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首席看市

两市早盘高开低走，午后震荡回升，沪指收复3500点，创业板指涨近1%站上3400。

板块方面，因为昨日央行推出碳减排支持工具，绿电、光伏、风电等绿色能源板块冲高回落，午后芯片，军工持续拉升，市场整体偏乱。

近三千家个股上涨，成交连续第13个交易日破万亿，不过需要注意北向开始加速卖出，注意风险。

央行推出碳减排支持工具，再生能源获定向放水

昨日央行公布对金融机构向碳减排重点领域符合条件的碳减排贷款，按贷款本金的60%提供资金支持，利率为1.75%。

对于货币政策工具有所了解的应该能知道这次政策的意义，从排序上看：再贷款（碳减排支持工具）+信贷额度调整>降准>降息。碳减排支持工具既能助力碳减排，助力经济转型和碳达峰，又能投放基础货币，对外平衡的影响也较小，是最容易期待的工具。

金融机构向碳减排重点领域提供贷款利率与LPR大致持平，并要公开披露相关信息。支持领域包含风、光、抽水、氢、储能、电网、源网荷储、分布式整县、电力输送调峰等可再生能源相关的众多领域。

我们认为该政策核心要点是为了碳减排相关领域注入流动性，目前风光电力企业，国企的贷款利率在参考LPR下浮10%-15%，而民企贷款则可能上浮0-10%；实际贷款情况以项目为单位不会完全相同，我们认为在流动性充裕的背景下，部分项目利率或有可能略有降低，但应该更侧重于宽松的资金、金融环境。

大致流程：商业银行按照LPR贷给碳减排项目，之后找央行索要总金额60%利率1.75%的资金，政策中提及的期限1年可展期2年，主要是针对银行间的流动性，意味着总体流动性宽松局面可以延续大概3年左右时间；

总体利好运营商，民企、分布式、储能等可能边际影响更大。

大型风光项目贷款流程成熟完善，但一些中小分布式项目可能还有贷款难现象，另外民企的利率劣势可能在宽松环境下也获得明显改善，储能项目之前的商业模式并不清晰，今后储能系统或也有望获得一定金融支持。

今日实际上风光储走势是比较强的，不过部分高位标的介入太多短线资金，所以导致市场博弈比较凶，这部分还是做下梳理。

绿色电力直接收益：节能风电、正泰电器、晶科科技、林洋能源等。

持续推荐组件一体化（隆基、晶澳、天合、日升）及逆变器（阳光、锦浪、固德威、德业）等。

风电：新强联、金风、日月、明阳、运达、天顺、金雷、泰胜等

硅产业：合盛、通威、大全、特变等。

猪肉产业链核心还是看他

跟踪一下近期的生猪行业，实际上从11月上旬屠宰量开始下降，预计是因为10月国庆后超低猪价带动了做腊肉、腊肠的需求，提前透支了部分需求，同时也有疫情全国散点爆发的影响，从11月份规模企业的出栏计划来看，预计环比10月份缩减8-12%，整体来说预计11月份是供需两弱的局面，预计价格平稳，预计12月份需求会比11月份好，价格可能继续反弹。

目前来看月度的博弈意义不大，更应该关注周期的转变，从整个大周期来说，目前判断能繁母猪数量的高点是在今年6-8月，但行业是先淘汰性能低下的三元母猪，因此真正的产能去化可能要到10月份-11月才开始，按照10个月的周期推算的话，明年8月份可能对应的就是出栏高峰，也可能是本轮周期拐点。

这部分标的相对还是比较简单的，主要还是关注牧原这种龙头标的，毕竟从产业端来看，整体成本控制是最好的，也更容易出超额收益。

元宇宙的底层技术

今日元宇宙继续发酵，已经发酵到GPU方向，实际上这部分的龙头就是英伟达。

英伟达推出的CloudXR系统是元宇宙概念得以实现的关键技术，英伟达早在2019年就推出CloudXR系统，目的在解决以往采用连接线头的 VR 装置不方便性，还有独立VR的疲弱体验，而辉达推出的 2.0 版，更能凭借 5G 网络的普及，让系统在使用独立设备时，兼顾优异画质(分辨率3024x1680)与低延迟(低于20毫秒)。

在云计算支持下，采用英伟达的RTX 绘图技术的混合实境(XR)设备，使用者能藉由5G享受到高质量画面的体验，除了Facebook的Oculus设备以外，微软、谷歌、亚马逊的AWS、宏达电的VIVE平台都在采用此技术。

分析师Aaron Rakers在报告中写道，未来5年，“元宇宙”有望为英伟达带来超过100亿美元的机遇，从长远来看，随着“数字资产（digital assets）”以及“数字孪生（digital twins）”概念更加成熟，市场机遇可能会更大。

不过需要注意的是A股目前没有特别正的GPU概念，相对比较正的只有景嘉微，公司表示2018年9月3日早间公告了公司新款图形处理芯片研发进展情况。公告称，公司下一款图形处理芯片(命名为“JM7200”)已完成流片、封装阶段工作，目前已经顺利完成基本的功能测试，测试结果符合设计要求。

机构解龙虎

机构净买入前三：

同力日升3日（14670.27万）、博迁新材3日（6548.06万）、隆平高科（5963.04万）

机构净卖出前三：

景嘉微（-9833.30 万）、卫士通（-3310.51 万）、湖北宜化（-2855.46万）

目前市场仍然是属于分歧较大的阶段，没有特别好的持续性，资金像无头苍蝇，比较乱，不过从整体的思路上看能感受到市场还是近期有两大特征，一个是独立逻辑个股，一个是新方向。

这两者后续仍然会保持较高的赚钱效应，继续关注。

 首席策略

从近期市场表现来看，新能源（锂电、光伏、风电、储能）军工、半导体板块均有轮番表现，所以对于近期市场定位仍然是轮动行情。

轮动阶段就不存在某个单一板块了，市场会相对比较敏感，拉起来容易出现卖盘，同时跌下去也是如此，注意控制仓位和策略的动态。