至暗时刻！反弹来了？

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两市早盘低开，全天震荡下行，表现极差！

到收盘，沪指跌2.58%、报收3433点，深成指跌2.83%，创业板指跌2.67%。

成交9369亿，较前一日放量，北上资金，全天净流出36亿。

个股涨停32家、跌停91家，市场赚钱效应极差。

今天市场可以说是非常惨.......坦白来说这种也是极度少见的，印象中可能从数据上相似的只有当时疫情过后的阶段，所以惨烈程度不言而喻。

这里社长觉得反弹在路上，当然这里空仓休息也都没有问题，对于社长个人还是比较乐观的，对于明天来看像锂矿以及像今天扛住的数字经济方向我们认为都是需要密切关注。

这里因为行情太弱市就不展开聊一些细节方面的东西，可做可不做的行情。

目前看产业端也没什么好跟踪的，今天把消费行业做个梳理，今年值得密切关注该部分。

乳制品：前期板块我们做个详细的逻辑跟踪，目前看行业数据表现符合预期。

2021Q4液奶需求增速逐月走高，预计单季度乳企龙头液奶增长有望提速至高单增速，2022M1春节备货动销良好、白奶需求旺盛，乳企龙头有望实现接近20%的液奶增速，开门红可期。

原奶价格涨幅进一步收窄至不到1%，全年料同比持平，成本同比压力明显缓解支撑乳企毛销差扩张。

原奶供需紧平衡&白奶后疫情红利持续，预计乳企费用投放延续2021年收缩态势，线下管控KA及促销投入、线上费用保持稳健，费率稳定收缩进一步支撑乳企净利率抬升。

伊利、蒙牛目前动态PE不到24倍，处于合理偏低水平。

啤酒：高端化仍是未来主基调

2021H2啤酒行业产量同降0.1%，其中Q4同增12.3%。

分公司：

华润2021H2疫情压力下销量承压，吨价拉动下收入望实现微增，利润率受成本及品牌宣传费费用等影响有所承压。

青啤2021Q4望实现归母净利约-9.0亿元，同比亏损扩大，主要系原材料成本、冬奥会赞助及折旧摊销费用等变化。

重啤2021Q4销量受疫情及价格体系调整增速下滑，但在较强弹性的费用投放下利润望实现扭亏。

百威亚太2021Q4中国区域低基数下有较好表现，韩国区域仍受疫情防控影响。

展望未来，预计2022年行业销量增速望呈现前低后高、全年同比增长低个位数，提价&结构升级共同驱动吨价中高单位数增长，龙头望在成本压力下实现利润率的稳步提升。Q1择机布局。

调味品：疫情仍有扰动，关注景气改善

传统调味品，2021Q4我们判断短期疫情散发对调味品餐饮渠道需求仍有影响，C端需求相对稳定。在提价带动下，2021Q4我们判断多数公司收入增速环比改善。

提价方面，目前各家公司尚未完全顺价，我们预计价格传导在2022Q1左右完成。综合基本面及估值判断，我们认为需重点关注2022春节动销、库存情况，以及疫情管控趋势，把握业绩面改善拐点。

复合调味品，2021H2受到需求疲软、疫情管控、去库存、内部调整等多因素影响，复合调味品板块基本面仍具压力。

与此同时，各家公司就2020-2021年所体现出的问题持续优化调整。着眼2022年，各家公司在轻库存&低基数基础上，存在业绩改善潜力。关注各公司核心品类增速恢复。

餐饮供应链：关注盈利拐点，把握成长品类

受到疫情影响，短期行业需求疲软、竞争激烈，叠加成本端压力综合导致2021Q4速冻食品板块业绩预期下调，板块股价也出现较为明显的回落。

短期板块盈利能力受到疫情/竞争/成本等多重因素影响，若疫情可控&需求回暖，提价也望持续兑现，整体盈利压力将持续改善。

此外重视2022年冷冻面团、预制菜等成长型细分业务的超预期潜力。短期压力带来的估值回调有望创造新的布局良机，综合考虑基本面预期，重点关注立高食PIN、安井食PIN。

目前看从产业部分消费板块整体表现还是值得关注的，不过需要注意的是现阶段走势部分仍然没有给出正反馈，仍需跟踪。

这里还是保持谨慎，目前这里做也好，不做也罢，挺极端。

方向上还是关注下像锂矿以及数字方向为主。