价的暴走，核心的因素是碳酸锂价格自二季度以来首次上调。7月20日，电池级碳酸锂平均报价88000元/吨，较前一交易日上涨500元/吨，涨幅为0.57%，是自2021年4月6日以来的首次上涨；工业级碳酸锂平均报价83500元/吨，较前一交易日上涨1500元/吨，涨幅为1.83%，是自2021年4月13日以来的首次上涨。

根据老樊从机构圈获取的信息来看，除了碳酸锂的涨价刺激以外，海外锂精矿价格拍卖价也再度创出历史新高，西澳某锂矿商1.5万吨锂精矿的拍卖价超过1000美元/吨，创下西澳锂精矿价格的历史新高。

考虑到后续Altura复产也将采取电子竞价模式，未来锂原料的定价模式，或将由“锂盐反推矿价，转变为由矿来定锂盐价格”，这一转变，对产品价格体系将会非常深远。

碳酸锂价格的上涨，是在预期之内的，核心的逻辑，老樊在复盘中早已反复强调：

1、相对于锂电中游品种来说，上游的扩产比想象中难。这点对比中游扩产的节奏能够明显看出，于中游品种而言，现有玩家仍旧不断扩产，因为在行业高景气度时，扩产速度太慢，很容易出现掉队的情况，所以一线梯队和二线梯队都选择扩产。另外高景气之时，业外资本都是虎视眈眈的，恒力石化选择进攻隔膜赛道等，不管扩产进度是否如预期，或者说扩产是否已现实质性落地，但扩产是真实性的。

但反观上游的锂资源品，不管是海外，还是国内，减产的动作是频现的，毕竟资源壁垒就决定了，先有资本开支，才有产能。先看海外，2019年下半年以来，高成本的西澳矿山就开始出现减产或停产事件，锂精矿从7家锐减至4家，并且锂精矿多被长单锁定，对现货市场的供给很有限。

再看国内市场，21年全年没有新锂辉石矿山投产运营，市场寄予厚望的盐湖提锂资本开支，也低于预期，总的来说，下半年的新增产能有限。

2、持续强调的“锂产品的盈利放大机制”。即在锂产品的涨价周期中，各级供应链都会留大库存。从正极厂的锂盐库存—正极厂的正极材料库存—电池厂的正极材料库存—电池厂的电池库存—车企的电池库存。终端需求5%的增长，传导至最上游，可能是100%增长。这也就是老樊持续强调的，千万不要在看不懂产品属性的基础上，就直接线性外推供需怎么样，因为这可能误判这轮锂板块的行情。

对于下半年的锂价，老樊是乐观的，因为锂矿的短缺缺口将随着时间持续放大，缺口越大，短板环节的产品定价，就有可能变成木桶短板的拍卖定价机制，简单来说，木桶的水位高低，是由木桶最短板来决定的。

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再来跟踪下，挖掘的光伏轻资产产品—逆变器+胶膜，继续引领光伏产业链，再创新高。

上半年以及单6月逆变器出口连超预期。21年1-6月逆变器出口金额21.45亿美元，同增61%，单6月出口金额4.38亿美元，同比增长63%，环比增长29%，上半年逆变器出口数据的大增，也印证了海外需求的向好。

而且对比组件的出口数据来看，组件1-6月出口增速是39%，逆变器的出口数据，是显著快于组件的，这从数据上完美验证老樊前期的观点，即国内逆变器龙头出口在加速出海。

逆变器的阳光、锦浪、固德威，胶膜的福斯特等均再创历史新高，这轮轻资产的光伏产品的领涨逻辑，老樊自4月下旬以来就反复强调，当产业链博弈拐点清晰之后，光伏景气度会再次恢复上行，产品渗透率提升的大逻辑，会持续催化行情不断新高，轻资产作为高弹性方向自然最受青睐。

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回顾去年12月底锂产品，以及去年至今的锂电中游的两大品种、反复强调的光伏轻资产产品，老樊的底层投资框架，是相当清晰地，就是“唯产品论”，只有看懂产品属性，搞懂产品价值，才能去选出最佳的赛道，最具确定性和成长性的公司。

在上周的《2个重磅利好，突袭！》中，老樊就通过“唯产品论”中的“好产品积分卡”工具，以挖掘的胶膜案例，详细分析为什么通过“好产品积分卡”的量化测算后，能够得到很高的分值，就是因为3条好产品属性打分高，轻资产只是其一。分值越高，自然投资价值越大，逆变器也是类似的道理，这也是这轮光伏行业二者持续领跑的原因。

通过这次好机会的挖掘，我想大家就能够明白一个道理，一个投资框架的重要性，最核心就是解决2个问题：一是如何判断好机会、波段机会、差机会，二是好机会中，谁会长期领跑。比如“唯产品论”，从产品属性的比较中，就能够明白为什么银行、地产不断新低，但锂电、光伏等产品股价却新高；其次，“好产品积分卡”，又通过量化测算的方式，解决了为什么逆变器和胶膜能不断新高，引领产业链走强。

这里，再和大家交流一下留言区看到的问题，老樊在留言区总会收到，不少朋友问老樊怎么获取机构端的信息，比如卖方研究所的上市公司调研、专家电话会议等，但老樊想说的是，这就是没有抓住主要矛盾和次要矛盾。

比如机构圈的基金经理，这些信息都有，大家看网上的报告也能看出，每天是600篇的量，这些基金经理还要被不断的线下路演、电话、微信群的信息轰炸，所以不是信息太少，而是信息太多，只有掌握一套框架，我们才能辨识出什么信息才是最有效的，比如3个投资机会摆在你面前，很好选择，均配就可以，但300条信息组成的300个机会，就是累赘。

没有一套框架来筛选，会发现再稀缺的信息，都是低效的。