​新规来了！不简单！

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首席看市

市场今天分化还是比较明显的，上证指数表现更强。

成交11465亿，较前一日缩量，不过结合目前阶段，符合逻辑。

沪指涨0.36%、报收3576点，深成指跌0.01%，创业板指跌0.64%。

北上资金，全天净流入30亿。

个股方面涨停118家、跌停5家，市场赚钱效应较好。

新规来了！不简单！

电子烟之前也解读过，对于目前新规简单说两句。

11月30日强制性电子烟国标征求意见，正式发布在国家标准计划平台，开启公众意见征集阶段。

这部分主要说下细则里的一些细节的改变。

应使用烟草中提取的烟碱(尼古丁)纯度不应低于99%(质量分数)。

同时烟草提取的烟碱，意味着至少目前不能使用合成尼古丁！此举有利于国家对尼古丁进行监管。

烟碱要求雾化物中的烟碱浓度不应高于20mg，烟碱释放量不应高于0.2mg。

这部分来看应该更多是希望降低电子烟中尼古丁的含量，达到减少抽吸电子烟的成瘾性。

行业数据跟大家分享下，一般的国内头部电子烟品牌能够达到这个标准，但对于为了盈利，随意加大电子烟尼古丁释放量的小品牌而言是利空。

此举有助干市场向规范运营的头部品牌集中。

同时烟碱总量要求不应高于200mg，等价于烟液的总量不超过10g按照比重关系换算，等价于要求电子烟烟弹容量大致不能超过9-10ml。

市场上主流的换弹式电子烟的烟弹容量基本处于2ml。

对目前主流换弹式电子烟品牌的影响大不，我们认为此举是为了限制一次性即抛型电子烟的容量。

其他部分我们认为整体没有太多需要解读的，整体还是比较有好的。

不过确实对于电子烟是有利空的，现阶段我们只建议大家考虑“国家队”。

另外，虽然规定了对尼古丁含量的限制，会降低电子烟对成熟烟民的吸引力，但鉴于国内电子烟产品主要消费者是年轻群体，我们认为降低电子烟尼古丁的含量对国内电子烟主流消费者的影响不大，也会降低社会对电子烟产业发展弊端的担忧减少舆论压力。

与此同时，进一步规范硬件的标准，有助于加速国内电子烟烟具和烟弹制造环节向头部企业集中。

在国内新型烟草赛道，我们继续重点推荐HNB领域拥有良好烟草合作基础，以及自身在HNB香精、香料和薄片领域竞争实力突出的华宝国际和电子烟硬件领域卓越代表思摩尔。

建议关注华宝国际、劲嘉股份、顺灏股份、集友股份等。

其次是中烟合作公司:

集友股份(云南/安徽/重庆/陕西等11省中烟合作)

劲嘉股份(上海/河南/山东/广西等6省中烟合作)

陕西金叶(湖北/陕西/云南等中烟合作)

造纸，不单单只是电子烟！

今日造纸板块强势大涨，不是读者以为是电子烟方向。

这部分从逻辑上也是有独立逻辑的，目前主要是各纸种提价落实，Q4盈利改善，叠加林业碳汇投资机会。

浆纸系:

加拿大暴雨导致运输受阻，加拿大浆厂WeatFraser发运量降至正常水平20%短期针叶浆供应收缩。

目前加拿大多品牌针叶浆调涨10-20美元/吨，Suzano阔叶浆本周跟随报价上调20美元/吨。

文化纸和白卡纸均发布12月200-300元/吨提价函，原材料涨价对纸价提涨支撑力进一步增强。

头部纸厂备有一定木浆库存，有望享受提价红利。

该部分我们建议关注太阳纸业。

废纸系:

废止部分主要是Q4进入箱板瓦楞纸传统需求旺季。

目前纸价提涨落实约400元/吨，12月农历新年备货订单逐步释放，有望逐步提涨。

10月下旬煤炭降价缓解成本压力04盈利有望改善。

推荐关注山鹰国际

林业碳汇:

CCER审批重启预期增强，GWY提将北京绿色交易所升级为面向全球的国家级绿色交易所。

同时碳价有望国际接轨，欧盟碳价持续创新高，11月突破70欧元/吨，国内40-50元/吨。后期碳减排行业可能呈现量价文升快速增长的态势。

该部分就以个股为主了，岳阳林纸林业资产运营经验超30年，央企背景带来获取林业资源和大宗销售优势，有望成为全国性林业碳汇龙头，充分受益碳交易市场量价齐升红利。

首席调研，数据分享！

近期我们调研已经告一段落，本周会陆续给大家更新最近的调研数据。

今天重点说一下大众品的数据跟踪。

恒顺醋业：

11月销售端增长超40%，预计主要系提价后渠道主动加库存拉动增长，当前渠道库存略高于历史均值。

公司近期已审议并通过定增事宜，展望2022，三大渠道将协同发力：餐饮(强化华东、华南渗透)、电商(聚焦年轻化，聚焦到家类业务模式)、流通(针对品牌力尚薄弱的地区)，将会看到外围经销商数量提升，及单独经销商规模提升。

中炬高新：

11月销售增长显著提速，预计主要系提价后渠道主动加库存，预计Q4有望实现个位数收入增长，当前渠道库存仍相对良性。

公司已于11月27日执行新出厂价，对全国范围的酱油、耗油等主销产品(范围>70%)提价幅度约3~10%。为支持经销商向下线客户顺利调价，公司会向经销商提供一批原价过渡量产品(结合经销商体量而定约1个月的发货量)。

青岛啤酒:

青啤11月销量约28万吨，同比持平略增，其中山东增长5%，陕西增长1%，11月在高基数及疫情扰动下销售仍保持平稳，12月有望在春节拉动效应下持续好转。

此外，1903听装、白啤听装于近期在全国范围提价，1903听装从55提到60，同比+9%，白啤听装从55提到62同比+13%。

主力产品的提价安排暂未落地，预期年底左右逐步落地。

目前产业段确实得到一定的改善，不过目前市场对于消费向还是不太认可，后续我们建议先关注着，等风来。

要知道讲究逻辑面推动的时代，基本面的分析研究已然成为市场极其重要的一环，价值投机盛行，大小资金均在转型。曾经超短起家的章盟主，赵老哥开始频频出现在白马股的流通股东中，顶级游资大佬早已纷纷投入价值投资的怀抱。

小财认为

那作为小资金，玩转价投股有两种方法

第一种就是右侧交易，是等待趋势走强之后，等回调低吸进场，但这个时候往往已经错过了大部分利润。

第二种则是左侧交易，跟大机构一样，去研报里挖掘机会。可惜每天的研报众多，晦涩难懂，非专业投资者定感到无从下手，而且很多内参研报也并不对个人投资者开放

为了彻底解决这两大痛点，今天给大家引荐一个小财我私藏每天必看的研报团队《火哥投研》，顶级资金的智囊团，他们的内参虽然每年年费不菲，但据我所知圈内很多机构首席和一线游资大佬私下都会订阅他们的文章。

像最近主流的元宇宙概念，汽配概念，都是他们团队第一时间挖掘的逻辑

最近他们也开了公众号，把他们vip内参的一部分拿出来免费分享，主要也是为了进一步扩大圈内的影响力，所以如果你想要做到快人一步，紧跟主流，躺赢趋势大牛，关注他们的号就一定会有大收获！