政策利好方向！

光伏行业跟踪更新：

1、双碳路径明确不急转弯：坚持统筹发展，传统能源逐步退出要建立在新能源安全可靠的替代基础上，煤炭+新能源优化组合仍将是下一阶段主要供能形式。新增可再生能源和原料用能不纳入能源消费总量控制“，创造条件尽早实现能耗“双控”向碳排放“双控”的转变。

2、鼓励绿电用得越多越好：本次会议的核心变化在于是由“能耗双控”向“碳排放双控”转变，为新能源的装机高增奠定了政策基础，很明显在鼓励所有终端用能领域多使用可再生能源，这也是"双碳"目标提出以来的一个重要变化，可再生能源的价值进一步凸显，新政将有力推动能耗双控红线的地区建设再生能源的建设意愿，绿电在环境价值方面的溢价性有望获得市场估值提升，阶段性机会可以关注光伏电站运营商晶科科技、林洋能源、太阳能。

3、新能源建设业务量激增：据产业链反馈，由于近期风光大基地与整县式光伏积极推进，电力乙级及以上资质设计院业务饱和，多家设计院反馈无法接受新业务，所以双碳目标下新能源建设业务量激增，新能源基建板块的阶段性机会可以关注：拥有国家级电力规划单位+设计院赋能的能源EPC龙头，中国电建（水规总院）与中国能建（电规总院）。

4、考核纠偏利于上游增产：原料用能不纳入总量控制，亦进一步明确考核核心为碳排放而非能耗。比如工业硅、胶膜、玻璃等，新版规则后单位产能能耗会下降，有利于扩产，利好下游降本增效释放需求。而且考虑到出口型产业未来可能面临产品的全生命周期碳足迹追溯，以及潜在的碳边境税的可能，即使是可再生能源原料的新建产能，也会需要尽量选择在清洁能源比例较高的地区进行建设，所以区域上也存在一定限制。简单来说，就是发展工业电气化，需要新能源发电。继续坚定看好困境反转、转型切入、成长确定、有预期差机会的小秘圈最新光伏主线龙头

5、光伏后续行情关键点看基本面边际变化：国内新能源发展坚定不移，中央经济工作会议重申坚定不移推动双碳目标，利好国内光伏需求坚实发展；国内近期市场由于户用补贴结束，地面电站需求递延，导致12月抢装偏弱，给产业链带来开工和价格压力，但看好国内需求春节后陆续启动。海外市场展望持续积极，对明年海外需求展望保持乐观：分布式方面，电价上涨带动欧美户用需求加强、工商业需求现疫情以来首次止跌反弹；集中式方面，三季度温和增长，企业对供应链压力缓解后需求释放预期强烈。机构认为硅料价格实质性降价、产业链排产数据修复将是后续行情演绎关键点，付费用户请留意近期小秘圈整理的龙头公司调研交流核心要点中的数据改善，后期情况先知小秘圈也会为大家进行持续紧密的调研跟踪。

-----------------

锂电行业跟踪更新：

1、核心数据要点：11月我国动力电池产量、装车量同比上升121.8%、96.2%；11月我国新能源汽车销量达45.0万辆，同比上升121.1%；造车新势力稳定发挥，多家车企11月交付量过万；欧洲主要国家新能源汽车渗透率历史新高达到30.8%

2、详细数据：十一月新能源汽车销量表现强势，当月销量达到45.0万辆，累计299.0万辆，同比增长166.8%，全年纯电动累计销量占比达到82%。十一月动力电池产量、装机量维持高增速，动力电池产量28.2GWh，装车量20.8GWh，铁锂占比保持高水平，占比达到55.8%。多家造车新势力月度交付量过万。小鹏汽车连续三个月交付破万，月度交付量15613台，其中P7交付7839台，上月发售的P5车型11月交付2154台。蔚来11月交付10878台，今年累计交付80940台，同比增长120.4%。理想汽车月度交付首次破万，达到13485台。各新势力厂商都在布局新车型占据更大市场。欧洲新能源汽车市场芯片保供，11月八个主要国家新能源汽车销量达17.9万辆，同比33.6%，环比21.4%，八个主要国家新能源汽车渗透率历史新高达到30.8%。

3、后期看点：

1）各厂商考虑到安全和经济性，短期铁锂电池的装车量占比会持续位于高位，叠加储能的需求拉动，明年磷酸铁锂正极材料需求仍会较为旺盛，4680大圆柱为代表的电池结构创新是最大看点。

2）预计我国全年新能源车销量大概率突破340万辆。欧洲主要市场新能源汽车渗透率达到历史新高30.8%，1-11月欧洲九国新能源汽车销量达168.4万辆，预计欧洲市场新能源车销量有望达到220万辆以上。

3）随着下游汽车芯片供给逐步好转，以及各厂商的优质车型、新系统的公布，造车新势力交付量将得到进一步保障。此外，2021年比亚迪成功打造DMI爆款，将刺激其他车企加速推出插混车型并还有望带动22年放量。

4、机会关注：电池环节成本拐点量价齐升，更多关注预期差较大的二线龙头；明年隔膜、负极环节供需仍然偏紧，但注意经济会议确定原料用能后，后续能耗指标有望放宽，龙头扩产进度可能超预期；拜登电动车刺激政策即将落地，后续将加强对本土化产业链扶持，利好在美、欧建厂的电池企业LG、松下、SK等，及其配套中、上游供应商。具体公司及调研详情请留意小秘圈近期跟踪更新。

今天就讲到这，晚安。