暴涨！20CM！

发改委能源局出台储能指导意见正式印发：

事件：7月23日国家发展改革委国家能源局正式印发关于加快推动新型储能发展的指导意见，提出2025年新型储能规模30GW以上，多措并举健全储能价格机制。

一句话概括亮点：首次明确储能目标（25年30GW以上，机构认为次数据仅为保守的下限），电网侧储能限制得到放开，成本疏导机制多样化，十四五储能有望全面开花。

首次明确量的目标：2025年目标新型储能装机30GW以上，折算为储能电池容量约60GWh以上，目前中国现有电化学储能装机6GWh左右，我们估算从发电、电网、用户三侧的需求空间，60GWh也仅为保守估计。

储能终获“身份证”：文件明确新型储能独立市场主体地位，也即明确储能可以独立、公平参与各类电力市场、辅助服务市场并获取收益，奠定了储能商业模式的基础。

电网侧储能有望再次爆发：过去两年压制电网侧储能的最大因素在于2019年能源局下发文件禁止电网投建储能，本次文件重新放开，并指明了两条成本疏导路径：（1）建立电网侧独立储能电站容量电价机制，逐步推动储能电站参与电力市场；（2）研究探索将电网替代性储能设施成本收益纳入输配电价回收。

新能源发电侧储能盈利模式逐渐清晰：一方面帮助新能源削峰填谷减少弃电损失，同时文件明确可以参与电网调峰、调频、容量电价等辅助服务获取收益，且在建设模式上也鼓励探索共享储能方式。

用户侧储能受益于峰谷电价差扩大：2021年各省出台的工商业峰谷电价均呈现扩大趋势，北京最大价差达1.12元/kWh。因此工商业储能经济性得到加强。

锂电储能仍是主流，关注钠电、氢能产业化进展：坚持储能技术多元化，推动锂电降本和商业化规模应用，实现压缩空气、液流电池商业化发展初期，加快飞轮储能、钠离子电池规模化示范，探索开展储氢、储热等研究和示范（注意政策表述，规模应用＞发展初期＞研究示范）。

强调安全与技术，行业规范程度提升。新增“强化消防安全管理，严守安全底线”以及“以揭榜挂帅方式加强关键技术装备研发”表述，有望促使行业规范化、标准化，加速行业出清。安全性仍是第一要务，不能盲目追求低价，不能忘记眼前的教训，行业初期必要的阵痛和出清也许必不可免，但我们相信大浪淘沙，优质供给必将脱颖而出。

机会关注：储能作为最灵活的调节性资源，在身份问题及价格机制得到解决之后，必然成为新型电力系统的主要元素，十四五有望迎来爆发性发展。电池、BMS、储能变流器是价值量和壁垒较高的核心环节，同样也是安全管控最为重要的环节，具有较强技术实力、质量管理能力的行业龙头有望受益。

相关机会：

锂电池：宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、国轩高科；

钠电：宁德时代、华阳股份、浙江医药

PCS：阳光电源、德业股份、固德威、锦浪科技、科华数据、科士达；

系统集成：派能科技、盛弘股份；EPC：永福股份。

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捷佳伟创半导体设备交付客户点评：

根据捷佳伟创公众号，7月21日，捷佳伟创自主研发的首批集成电路全自动湿法设备成功交付客户。

捷佳伟创于2019年成立半导体湿法业务部门，团队成员主要来自日本SES、台积电、中芯国际，目前已有70多人，预计年底扩张至100人以上。公司目前已取得芯恩、德仪、卓胜微、士兰微设备合同，今天主要系卓胜微进行设备验收，预计其余客户将于21年3季度陆续发货。

本次半导体清洗设备的成功交付，充分彰显公司泛半导体设备业务布局的优势。预期反转随着先日7.20日《虚惊一场！》中解读提示捷佳伟创常州HJT中试线高效电池首片下线之后再迎新催化，公司目前处于多项催化剂落地前夕，后期持续关注：

PRD目前被光伏行业龙头客户验证，后续有望获得多家客户订单；

更高性价比的管P样机有望于近期发货，预计验证周期1-2月，验证成功后将具备极强竞争力；

随着板P设备数据出台，公司三季度有望获得异质结GW级订单。

HJT行业观点不变：

风险提示：公司产品推进不及预期，订单低于预期。

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天齐锂业机构调研要点：

1、公司目前的问题还是在资金上，后续仍有较大规模债务要做清偿，将到期的有6.84美金并购贷款+3亿美元债，希望通过股权融资方式彻底解决，具体时间表还没有确定，力争明年上半年彻底解决，考虑到当前的市值水平，解决的希望还是比较大的；此前已还掉了并购贷款12亿美元，对应4-5亿的年财务费用节省。

2、产能规划方面，奎纳纳项目是当前的建设重点，此前受制于资金和疫情影响，开发进度慢于预期，目前正在加速推进，争取年底前出产品，进入产能爬坡；后续安居和张家港还会有新产能规划建设，可能会引入战投方来保障资金，2025年前争取实现15万吨以上的产能，其中氢氧化锂至少在5万吨，后续可能还会做动态调整。

3、此次为大范围交流，参与人数100人以上，现场投资者情绪感受还是较为乐观，核心是看好公司的资源储备，主要关注远期规划和推进进度，估值方面也是以远期空间为锚，机构继续看好。

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顺势而为，不宜低估政策的决心，坚定看好成长主线：

用任首席的话，什么是大势？就是降低房地产、金融、教育、互联网等的利润和垄断，以及由此引发的过去长期对民生和实体经济的挤压和成本，大力发展制造业、硬科技、实体经济、新能源、资本市场等。百年未遇之大变局，也是百年未有之大机遇。看清这一大趋势，至关重要。每个企业每个人最终都是时代的产物。

监管之重剑对部分被打击行业的运行逻辑的深刻的长远甚至颠覆性改变，大家需要重视。现在的政策导向已经很明显，就是警告资本不要想着在民生领域搞钱，不要老盯着百姓的教育、医疗、住房和买菜来挣钱。想要发财去搞高科技，去搞新能源，去搞航空航天大飞机，去搞体育艺术都行，就不能在民生领域搞钱。很多政策只是开始，顺势而为，不宜低估政策的决心，所以先知坚定看好成长主线。

心智决定视野，视野决定格局，格局决定命运，晚安。